Akcijų pasirinkimo sandorių vadovas ir pagrindinė apžvalga

Prekyba opcionais iš pirmo žvilgsnio gali atrodyti didžiulė, tačiau ją nesunku suprasti žinoti kelis pagrindinius dalykus. Investuotojų portfeliai paprastai sudaromi naudojant kelias turto klases. Tai gali būti akcijos, obligacijos, ETF ir net investiciniai fondai. Pasirinkimo sandoriai yra dar viena turto klasė, ir jei jie naudojami teisingai, jie suteikia daug privalumų, kurių vien prekybos akcijomis ir ETF negali.

Kokios yra parinktys?

Pasirinkimo sandoriai yra sutartys, suteikiančios pareikštinei teisę, bet ne įpareigojimą, pirkti ar parduoti tam tikro pagrindinio turto sumą už iš anksto nustatytą kainą sutarties galiojimo metu arba prieš tai. Kaip ir daugumą kitų turto klasių, opcionus galima įsigyti su tarpininkavimo investicinės sąskaitos.

Pasirinkimai yra galingi, nes jie gali pagerinti asmens portfelį. Jie tai daro per papildomas pajamas, apsaugą ir net svertą. Priklausomai nuo situacijos, paprastai yra pasirinkimo scenarijus, tinkantis investuotojo tikslui. Populiarus pavyzdys būtų efektyvių variantų naudojimas apsidraudimas prieš mažėjančią akcijų rinką, siekiant apriboti neigiamus nuostolius. Pasirinkimo galimybės taip pat gali generuoti pasikartojančias pajamas. Be to, jie dažnai naudojami spekuliaciniais tikslais, pavyzdžiui, statant akcijas.

Nėra nemokamų pietų su akcijomis ir obligacijomis. Variantai nesiskiria. Prekyba opcionais yra susijusi su tam tikra rizika, kurią investuotojas turi žinoti prieš sudarydamas sandorį. Štai kodėl, prekiaudami opcionais su brokeriu, paprastai matote tokį atsisakymą, kaip nurodyta toliau.

Parinktys kaip išvestinės priemonės

Opcionai priklauso didesnei vertybinių popierių grupei, vadinamai dariniai. Išvestinės finansinės priemonės kaina priklauso nuo kažko kito arba yra iš jos išvestinė. Pasirinkimo sandoriai yra finansinių vertybinių popierių išvestinės finansinės priemonės - jų vertė priklauso nuo kito turto kainos. Išvestinių finansinių priemonių pavyzdžiai yra skambučiai, pardavimo, ateities sandoriai, į priekį, apsikeitimo sandoriai, ir hipotekos užtikrintus vertybinius popierius, be kita ko.

Skambinimo ir pardavimo galimybės

Opcionai yra išvestinių vertybinių popierių rūšis. Pasirinkimo sandoris yra išvestinė priemonė, nes jo kaina yra glaudžiai susijusi su kažko kito kaina. Jei perkate an opcionų sutartis, tai suteikia teisę, bet ne įpareigojimą pirkti ar parduoti pagrindinį turtą už nustatytą kainą tam tikrą dieną arba anksčiau.

A skambučio parinktis suteikia turėtojui teisę pirkti akcijas ir a pardavimo variantas suteikia turėtojui teisę parduoti akcijas. Pagalvokite apie skambučio pasirinkimą kaip įmoką būsimam pirkiniui.

Skambinimo parinkties pavyzdys

Potencialus namų savininkas mato naują plėtrą. Tas asmuo galbūt norės teisės įsigyti būstą ateityje, tačiau tuo norės pasinaudoti tik po to, kai bus pastatyti tam tikri pokyčiai rajone.

Potencialiam būsto pirkėjui būtų naudinga galimybė pirkti ar ne. Įsivaizduokite, kad bet kuriuo ateinančių trejų metų laikotarpiu jie gali nusipirkti kūrėjo pasirinkimo galimybę įsigyti būstą, tarkim, už 400 000 USD. Na, jie gali - jūs tai žinote kaip negrąžinamą indėlį. Natūralu, kad kūrėjas nemokamai nesuteiktų tokios galimybės. Potencialus būsto pirkėjas, norėdamas pasinaudoti šia teise, turi prisidėti prie pradinio įnašo.

Kalbant apie pasirinkimą, ši kaina yra žinoma kaip premija. Tai opciono sutarties kaina. Mūsų namų pavyzdyje užstatas gali būti 20 000 USD, kurį pirkėjas sumoka kūrėjui. Tarkime, praėjo dveji metai, o dabar statiniai statomi ir zonavimas patvirtintas. Namų pirkėjas pasinaudoja šia galimybe ir perka būstą už 400 000 USD, nes tai yra pirkta sutartis.

To namo rinkos vertė galėjo padvigubėti iki 800 000 USD. Bet kadangi pradinė įmoka užfiksuota iš anksto nustatyta kaina, pirkėjas sumoka 400 000 USD. Dabar, esant kitam scenarijui, tarkime, kad zonavimas patvirtinamas tik ketvirtus metus. Praėjo vieneri metai, kai ši galimybė pasibaigė. Dabar būsto pirkėjas turi sumokėti rinkos kainą, nes sutartis pasibaigusi. Bet kuriuo atveju kūrėjas pasilieka surinktą pradinį 20 000 USD.

