Išlaidų santykio apibrėžimas

Kas yra išlaidų santykis (ER)?

Išlaidų santykis (ER), taip pat kartais žinomas kaip valdymo išlaidų santykis (TER), matuoja, kiek fondo turto panaudojama administracinėms ir kitoms veiklos išlaidoms padengti. Sąnaudų santykis nustatomas padalijus fondo veiklos išlaidas iš jo vidutinės dolerio vertės valdomas turtas (AUM). Veiklos išlaidos sumažina fondo turtą ir taip sumažina grąžą investuotojams.

Išlaidų santykio formulė

​ER=Iš viso fondo turtoBendros fondo išlaidos​​

Ką jums gali pasakyti išlaidų santykis

Veiklos išlaidos skiriasi priklausomai nuo fondo ar akcijų; tačiau išlaidos fonde išlieka gana stabilios. Pavyzdžiui, fondas, kurio išlaidos yra mažos, paprastai ir toliau turės mažas išlaidas. Didžiausia veiklos išlaidų dalis yra fondo mokestis investicijų valdytojas arba patarėjas.

Kitos išlaidos apima apskaitos, saugojimo paslaugas, mokesčius, teisines išlaidas ir apskaitos bei audito mokesčius. Fondo apmokėtos išlaidos atsispindi fondo dienraštyje grynoji turto vertė (GAV) ir neatrodo kaip atskiras mokestis akcininkams.

Sąnaudų santykį galima keisti keliais būdais. Išlaidų santykis dažniausiai susijęs su bendromis išlaidomis, tačiau kartais žmonės nori suprasti bendras išlaidas, palyginti su grynosiomis.

Išlaidų santykio komponentai

Dauguma fondo išlaidų yra kintamos; tačiau kintamos išlaidos yra fiksuotos fonde. Pavyzdžiui, mokestis, sunaudojantis 0,5% fondo turto, visada sunaudos 0,5% turto, neatsižvelgiant į tai, kaip jis skiriasi.

Be valdymo mokesčių, susijusių su fondu, kai kurie fondai turi reklamos ir skatinimo išlaidų, vadinamų a 12b-1 mokestis, kuris yra įtrauktas į veiklos sąnaudas. Pažymėtina, kad 12b-1 mokesčiai fonde negali viršyti 1% (0,75% skiriama platinimui ir 0,25% skiriama akcininkų aptarnavimui). FINRA taisykles.

Fondo prekybos veikla - portfelio vertybinių popierių pirkimas ir pardavimas - neįskaičiuojamas į išlaidų santykį. Į veiklos sąnaudas neįskaičiuotos išlaidos yra apkrovų, neapibrėžti atidėto pardavimo mokesčiai (CDSC) ir išpirkimo mokesčiai, kuriuos, jei taikoma, tiesiogiai moka fondų investuotojai.

Indekso fondai vs. Aktyviai valdomi fondai

Sąnaudų santykis indekso fondas ir an aktyviai valdomas fondai dažnai labai skiriasi. Indekso fondai, kurie yra pasyviai valdomi fondai, paprastai turi labai mažus išlaidų koeficientus. Šių fondų valdytojai paprastai kartoja tam tikrą indeksą. Taigi susiję valdymo mokesčiai yra mažesni, nes trūksta aktyvaus valdymo, kaip ir su atspindimomis lėšomis.

Aktyviai valdomuose fonduose dirba tyrimų analitikų komandos, tiriančios įmones kaip galimas investicijas. Tos papildomos išlaidos perkeliamos akcininkams didesnių išlaidų santykių forma.

„Vanguard S&P 500 ETF“ - indeksų fondas, atkartojantis „Standard & Poor's“ (S&P) 500 indeksą, turi vieną mažiausių išlaidų koeficientų pramonėje - 0,03% per metus. Šiame lygyje investuotojai ima tik 3 USD per metus už kiekvieną investuotą 10 000 USD. „Fidelity Contrafund“ yra vienas didžiausių aktyviai valdomų fondų rinkoje, kurio išlaidų santykis yra 0,86%arba 86 USD už 10 000 USD.

Išlaidų santykio pavyzdžiai

Apskritai, pasyviai valdomas fondai, pvz., indeksų fondai, paprastai turi mažesnius išlaidų koeficientus nei aktyviai valdomi fondai. Žemiau yra du pavyzdžiai - po vieną.

