Knock-Out parinkties apibrėžimas

Kas yra išmušimo galimybė?

Išjungimo variantas yra variantas su integruotu mechanizmu, kurio galiojimo laikas baigiasi be vertės, jei pasiekiamas nurodytas pagrindinio turto kainų lygis. Išpardavimo variantas nustato viršutinę ribą, kurią pasirinkimas gali pasiekti savininko naudai.

Kadangi išstūmimo galimybės riboja opciono pirkėjo pelno galimybes, jas galima įsigyti už mažesnę premija nei lygiavertis variantas be išlygos.

Išmušimą galima palyginti su a įjungimo variantas.

„Knock-Out“ varianto supratimas

Išjungimo variantas yra tam tikras tipas barjero variantas. Kliūčių parinktys paprastai klasifikuojamos kaip išmušamos arba įjungiamos. Atšaukimo galimybė nustoja galioti, jei pagrindinis turtas per savo gyvavimo laikotarpį pasiekia iš anksto nustatytą barjerą. Įsitraukimo galimybė iš tikrųjų yra priešingybė nokautui. Čia parinktis suaktyvinama tik tuo atveju, jei pagrindinis turtas pasiekia iš anksto nustatytą barjerinę kainą.

Manoma, kad išjungimo variantai yra egzotiški variantai, o prekių ir valiutų rinkose jas pirmiausia naudoja didelės institucijos. Jais taip pat galima prekiauti be recepto (OTC) rinka.

„Knock-Out“ variantų tipai

Išjungimo parinktys yra dviejų pagrindinių tipų:

„Down-and-Out“ parinktis

A nuleidimo ir išjungimo variantas yra viena veislė. Tai suteikia savininkui teisę, bet ne įpareigojimą pirkti ar parduoti pagrindinį turtą iš anksto nustatyta kaina - jei pagrindinio turto kaina nesikeičia žemiau pasirinkta opciono gyvavimo trukmė. Jei bet kurio pasirinkimo sandorio galiojimo metu pagrindinio turto kaina nukris žemiau ribos, pasirinkimo sandoris nustoja galioti.

Pvz., Tarkime, kad investuotojas perka žemyn ir žemyn skambučio parinktis vertybinių popierių, kurių kaina yra 60 USD, su streiko kaina 55 USD ir 50 USD kliūtis. Jei akcijos prekiauja žemiau 50 USD, bet kuriuo metu, prieš pasibaigiant pirkimo galimybei, išpirkimo ir išpirkimo galimybė nedelsiant nustoja egzistavusi.

„Up-and-Out“ parinktis

Priešingai nei galimybė nuleisti ir išeiti iš barjero, an pakeliamas ir išeinantis barjeras suteikia turėtojui teisę pirkti ar parduoti pagrindinį turtą už nurodytą pradinę kainą, jei to nepadarė viršytas pasirinkta opciono gyvavimo trukmė. „Up-and-out“ variantas atmetamas tik tuo atveju, jei pagrindinio turto kaina pakyla virš barjero.

Tarkime, kad investuotojas perka išpirkimą pardavimo variantas prekiaujant akcijomis už 40 USD, pradinė kaina - 30 USD, o barjeras - 45 USD. Per pasirinkimo laiką akcijos pasiekia aukščiausią tašką - 46 USD, bet vėliau nukrenta iki 20 USD už akciją. Gaila: galimybė vis tiek automatiškai pasibaigs, nes buvo pažeista 45 USD kliūtis. Dabar, jei akcijos nebūtų viršijusios 45 USD ir galiausiai būtų parduotos iki 20 USD, pasirinkimo galimybė išliktų ir turėtų vertę savininkui.

„Knock-Out“ parinkčių pranašumai ir trūkumai

Išjungimo parinktis gali būti naudojama dėl kelių skirtingų priežasčių. Kaip minėta, įmokos už šias parinktis paprastai yra pigesnės nei neakcentuojamos kolegos. Prekybininkas taip pat gali manyti, kad tikimybė, kad pagrindinis turtas pasieks barjerinę kainą, yra nedidelė, ir daryti išvadą, kad pigesnis variantas yra vertas rizikos, kad mažai tikėtina, kad jis bus pašalintas iš prekybos.

Galiausiai, šios rūšies galimybės taip pat gali būti naudingos tik institucijoms, kurios domisi apsidraudimas iki labai žemų kainų arba labai siauros rizikos nuokrypiai.

Atmetimo galimybės riboja nuostolius. Tačiau, kaip dažnai būna, buferiai ant Neigiama pusė taip pat apriboti pelną. Be to, išjungimo funkcija suaktyvinama, net jei nustatytas lygis pažeidžiamas tik trumpam. Tai gali pasirodyti pavojinga nepastovus rinkose.

Knock-Out parinkties pavyzdys

Tarkime, investuotojas domisi Levi Strauss & Co. viešas kovo 21 d., už 17 USD už akciją. Iki gegužės 2 d. Jos kaina buvo 22,92 USD už akciją. Tarkime, kad mūsų investuotojas vertina istorinių džinsų gamintoją, tačiau vis tiek atsargiai.

Investuotojas gali parašyti pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio kaina yra 23 USD už akciją, pradinė kaina-33 USD, o išpirkimo-43 USD. Ši parinktis leidžia tik opciono savininkui (pirkėjui) gauti pelną, kai pagrindinės akcijos juda iki 43 USD kurio taško pasirinkimo sandoris pasibaigia bevertis, taip apribojant pasirinkimo sandorio autoriaus nuostolių galimybes (pardavėjas).