Įdėjimo pasirinkimo pavyzdys

Dabar pagalvokite apie pardavimo galimybę kaip draudimo polisą. Jei turite savo būstą, tikriausiai esate susipažinęs su būsto savininko draudimo pirkimo procesu. Namų savininkas perka būsto savininko politiką, kad apsaugotų savo namus nuo žalos. Jie moka sumą, vadinamą priemoka, tam tikrą laiką, tarkime, metus. Polisas turi nominalią vertę ir suteikia draudimo savininkui apsaugą, jei namas sugadinamas.

Ką daryti, jei vietoj būsto jūsų turtas buvo akcijų ar indekso investicija? Panašiai, jei investuotojas nori apdrausti savo „S&P 500“ indekso portfelį, jis gali įsigyti pardavimo opcionų. Investuotojas gali bijoti, kad lokių rinka yra netoli ir gali nenorėti prarasti daugiau nei 10% savo ilgalaikės pozicijos S&P 500 indekse. Jei „S&P 500“ šiuo metu prekiauja 2500 USD, jie gali nusipirkti pardavimo sandorį, suteikiantį teisę parduoti indeksą už 2250 USD, pavyzdžiui, bet kuriuo metu per ateinančius dvejus metus.

Jei per šešis mėnesius rinka sudužo 20% (500 taškų pagal indeksą), jie uždirbo 250 taškų, galėdami parduoti indeksą už 2 250 USD, kai jis prekiauja 2 000 USD - bendras nuostolis yra tik 10%. Tiesą sakant, net jei rinka nukris iki nulio, nuostoliai būtų tik 10%, jei bus laikoma ši pardavimo galimybė. Vėlgi, pasirinkimo sandorio įsigijimas kainuos (priemoka), o jei per tą laikotarpį rinka nesumažės, maksimalūs nuostoliai dėl pasirinkimo yra tik išleista priemoka.

Skambučių pirkimas, pardavimas

Yra keturi dalykai, kuriuos galite padaryti naudodami parinktis:

1. Pirkti skambučius
2. Parduoti skambučius
3. Pirkti deda
4. Parduoda

Akcijų pirkimas suteikia jums ilgą poziciją. Pirkimo pasirinkimo sandoris suteikia jums galimą ilgą poziciją pagrindinėse akcijose. Trumpas akcijų pardavimas suteikia trumpą poziciją. Parduodant neapmokėtą ar nepadengtą skambutį, galite gauti trumpą pagrindinių akcijų poziciją.

Pirkimo pardavimo opcija suteikia jums galimą trumpą poziciją pagrindinėse akcijose. Parduodant nuogą ar nesusituokusį pardavimą, galite gauti ilgalaikę poziciją pagrindinėse akcijose. Nepaprastai svarbu išlaikyti šiuos keturis scenarijus.

Žmonės, kurie perka opcionus, vadinami turėtojais, o tie, kurie parduoda opcionus - vadinami rašytojai variantų. Čia yra svarbus skirtumas tarp turėtojų ir rašytojų:

1. Skolų turėtojai ir išpardavimų savininkai (pirkėjai) neprivalo pirkti ar parduoti. Jie turi galimybę pasinaudoti savo teisėmis. Tai apriboja opcionų pirkėjų riziką tik iki išleistos priemokos.
2. Tačiau skambučių rašytojai ir rašytojai (pardavėjai) yra įpareigoti pirkti arba parduoti, jei pasibaigia pasirinkimo terminas (daugiau apie tai žemiau). Tai reiškia, kad gali būti reikalaujama, kad pardavėjas įvykdytų pažadą pirkti ar parduoti. Tai taip pat reiškia, kad opcionų pardavėjai susiduria su didesne, o kai kuriais atvejais ir neribota rizika. Tai reiškia, kad rašytojai gali prarasti daug daugiau nei opcionų priemokos kaina.

Kodėl verta naudoti parinktis

Spekuliacija

Spekuliacijos yra lažybos dėl būsimos kainų krypties. Spekuliantas gali manyti, kad akcijų kaina pakils, galbūt remiantis esmine analize ar technine analize. Spekuliantas gali nusipirkti akcijų arba nusipirkti akcijų pasirinkimo sandorį. Spekuliavimas pasirinkimo sandoriu, o ne akcijų pirkimas iš karto, yra patrauklus kai kuriems prekiautojams, nes pasirinkimo sandoriai suteikia sverto. Išpirkimo už pinigus galimybė gali kainuoti tik kelis dolerius ar net centus, palyginti su visa 100 USD akcijų kaina.

Apsidraudimas

Pasirinkimo galimybės tikrai buvo išrastos apsidraudimo tikslais. Apsidraudimas naudojant pasirinkimo sandorius yra skirtas sumažinti riziką už priimtiną kainą. Čia galime galvoti apie tokias galimybes kaip draudimo polisas. Kaip jūs draudžiate savo namą ar automobilį, pasirinkimai gali būti naudojami siekiant apsaugoti jūsų investicijas nuo nuosmukio.

