4 Elgesio šališkumas ir kaip jų išvengti

Šalininkai veiksmingos rinkos mano, kad visa žinoma informacija jau įtraukta į akcijų ar kitų investicijų kainą. Pakilimas algoritminė prekyba padarė efektyvią rinkos teoretikų teigimu, informacijos apdorojimas rinkos kainomis beveik akimirksniu.

Tačiau kiti lieka neįtikinti. Jie teigia, kad priežastis, dėl kurios patinka ilgalaikiai investuotojai Warrenas Buffettas arba aukšto dažnio prekybininkai gali nuolat uždirbti pelno dėl rinkos įefektyvumas. Šie neefektyvumai, jų teigimu, yra neišvengiami, nes rinkas sudaro žmonės arba kompiuteriai, užprogramuoti žmonių.

Nepriklausomai nuo to, koks drausmingas, žmonės dažnai priima finansinius sprendimus, nuspalvintus elgesio šališkumo, dėl kurio jie reaguoja į emocijas ar daro klaidas apdorodami informaciją. Tai yra pagrindas elgesio finansai, studijų kryptis, jungianti psichologinę teoriją su įprastine finansų ekonomika. Elgesio finansai, remdamiesi šiais veiksniais, numato tikrąjį prekybos elgesį ir yra naudojami kaip pagrindas efektyviau kurti prekybos strategijas kuris atitinka žmogaus apribojimus.

Čia išryškiname keturis pastebimus elgesio šališkumus, kurie buvo įprasti tarp mažmenininkų, prekiaujančių savo asmeniu tarpininkavimo sąskaitos. Visų pirma, mes žiūrime į pernelyg didelį pasitikėjimą savimi, apgailestavimą, dėmesio trūkumą ir tendencijų persekiojimą.

1. Per didelis pasitikėjimas savimi

Per didelis pasitikėjimas savimi susideda iš dviejų komponentų: per didelio pasitikėjimo jūsų informacijos kokybe ir jūsų sugebėjimo veikti pagal nurodytą informaciją tinkamu laiku, kad gautumėte didžiausią naudą. Tyrimai rodo, kad pernelyg pasitikintys savimi prekybininkai prekiauja dažniau ir nesugeba tinkamai diversifikuoti savo portfelius.

Vienas tyrimas analizavo 10 000 klientų sandorius didelėje nuolaidų maklerio įmonėje. Tyrimu siekta išsiaiškinti, ar dažna prekyba lėmė didesnę grąžą. Po atsitraukimo mokesčių praradimas sandorių ir kt., kad būtų patenkinti likvidumo poreikiai, tyrimas parodė, kad įsigytos akcijos per vienerius metus prastesnės nei parduotos akcijos 5% ir per dvejus metus - 8,6%. Kitaip tariant, kuo aktyvesnis mažmeninis investuotojas, tuo mažiau jie uždirba.

Šis tyrimas buvo pakartotas kelis kartus keliose rinkose ir rezultatai visada buvo vienodi. Autoriai padarė išvadą, kad prekybininkai „iš esmės moka mokesčius, kad prarastų pinigus“.

Kaip išvengti šio šališkumo

Mažiau prekiaukite ir daugiau investuokite. Supraskite, kad pradėdami prekybą jūs prekiaujate kompiuteriais, instituciniai investuotojai, ir kiti visame pasaulyje, turintys geresnių duomenų ir daugiau patirties nei jūs. Šansai iš esmės yra jų naudai. Padidinę savo laiką, atspindėdami indeksus ir pasinaudodami dividendais, greičiausiai laikui bėgant sukursite gerovę. Atsisakykite noro tikėti, kad jūsų informacija ir intuicija yra geresnės nei kitos rinkoje.

2. Apgailestauju

Prisipažinkite, tai padarėte bent kartą. Jūs buvote įsitikinę, kad tam tikros akcijos yra vertingos kainos ir turi labai mažai neigiamų galimybių. Jūs uždėjote prekybą, bet ji lėtai veikė prieš jus. Vis dar jausdamiesi teisūs, nepardavėte, kai nuostolis buvo mažas. Jūs atleidžiate tai, nes jokie nuostoliai nėra nuostoliai, kol neparduodate pozicijos. Jis ir toliau prieštaravo jums, bet jūs nepardavėte, kol akcijos neprarado daugumos vertės.

Elgesio ekonomistai tai vadina „apgailestauti“. Kaip žmonės, mes stengiamės išvengti apgailestavimo jausmo kiek įmanoma, ir dažnai stengsimės labai ilgai, kartais nelogiškai, kad išvengtume nuoskaudos jausmo. Neparduodamas pozicijos ir užsidaręs nuostolių, prekiautojas neturi susidurti su apgailestavimu. Tyrimai rodo, kad prekybininkai 1,5–2 kartus labiau linkę parduoti laimėtą poziciją per anksti ir prarasti poziciją per vėlai, kad išvengtumėte apgailestavimo praradus pelną arba praradus pradinę kainą pagrindu.

Kaip išvengti šio šališkumo

Nustatykite prekybos taisykles, kurios niekada nesikeičia. Pavyzdžiui, jei akcijų prekyba praranda 7% savo vertės, pasitraukite iš pozicijos. Jei atsargos pakyla virš tam tikro lygio, nustatykite a galinė stotelė tai užblokuos pelną, jei prekyba praras tam tikrą pelną. Padarykite šiuos lygius nepalaužiamas taisykles ir neprekiaukite emocijomis.

