Japonijos vyriausybės obligacijų (JGB) apibrėžimas

Kas yra Japonijos vyriausybės obligacija (JGB)?

Japonijos vyriausybės obligacija (JGB) yra Japonijos vyriausybės išleista obligacija. Vyriausybė moka palūkanas už obligaciją iki išpirkimo dienos. Pasibaigus terminui, visa obligacijos kaina grąžinama obligacijos savininkui. Japonijos vyriausybės obligacijos vaidina pagrindinį vaidmenį Japonijos finansinių vertybinių popierių rinkoje.

Japonijos vyriausybės obligacijų (JGB) supratimas

Japonijos vyriausybės obligacijų (JGB) trukmė yra nuo 2 iki 40 metų. Fiksuoto kupono mokėjimai nustatomi išleidimo metu ir mokami kas pusmetį, kol nesibaigia užstatas.

Yra keturių rūšių Japonijos vyriausybės obligacijos (JGB):

1. Bendrosios obligacijos, tokios kaip statybos obligacijos ir skolos finansavimo obligacijas.
2. Fiskalinių investicijų ir paskolų programos (FILP) obligacijos, kuriomis galima kaupti lėšas Fiskalinių paskolų fondo investicijoms.
3. Rekonstrukcijos obligacijos.
4. Obligacijų grąžinimas.

Specialios aplinkybės

Pastaraisiais metais pastebėtas likvidumo sumažėjimas JGB rinkoje dėl agresyvių centrinio banko pinigų veiksmų. Japonijos bankas (BoJ). 2013 m. Japonijos bankas pradėjo supirkti milijardus dolerių Japonijos vyriausybės obligacijų, užplūdęs ekonomiką grynaisiais pinigais, siekdamas paskatinti žemą metinį šalies metą infliacijos lygis iki 2% tikslo. Kad dešimties metų JGB pajamingumas būtų artimas nuliui, šių obligacijų pajamingumo padidėjimas skatina BoJ pirkti.

Nuo 2020 m. Centrinis bankas turi daugiau nei 48% Japonijos vyriausybės obligacijų. Yra atvirkštinis ryšys tarp palūkanų normų ir obligacijų kainų, kurias lemia pasiūla ir paklausa rinkose. Sunkus JGB pirkimas padidina obligacijų paklausą, todėl padidėja obligacijų kaina. Kainų padidėjimas mažina obligacijų pajamingumą, kuris yra esminis centrinio banko itin laisvo elemento elementas pelningumo kreivė kontrolės (YCC) politika, kuri buvo skirta padėti padidinti pelną, kurį Japonijos bankai galėtų uždirbti skolindami pinigus.

Japonijos bankas 2016 m. Įgyvendino pelningumo kreivės kontrolę, siekdamas, kad dešimties metų JGB pajamingumas būtų lygus nuliui ir statyti pelningumo kreivę. Pelningumo kreivė didėja, kai padidėja skirtumas tarp trumpalaikių palūkanų normų, kurios Japonijoje yra neigiamos, ir ilgalaikių palūkanų normų. Didesnis palūkanų normų paplitimas sukuria galimybes arbitražas pelno, o tai yra naudinga Japonijos bankams.

2021 m. Japonijos bankas sumažino obligacijų pirkimą ir pradėjo skelbti pirkimą kas ketvirtį, o ne kas mėnesį. Pranešama, kad taip atsitiko todėl, kad agresyviai taikant 0% palūkanų normos politiką obligacijų rinkoje buvo stabdoma prekyba. Sumažindamas intervenciją į obligacijų rinką, bankas tikėjosi paskatinti aktyvesnę prekybą.

Japonijos vyriausybės obligacijos (JGB) vs. JAV iždo

Japonijos vyriausybės obligacijos (JGB) yra labai panašios JAV iždo vertybiniai popieriai. Juos visiškai remia Japonijos vyriausybė, todėl jie yra labai populiari investicija tarp mažos rizikos investuotojams ir naudinga investicija tarp didelės rizikos investuotojų, kaip būdas subalansuoti savo rizikos veiksnį portfeliai. Kaip JAV taupomosios obligacijos, jie turi aukštą kredito ir likvidumo lygį, o tai dar labiau padidina jų populiarumą. Be to, kaina ir pajamingumas, už kuriuos prekiaujama JGB, yra naudojamas kaip etalonas nuo kurių vertinama kita, rizikingesnė šalies skola.