Įsivaizduokite, kad norite įsigyti technologijų akcijų. Bet jūs taip pat norite apriboti nuostolius. Naudodami pardavimo opcionus galite apriboti neigiamą riziką ir ekonomiškai efektyviai mėgautis visa verte. Dėl trumpųjų pardavėjų, pirkimo pasirinkimo sandoriai gali būti naudojami nuostoliams apriboti, jei pagrindinė kaina kinta prieš jų prekybą, ypač per trumpas suspaudimas.

Kaip veikia parinktys

Kalbant apie pasirinkimo sandorių vertinimą, iš esmės viskas yra susijusi su būsimų kainų įvykių tikimybės nustatymu. Kuo didesnė tikimybė, kad kažkas atsitiks, tuo brangesnis variantas būtų pelningas iš to įvykio. Pvz., Skambučio vertė didėja didėjant atsargoms (pagrindinėms). Tai yra raktas, leidžiantis suprasti santykinę pasirinkimų vertę.

Kuo mažiau laiko liko iki galiojimo pabaigos, tuo mažesnė bus pasirinkimo vertė. Taip yra todėl, kad artėjant galiojimo laikui sumažėja tikimybė, kad pagrindinės akcijos kaina pasikeis. Štai kodėl pasirinkimo sandoris yra švaistomas turtas. Jei perkate vieno mėnesio opcioną, kuriam trūksta pinigų, ir akcijos nejuda, pasirinkimas tampa vis mažiau vertingas kiekvieną dieną. Kadangi laikas yra pasirinkimo sandorio kainos sudedamoji dalis, vieno mėnesio opcionas bus mažiau vertingas nei trijų mėnesių variantas. Taip yra todėl, kad turint daugiau laiko padidėja tikimybė, kad kaina pasikeis jūsų naudai, ir atvirkščiai.

Atitinkamai, tas pats pasirinkimo įspėjimas, kurio galiojimas baigiasi po metų, kainuos daugiau nei tas pats įspėjimas vieną mėnesį. Ši galimybių švaistymo savybė atsiranda dėl laiko nykimas. Tas pats pasirinkimas rytoj bus vertas mažiau nei šiandien, jei akcijų kaina nepasikeis.

Kintamumas taip pat padidina pasirinkimo sandorio kainą. Taip yra todėl, kad netikrumas padidina rezultato tikimybę. Jei pagrindinio turto nepastovumas padidėja, didesni kainų svyravimai padidina didelių judėjimų aukštyn ir žemyn galimybes. Didesni kainų svyravimai padidins įvykio tikimybę. Todėl kuo didesnis nepastovumas, tuo didesnė pasirinkimo sandorio kaina. Prekyba opcionais ir kintamumas tokiu būdu yra tarpusavyje susiję.

Daugumoje JAV biržų akcijų pasirinkimo sandoris yra galimybė pirkti ar parduoti 100 akcijų; todėl jūs turite padauginti sutarties įmoką iš 100, kad gautumėte visą sumą, kurią turėsite išleisti pirkimui.

Kas nutiko mūsų pasirinkimo investicijai
Gegužės 1 d	Gegužės 21 d	Galiojimo pabaigos data
Akcijos kaina	$67	$78	$62
Pasirinkimo kaina	$3.15	$8.25	bevertis
Sutarties vertė	$315	$825	$0
Popieriaus padidėjimas/praradimas	$0	$510	-$315

Dažniausiai turėtojai pasirenka savo pelną iškeisdami (uždarydami) savo poziciją. Tai reiškia, kad opcionų turėtojai parduoda savo pasirinkimo sandorius rinkoje, o rašytojai perka savo pozicijas, kad jas uždarytų. Tik apie 10% pasirinkimo sandorių realizuojama, 60% parduodama (uždaryta), o 30% pasibaigia be vertės.

Pasirinkimo sandorių kainų svyravimus galima paaiškinti tikroji vertė ir išorinė vertė, kuris taip pat žinomas kaip laiko vertė. Pasirinkimo sandorio priemoka yra jos vidinės vertės ir laiko vertės derinys. Vidinė vertė yra opciono sutarties piniginė suma, kuri pasirinkimo sandorio atveju yra suma, viršijanti akcijų pardavimo kainą. Laiko vertė yra pridėtinė vertė, kurią investuotojas turi sumokėti už opcioną, viršijantį vidinę vertę. Tai išorinė vertė arba laiko vertė. Taigi, pasirinkimo kaina mūsų pavyzdyje gali būti tokia:

Priemoka =	Vidinė vertė +	Laiko vertė
$8.25	$8.00	$0.25

Realiame gyvenime opcionais beveik visada prekiaujama tam tikru lygiu, viršijančiu jų vidinę vertę, nes įvykio tikimybė niekada nėra visiškai lygi nuliui, net jei tai labai mažai tikėtina.