3. Ribotas dėmesys

Galima rinktis iš tūkstančių akcijų, tačiau kiekvienas investuotojas neturi nei laiko, nei noro ištirti kiekvieną. Žmones varžo ekonomistas ir psichologas Herbertas Simonas vadinamas „ribotu racionalumu“. Ši teorija teigia, kad žmogus priims sprendimus remdamasis ribotomis žiniomis, kurias gali sukaupti. Užuot priėmę efektyviausią sprendimą, jie priims labiausiai patenkinantį sprendimą.

Dėl šių apribojimų investuotojai linkę svarstyti tik akcijas, į kurias jie atkreipia dėmesį per svetaines, finansines žiniasklaidos priemones, draugus ir šeimos narius ar kitus šaltinius, nepriklausančius jų pačių tyrimus. Pavyzdžiui, jei padidėja tam tikros biotechnologijų atsargos FDA pritarimą populiariam vaistui, perėjimas į aukštyn kojomis gali būti padidintas, nes pranešta naujiena patraukia investuotojų akį. Mažesnės naujienos apie tą pačią akciją gali sukelti labai mažą rinkos reakciją, nes nepasiekia žiniasklaidos.

Kaip išvengti šio šališkumo

Pripažinkite, kad žiniasklaida daro įtaką jūsų prekybos veiklai. Išmokus tirti ir vertinti akcijas, kurios yra žinomos ir „nukrypusios nuo kelio“, gali pasirodyti pelninga sandorių, kurių niekada nebūtumėte radę jei lauki, kol jie ateis pas tave. Neleiskite žiniasklaidos triukšmui daryti įtakos jūsų sprendimams. Vietoj to, naudokite žiniasklaidą kaip vieną duomenų tašką tarp daugelio.

4. Persekiojimo tendencijos

Tai neabejotinai stipriausias prekybos šališkumas. Elgesio finansų tyrėjai nustatė, kad 39% visų naujų pinigų, investuotų į investicinius fondus, pateko į 10% fondų, kurių rezultatai buvo geriausi praėjusiais metais. Nors finansiniai produktai dažnai apima atsisakymą, kad „praeities rezultatai nerodo būsimų rezultatų“, mažmeninės prekybos prekybininkai vis dar tiki, kad jie gali numatyti ateitį, tyrinėdami praeitį.

Žmonės turi nepaprastą talentą aptikti modelius ir juos radę tiki jų pagrįstumu. Radę modelį, jie veikia, tačiau dažnai tas modelis jau yra įkainotas. Net jei randamas modelis, rinka yra kur kas atsitiktinė, nei dauguma prekybininkų nori pripažinti. Kalifornijos universiteto tyrimas parodė, kad investuotojai, kurie savo sprendimus vertino atsižvelgdami į ankstesnius rezultatus, dažnai buvo prasčiausi, palyginti su kitais.

Kaip išvengti šio šališkumo

Jei nustatysite tendenciją, tikėtina, kad rinka ją nustatė ir išnaudojo daug anksčiau nei jūs. Jūs rizikuojate pirkti aukščiausiu lygiu - sandoris užsitęsia pačiu laiku stebėti akcijų vertės kritimą. Jei norite išnaudoti neefektyvumą, laikykitės Warreno Buffeto požiūrio; pirkti, kai kiti bijo, ir parduoti, kai yra įsitikinę. Bandos sekimas retai duoda didelį pelną.

DUK apie elgesio šališkumą

Kas yra apgailestavimas?

Apgailestaujanti neapykanta yra tada, kai žmogus eikvoja laiką, energiją ar pinigus, kad nesijaustų apgailestavęs dėl pirminio sprendimo, kuris gali viršyti investicijos vertę. Vienas iš pavyzdžių - nusipirkti blogą automobilį, tada išleisti daugiau pinigų remontui nei pradinė automobilio kaina, o ne pripažinti, kad buvo padaryta klaida ir kad jūs tiesiog turėjote nusipirkti kitą automobilį.

Tą patį daro ir investuotojai, nesudarydami sandorių arba per ilgai laikydamiesi pralaimėtojų, bijodami gailėtis. Turėdamas pagrindinį elgesio finansų supratimą, kurdamas stiprų portfelio planas, ir suprasdamas tavo rizikos tolerancija ir to priežastys gali apriboti tikimybę imtis destruktyvaus apgailestavimo vengimo.

Kaip galiu pasakyti, ar esu pernelyg pasitikintis savimi?

Jei užduosite šį klausimą, jau galite būti pernelyg pasitikintys savimi. Jausmas, kad žinai daugiau nei kiti ar iš tikrųjų žinai, yra esminė klaida, kurią daro naujokai ir ekspertai. Kaip žmogaus prigimties dalis, galima drąsiai manyti, kad kai kuriais sprendimų priėmimo aspektais galite būti pernelyg pasitikintys savimi.

Ką galiu padaryti, kad išvengčiau tendencijų?

Ganymo elgesį ir rinkos psichologiją sunku atskirti kaip žmones. Geras būdas išvengti tendencijų persekiojimo yra sukurti objektyvią ir nešališką strategiją ir tada laikytis jos, nesvarbu. Iš anksto nustatykite išėjimo kriterijus ir nenukrypkite. Pasyvus indeksavimas arba priešingos strategijos taip pat gali būti naudojamas siekiant išvengti šio šališkumo.

Esmė

Ar matote šiek tiek savęs bet kuriame iš šių šališkumų? Jei tai padarysite, supraskite, kad geriausias būdas išvengti žmogaus emocijų spąstų yra prekybos taisyklės. Tai gali būti pardavimas, jei akcijos sumažėja tam tikru procentu, akcijų nepirkimas po to, kai jos pakyla tam tikru procentu, ir pozicijos nepardavimas tol, kol nepraeina tam tikras laikas. Jūs negalite išvengti visų elgesio šališkumo, tačiau galite sumažinti poveikį jūsų prekybos veiklai.