Skambinimo parinktys vs. Įdėti parinktis

Pirkimo sandoriai ir pardavimo opcionai gali būti veiksmingi apsidraudimo sandoriai tik tada, kai jie apriboja nuostolius ir padidina pelną. Tarkime, kad įsigijote 100 bendrovės „XYZ“ akcijų, lažindamiesi, kad jos kaina padidės iki 20 USD. Todėl visos jūsų investicijos yra 1 000 USD. Norėdami apsidrausti nuo rizikos, kad kaina gali sumažėti, įsigyjate 100 pardavimo opcionų, kurių kiekvienos vertė yra 2 USD.

Apsvarstykite situaciją, kai akcijų kaina pakryps jums (ty padidės iki 20 USD). Esant tokiai situacijai, jūsų pardavimo opcionų galiojimo laikas baigiasi. Tačiau jūsų nuostoliai apsiriboja sumokėta priemoka (šiuo atveju 200 USD). Jei kaina sumažėja (kaip jūs statote, tai būtų jūsų pardavimo opcionuose), maksimalus pelnas taip pat ribojamas. Taip yra todėl, kad akcijų kaina negali nukristi žemiau nulio, todėl negalite uždirbti daugiau pinigų nei uždirbate po to, kai akcijų kaina nukrenta iki nulio.

Dabar apsvarstykite situaciją, kurioje jūs statėte, kad XYZ akcijų kaina sumažės iki 5 USD. Norėdami apsidrausti nuo šios pozicijos, įsigijote akcijų pasirinkimo sandorius, statydami, kad akcijų kaina padidės iki 20 USD. Kas atsitiks, jei akcijų kaina pakils (ty sumažės iki 5 USD)? Jūsų skambučių parinktys baigsis be vertės ir turėsite 200 USD nuostolių. Po pakilimo XYZ kaina neturi viršutinių ribų. Teoriškai XYZ gali siekti iki 100 000 USD ar daugiau. Todėl jūsų pelnas neribojamas ir neribojamas.

Žemiau esančioje lentelėje apibendrinama opcionų pirkėjų nauda ir nuostoliai.

Maksimalus pelnas	Maksimalus nuostolis
Skambinkite Pirkėjui	Neribotas	Premija
Įveskite pirkėją	Ribotas	Premija

Skambučių ir pardavimo galimybių naudojimas

Pirkimo ir pardavimo pasirinkimai naudojami įvairiose situacijose. Žemiau esančioje lentelėje pateikiami kai kurie skambučių ir pardavimo galimybių naudojimo atvejai.

Skambinimo parinktys	Įdėti parinktis
Pirkimo pasirinkimo sandorių pirkėjai juos naudoja apsidrausti nuo pozicijos dėl mažėjančios vertybinio popieriaus ar prekės kainos.	Pardavimo opcionų pirkėjai juos naudoja apsidrausti nuo savo pozicijos dėl kylančios vertybinio popieriaus ar prekės kainos.
Amerikos importuotojai gali pasinaudoti JAV dolerio pasirinkimo galimybėmis, kad apsisaugotų nuo jų perkamosios galios sumažėjimo.	Amerikos eksportuotojai gali pasinaudoti JAV dolerio pardavimo opcijomis, kad apsidraustų nuo jų pardavimo išlaidų padidėjimo.
Užsienio bendrovių Amerikos depozitoriumo pakvitavimų (ADR) turėtojai gali pasinaudoti JAV dolerio pasirinkimo sandoriais, kad apsidraustų nuo dividendų mokėjimo sumažėjimo.	Užsienio šalių gamintojai gali naudoti JAV dolerio pardavimo opcijas, kad apsidraustų nuo savo gimtosios valiutos sumažėjimo.
Trumpieji pardavėjai naudoja skambučių pasirinkimo sandorius, kad apsidraustų nuo savo pozicijų.	Trumpųjų pardavėjų pelnas iš pardavimo opcionų yra ribotas, nes akcijų kaina niekada negali nukristi žemiau nulio.

Kaip patyrę investuotojai naudojasi pasirinkimo galimybėmis?

Kaip minėta anksčiau, prekybininkai naudoja opcionus spekuliuoti ir apsidrausti. Siekdami maksimalios grąžos, prekybininkai seka pasirinkimo sandorių kainas ir taiko sudėtingas strategijas, tokias kaip smaugimas ar geležinis kondoras. Pateikiame trumpą supažindinimą su kai kuriomis gana paprastomis, bet efektyviomis strategijomis. Daugiau apie pasirinkimo strategijas galite sužinoti čia.

Ilgas skambutis

Kaip rodo pavadinimas, ilgai skambinant reikia pirkti pasirinkimo sandorius, lažintis, kad laikui bėgant pagrindinio turto kaina didės. Pvz., Tarkime, kad prekiautojas įsigyja sutartį su 100 pasirinkimo sandorių akcijoms, kurių kaina šiuo metu yra 10 USD. Kiekvieno varianto kaina yra 2 USD. Todėl visos investicijos į sutartį yra 200 USD. Prekybininkė atlygins savo išlaidas, kai akcijų kaina pasieks 12 USD. Vėliau akcijų pelnas jai yra pelnas. Akcijų kainai nėra viršutinių ribų, ir ji gali siekti iki 100 000 USD ar net daugiau. 1 USD padidėjusi akcijų kaina padvigubina prekiautojo pelną, nes kiekvienas variantas yra vertas 2 USD. Todėl ilgas skambutis žada neribotą pelną. Jei akcijos eina priešinga kainų kryptimi (t. Y. Jos kaina mažėja, o ne didėja), pasirinkimo sandoriai nustoja galioti ir prekybininkas praranda tik 200 USD. Ilgi skambučiai yra naudinga strategija investuotojams, kai jie yra gana tikri, kad tam tikros akcijos kaina padidės.

Dengtas skambutis

Per trumpą skambutį prekiautojas yra priešingoje prekybos pusėje (t. Y. Parduoda pirkimo pasirinkimo sandorį, o ne jį perka), lažindamasis, kad akcijų kaina per tam tikrą laikotarpį sumažės. Kadangi tai yra nuogas skambutis, trumpas skambutis gali turėti neribotą pelną, nes jei kaina pakyla prekiautojo keliu, jie gali gauti pinigų iš skambučių pirkėjų. Tačiau skambučio rašymas neturint faktinių akcijų prekiautojui taip pat gali reikšti didelių nuostolių, nes, jei kaina nesikeičia planuojama kryptimi, tuomet jie turėtų išleisti nemažą sumą, kad įsigytų ir pristatytų akcijas išpūstomis kainomis.

Dengtas skambutis riboja jų nuostolius. Draudžiamame kvietime prekiautojas jau turi pagrindinį turtą. Todėl jiems nereikia pirkti turto, jei jo kaina nukrypsta priešinga kryptimi. Taigi padengtas reikalavimas riboja nuostolius ir pelną, nes didžiausias pelnas apsiriboja surinktų įmokų dydžiu. Dengtų skambučių rašytojai gali atpirkti pasirinkimus, kai jie yra arti į pinigus. Patyrę prekybininkai naudoja uždengtus skambučius, kad gautų pajamų iš savo akcijų ir subalansuotų mokesčių pelną, gautą iš kitų sandorių.

Ilgas įdėjimas

Ilgas pirkimas yra panašus į ilgą skambutį, išskyrus tai, kad prekiautojas pirks sandėrius, lažindamasis, kad pagrindinių akcijų kaina sumažės. Tarkime, prekybininkas perka sutartį su 100 pardavimo opcionų, skirtų prekiauti akcijomis už 20 USD. Kiekvieno varianto kaina yra 2 USD. Todėl visos investicijos į sutartį yra 200 USD. Prekybininkė atlygins savo išlaidas, kai akcijų kaina nukris iki 8 USD. Vėliau akcijų nuostoliai reiškia prekybininko pelną. Tačiau šis pelnas yra ribotas, nes akcijų kaina negali nukristi žemiau nulio. Nuostoliai taip pat yra ribojami, nes prekiautojas gali leisti opcionams pasibaigti be vertės, jei kainos juda priešinga kryptimi. Todėl didžiausi nuostoliai, kuriuos patirs prekiautojas, apsiriboja sumokėtomis priemokų sumomis. Ilgosios akcijos yra naudingos investuotojams, kai jie yra pakankamai tikri, kad akcijų kaina judės norima linkme.

Trumpas dėjimas

Trumpai tariant, prekybininkas parašys pasirinkimo sandorį dėl kainos padidėjimo ir parduos jį pirkėjams. Šiuo atveju maksimalus pelnas prekiautojui apsiriboja surinkta priemoka. Tačiau didžiausi nuostoliai gali būti neriboti, nes ji turės nusipirkti pagrindinį turtą, kad įvykdytų savo įsipareigojimus, jei pirkėjai nusprendžia pasinaudoti savo pasirinkimu. Nepaisant neribotų nuostolių perspektyvos, trumpalaikis pardavimas gali būti naudinga strategija, jei prekiautojas yra pakankamai įsitikinęs, kad kaina padidės. Prekybininkas gali atpirkti pasirinkimo sandorį, kai jo kaina artima į pinigus ir gauna pajamų per surinktą priemoką.

Parinkčių tipai

Amerikos ir Europos galimybės

Amerikos variantai gali būti vykdomas bet kuriuo metu nuo pirkimo datos iki galiojimo pabaigos. Europietiški variantai skiriasi nuo amerikietiškų variantų tuo, kad jais galima pasinaudoti tik pasibaigus jų galiojimo laikui.

Skirtumas tarp Amerikos ir Europos galimybės neturi nieko bendra su geografija, tik su ankstyva mankšta. Daugelis akcijų indeksų variantų yra europietiško tipo. Kadangi teisė pasinaudoti anksti turi tam tikrą vertę, amerikietiška opcionas paprastai turi didesnę premiją nei kitaip identiškas Europos pasirinkimas. Taip yra todėl, kad ankstyva mankštos funkcija yra pageidautina ir jai taikoma priemoka.

Taip pat yra egzotiški variantai, kurie yra egzotiški, nes paprastų vanilės variantų atsipirkimo profiliai gali skirtis. Arba jie gali tapti visiškai skirtingais produktais kartu su „pasirinktimi“. Pavyzdžiui, dvejetainiai opcionai turėti paprastą išmokėjimo struktūrą, kuri nustatoma, jei išmokėjimo įvykis įvyksta nepriklausomai nuo laipsnio.

Kiti egzotiškų variantų tipai yra nokautas, įjungimas, barjeriniai variantai, peržiūros parinktys, Azijos variantai, ir Bermudų variantai. Vėlgi, egzotiški variantai paprastai yra skirti profesionaliems išvestinių finansinių priemonių prekiautojams.

Trumpalaikiai variantai vs. Ilgalaikiai variantai

Parinktis taip pat galima suskirstyti pagal jų trukmę. Trumpalaikiai pasirinkimai yra tie, kurie paprastai baigiasi per metus. Ilgalaikiai pasirinkimo sandoriai, kurių galiojimo laikas viršija metus, yra klasifikuojami kaip ilgalaikiai akcijų numatymo vertybiniai popieriai, arba LEAP. LEAP yra identiški įprastiems pasirinkimams, išskyrus tai, kad jie yra ilgesni.

Trumpalaikiai variantai	Ilgalaikiai variantai	LEAP
Trumpalaikių pasirinkimo sandorių laiko ir išorinė vertė greitai mažėja dėl jų trumpos trukmės.	Ilgalaikėms galimybėms laiko vertė ne taip greitai mažėja, nes jų trukmė yra ilgesnė.	Laiko vertės sumažėjimas yra minimalus palyginti ilgą laiką, nes galiojimo laikas yra ilgas.
Pagrindinis trumpalaikių pasirinkimo sandorių rizikos komponentas yra trumpalaikė.	Pagrindinis ilgalaikių pasirinkimo sandorių komponentas yra sverto, kuris gali padidinti nuostolius, naudojimas prekybai.	Pagrindinis rizikos komponentas, turint LEAP, yra netikslus būsimos akcijos vertės įvertinimas.
Juos įsigyti yra gana pigu.	Jie yra brangesni, palyginti su trumpalaikėmis galimybėmis.	Paprastai jų kaina yra per maža, nes sunku įvertinti akcijų rezultatus ateityje.
Paprastai jie naudojami katalizatoriaus įvykių metu, siekiant nustatyti pagrindinės akcijos kainą, pvz., Pranešimą apie pajamas ar svarbias naujienas.	Paprastai jie naudojami kaip įgaliotasis asmuo, turintis įmonės akcijų, ir atsižvelgiant į galiojimo pabaigos datą.	LEAP galiojimas baigiasi sausį ir investuotojai juos perka, kad apsidraustų nuo ilgalaikių tam tikro vertybinio popieriaus pozicijų.
Tai gali būti amerikietiško ar europietiško stiliaus variantai.	Tai gali būti amerikietiško ar europietiško stiliaus variantai.	Jie yra tik amerikietiško stiliaus variantai.
Jie apmokestinami taikant trumpalaikį kapitalo prieaugio tarifą.	Jie apmokestinami pagal ilgalaikį kapitalo prieaugio tarifą.	Jie apmokestinami pagal ilgalaikį kapitalo prieaugio tarifą.

Galite perskaityti išsamesnę pasirinkimo ir mokesčių diskusiją čia.

Parinktis taip pat galima atskirti pagal tai, kada jų galiojimo laikas nukrenta. Pasirinkimų rinkiniai dabar baigiasi kas savaitę kiekvieną penktadienį, mėnesio pabaigoje ar net kasdien. Indekso ir ETF opcionai taip pat kartais galioja ketvirčius.

Skaitymo parinkčių lentelės

Vis daugiau prekybininkų randa pasirinkimo duomenų iš internetinių šaltinių. Nors kiekvienas šaltinis turi savo duomenų pateikimo formatą, pagrindiniai komponentai paprastai apima šiuos kintamuosius:

• „Volume“ (VLM) paprasčiausiai nurodo, kiek konkretaus pasirinkimo sandorių buvo parduota per paskutinę sesiją.
• „Pasiūlymo“ kaina yra naujausias kainų lygis, kuriuo rinkos dalyvis nori įsigyti tam tikrą pasirinkimo sandorį.
• „Klausimo“ kaina yra paskutinė rinkos dalyvio pasiūlyta kaina parduodant tam tikrą pasirinkimą.
• Numanomas kainos pasiūlymo nepastovumas (IMPL BID VOL) ​​gali būti laikomas būsimu kainų krypties ir greičio neapibrėžtumu. Ši vertė apskaičiuojama pagal pasirinkimo sandorių kainodaros modelį, pvz., „Black-Scholes“ modelį, ir atspindi numatomo būsimo nepastovumo lygį, pagrįstą dabartine pasirinkimo sandorio kaina.
• Atvirų palūkanų (OPTN OP) numeris nurodo bendrą tam tikro pasirinkimo sandorių, kurie buvo atidaryti, skaičių. Atviros palūkanos mažėja uždarius atvirus sandorius.
• Delta gali būti laikoma tikimybe. Pavyzdžiui, 30 delta variantas turi maždaug 30% tikimybę pasibaigti pinigais. „Delta“ taip pat vertina pasirinkimo sandorio jautrumą neatidėliotiniems pagrindo kainų pokyčiams. 30 delta opciono kaina pasikeis 30 centų, jei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina pasikeis 1 USD.
• Gama (GMM) yra greitis, leidžiantis persikelti į pinigus ar iš jų išeiti. Gama taip pat gali būti laikoma delta judesiu.
• „Vega“ yra graikiška vertė, nurodanti sumą, kuria tikimasi, kad pasirinkimo sandorio kaina pasikeis, atsižvelgiant į vieno taško numanomo nepastovumo pokytį.
• Teta yra graikiška vertė, rodanti, kiek vertės pasirinkimas praras praėjus vienai dienai.
• „Įsigijimo kaina“ yra kaina, už kurią pasirinkimo sandorio pirkėjas gali nusipirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, jei nusprendžia pasinaudoti pasirinkimo sandoriu.

Ilgi skambučiai/skambučiai

Paprasčiausia parinkčių pozicija yra ilgas skambutis (arba įdėjimas). Ši pozicija yra pelninga, jei pagrindinės kainos kaina pakyla (sumažėja), o jūsų neigiama pusė apsiriboja praleista pasirinkimo priemoka. Jei vienu metu perkate skambučio ir pardavimo sandorį su tuo pačiu įspėjimu ir galiojimo laiku, sukūrėte antraštę.

Ši pozicija pasiteisina, jei pagrindinė kaina smarkiai pakyla arba sumažėja; tačiau, jei kaina išlieka gana stabili, prarasite priemoką tiek už pirkimą, tiek už pardavimą. Įvesite šią strategiją, jei tikitės didelio akcijų judėjimo, bet nežinote, kuria kryptimi.

Iš esmės jums reikia, kad akcijos būtų perkeltos už diapazono ribų. Panaši strategija lažybų dėl per didelio vertybinių popierių judėjimo, kai tikitės didelio nepastovumo (neapibrėžtumas) yra pirkti skambutį ir pirkti išpardavimą su skirtingais įspėjimais ir tuo pačiu galiojimo laiku, žinomu kaip smaugti. Pasmaugimui reikia didesnių kainų bet kuria kryptimi, kad būtų galima gauti pelną, tačiau jis taip pat yra pigesnis nei straddle.

Kita vertus, jei būsite trumpas arba pasmaugtas (parduosite abu variantus), gausite naudos iš rinkos, kuri mažai juda.

Žemiau yra paaiškinimas apie mano pasirinkimo pradedantiesiems kursus.

O štai smaugimų aprašymas:

Sklaidos ir deriniai

Spread naudoja dvi ar daugiau tos pačios klasės pasirinkimo pozicijų. Jie sujungia nuomonę apie rinką (spekuliacijas) su ribotais nuostoliais (apsidraudimas). Plitimai dažnai riboja potencialą ir aukštyn. Tačiau šios strategijos vis dar gali būti pageidautinos, nes jos paprastai kainuoja pigiau, palyginti su viena pasirinkimo dalimi. Vertikaliosios spredos apima vieno varianto pardavimą, norint nusipirkti kitą. Paprastai antrasis variantas yra to paties tipo ir tas pats galiojimo laikas, bet skirtingas įspėjimas.

Jaučio skambučio sklaida arba vertikalus skambučio išpardavimas sukuriamas perkant skambutį ir tuo pačiu parduodant kitą skambutį, kurio pradinė kaina yra didesnė ir tas pats galiojimo laikas. Spredas yra pelningas, jei pagrindinis turtas padidina kainą, tačiau padidėjimas yra ribotas dėl trumpo skambučio streiko. Tačiau nauda yra ta, kad parduodant didesnį streiko skambutį sumažėja mažesnio pirkimo kaina.

Panašiai, meškos įdėjimas arba vertikalus meškos uždėjimas apima putos pirkimą ir antrojo putos pardavimą su mažesniu smūgiu ir tuo pačiu galiojimo laiku. Jei perkate ir parduodate pasirinkimo sandorius su skirtingu galiojimo laiku, tai vadinama kalendoriaus spredu arba laiko skirtumu.

Deriniai yra sandoriai, sukonstruoti tiek su išpirkimu, tiek su išpardavimu. Yra specialus derinys, vadinamas „sintetiniu“. Sintetikos esmė yra sukurti pasirinkimo sandorių pozicija, kuri elgiasi kaip pagrindinis turtas, bet faktiškai nekontroliuoja turto. Kodėl gi ne tik nusipirkti akcijų? Galbūt dėl ​​tam tikrų teisinių ar reguliavimo priežasčių jūs negalite jo turėti. Bet jums gali būti leista sukurti sintetinę poziciją naudojant parinktis.

Drugeliai

Drugelis susideda iš trijų smūgių variantų, kurie yra išdėstyti vienodais atstumais, kai visos parinktys yra to paties tipo (visi skambučiai arba visi pardavimai) ir jų galiojimo laikas yra vienodas. Ilgo drugelio atveju vidutinio smūgio variantas parduodamas, o išoriniai smūgiai perkami santykiu 1: 2: 1 (pirkite vieną, parduokite du, nusipirkite vieną).

Jei šis santykis nesilaiko, tai nėra drugelis. Išoriniai smūgiai paprastai vadinami drugelio sparnais, o vidiniai - kūnu. Drugelio vertė niekada negali nukristi žemiau nulio. Kondoras yra glaudžiai susijęs su drugeliu - skirtumas yra tas, kad vidurinės parinktys nėra tos pačios kainos.

Dažnai užduodami klausimai

Kokie yra variantai?

Pasirinkimo sandoriai yra išvestinės priemonės, siūlančios jų turėtojams teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti turtą už nurodytą kainą per tam tikrą laikotarpį. Opcionų sutartys paprastai sudaro 100 pagrindinių vertybinių popierių akcijų.

Ką turite omenyje pasinaudodami pasirinkimo galimybe?

Pasinaudoti pasirinkimo sandoriu reiškia pirkti ar parduoti opcioną už nurodytą kainą.

Kokie yra dviejų tipų variantai?

Yra dviejų tipų parinktys:

Skambinimo parinktys: Šios galimybės suteikia savininkui teisę, bet ne įpareigojimą, įsigyti turtą už nurodytą kainą per tam tikrą laikotarpį.

Įdėjimo parinktys: Šios galimybės suteikia savininkui teisę, bet ne pareigą, parduoti turtą už nurodytą kainą per tam tikrą laikotarpį.

Kokia yra pasirinkimo galimybė?

Prekiautojai naudojasi galimybėmis spekuliuoti ir apsidrausti. Pavyzdžiui, prekiautojas gali apsidrausti nuo statymo dėl pagrindinio vertybinio popieriaus kainos padidėjimo, pirkdamas pardavimo opcionus.

Kuo skiriasi Amerikos ir Europos opcionai?

Amerikos opcionais galima pasinaudoti bet kuriuo metu prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui, tačiau Europos opcionais galima pasinaudoti tik nurodytą galiojimo datą.

Kaip rizika vertinama pasirinkimo sandoriuose?

Pasirinkimo sandorių rizikos turinys matuojamas naudojant keturis skirtingus aspektus, vadinamus „graikais“. Jie yra Delta, Teta, Gama, ir Vega.

Kokios yra trys svarbios pasirinkimo ypatybės?

Trys svarbios parinkčių savybės yra šios:

Streiko kaina: Tai kaina, už kurią galima pasinaudoti pasirinkimo sandoriu.

Galiojimo laikas: Tai data, kai baigiasi pasirinkimo sandoris ir jis tampa bevertis.

Pasirinkimo priemoka: Tai yra kaina, už kurią perkamas pasirinkimo sandoris.

Kuris pelningesnis: pirkimo arba pardavimo sandoris?

Parinkčių naudojimas priklauso nuo prekiautojo rizikos profilio ir statymo. Be to, pirkimo pasirinkimo sandoriai gali turėti neribotą pelną ir nuostolį, apsiribojant įmokomis. Pardavimo opcionai turi ribotą pelną ir ribotus nuostolius.

Kokios yra akcijų pasirinkimo sandorių alternatyvos?

Akcijų pasirinkimo sandorių alternatyvos yra ETF ir indekso opcionai.

Kaip apmokestinami opcionai?

Pirkimo ir pardavimo opcionai apmokestinami pagal jų laikymo trukmę. Jie apmokestina kapitalo prieaugio mokesčius. Be to, apmokestinamų pasirinkimo sandorių specifika priklauso nuo jų laikymo laikotarpio ir nuo to, ar jie yra nuogi, ar apdrausti.

Parinktys Rizika

Kadangi pasirinkimo sandorių kainas galima modeliuoti matematiškai naudojant tokį modelį kaip „Black-Scholes“ modelis, taip pat galima modeliuoti ir suprasti daugelį su pasirinkimo sandoriais susijusių rizikų. Ši ypatinga pasirinkimo sandorių savybė iš tikrųjų daro jas neabejotinai mažiau rizikingomis nei kitos turto klasės arba bent jau leidžia suprasti ir įvertinti su pasirinkimo sandoriais susijusią riziką. Individualiai rizikai priskiriami graikiški raidžių pavadinimai ir jie kartais vadinami tiesiog „graikais“.

Žemiau yra labai paprastas būdas pradėti galvoti apie graikų sąvokas.

Esmė

Suvokdami jų parinktis, neturi būti sunku suprasti pagrindines sąvokas. Parinktys gali suteikti galimybių, kai jos naudojamos teisingai, ir gali būti žalingos netinkamai naudojant. (Norėdami gauti daugiau informacijos apie tai, žr.Geriausios opcionų prekybos platformos")