AB „Large Cap Growth Fund“

AB „Large Cap Growth Fund“ yra aktyviai valdomas fondas, kurio grynųjų išlaidų santykis yra 0,61%. Fondas šiuo metu atleidžia nuo mokesčių ir kompensuoja 0,01 proc. Fondo valdymo mokesčiai yra 0,50%. Fondas daugiausia investuoja į didelio kapitalo JAV akcijas, turinčias didelį augimo potencialą. Paprastai tai apima nuo 50 iki 70 valdų.

T. „Rowe Price Equity Index 500“ fondas

T. „Rowe Price Equity Index 500“ fondas yra pasyvus fondas. Ji siekia pakartoti „S&P 500“ indeksą, investuodama didžiąją dalį savo turto į visas „S&P 500“ akcijas. Jo bendrųjų ir grynųjų išlaidų santykis yra 0,19%. Jo valdymo mokestis yra 0,06%.

Skirtumas tarp išlaidų santykio ir valdymo mokesčių

Investicinių fondų mokestis valdymo mokesčiai savo veiklos išlaidoms padengti, pavyzdžiui, investicinių patarėjų, kurie valdo, samdymo ir išlaikymo išlaidas fondų investavimo portfelius ir visi kiti valdymo mokesčiai mokami ne įtraukti į kitas išlaidas Kategorija. Valdymo mokesčiai paprastai vadinami priežiūros mokesčiais.

Investicinis fondas patiria daug veiklos mokesčių, susijusių su fondo valdymu, išskyrus išlaidas už vertybinių popierių pirkimą ir pardavimą bei mokėjimą investicinei komandai už pirkimo/pardavimo sprendimus. Šie kiti veiklos mokesčiai apima rinkodaros, teisinius, audito, klientų aptarnavimo, raštinės reikmenis, padavimo išlaidas ir kitas administracines išlaidas.

Nors šie mokesčiai nėra tiesiogiai susiję su investavimo sprendimų priėmimu, jie privalo užtikrinti, kad investicinis fondas būtų valdomas teisingai ir neviršijant Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) reikalavimus.

Valdymo mokestis apima visas tiesiogines išlaidas, patirtas valdant investicijas, pavyzdžiui, samdant portfelio valdytoją ir investicinę komandą. Nuomos vadovų kaina yra didžiausia sudedamoji valdymo mokesčius; Jis gali svyruoti tarp 0,5% ir 1% fondo turto pagal valdymo arba AUM.

Nors šis procentas atrodo mažas, absoliuti suma yra milijonai JAV dolerių investiciniam fondui, kurio AUM yra 1 mlrd. Priklausomai nuo valdymo reputacijos, aukštos kvalifikacijos investavimo konsultantai gali mokėti komandinius mokesčius, kurie padidina bendrą fondo išlaidų santykį.

Pažymėtina, kad bet kokio fondo vertybinio popieriaus pirkimo ar pardavimo kaina nėra įtraukta į valdymo mokestį. Atvirkščiai, tai yra sandorio išlaidos ir prospekte išreiškiamos kaip prekybos išlaidų santykis. Kartu eksploatavimo mokesčiai ir valdymo mokesčiai sudaro išlaidų koeficientas.

DUK apie išlaidų santykį

Ką reiškia išlaidų santykis?

Sąnaudų santykis nurodo, kiek fondo turto panaudojama administracinėms ir kitoms veiklos išlaidoms padengti. Kadangi išlaidų santykis sumažina fondo turtą, tai sumažina investuotojų gaunamą grąžą.

Koks yra išlaidų santykio pavyzdys?

Išlaidų santykio pavyzdys būtų 0,21%, kurį T. Rowe Price Equity Index 500 Fondo mokesčiai. Tai reiškia, kad 0,21% jos turto yra skirta administracinėms ir veiklos išlaidoms apmokėti, tokiu būdu sumažinant investuotojo grąžą.

Kodėl išlaidų santykis yra svarbus?

Išlaidų santykis yra svarbus, nes jis leidžia investuotojui žinoti, kiek jis moka išlaidas investuodamas į konkretų fondą ir kiek sumažės jų grąža. Kuo mažesnis išlaidų santykis, tuo geriau, nes tai reiškia, kad investuotojas gauna didesnę grąžą iš savo investuoto kapitalo.

Kaip apskaičiuojamas išlaidų santykis?

Sąnaudų santykis apskaičiuojamas dalijant visas fondo išlaidas iš viso fondo turto.

Koks yra geras investicinio fondo išlaidų santykis?

Investicinių fondų, investuojančių į dideles įmones, išlaidų santykis neturėtų viršyti 1%, o fondų, investuojančių į mažesnes įmones, išlaidų santykis neturėtų būti didesnis nei 1,25%. Yra fondų, kurių išlaidų santykis yra didesnis nei šis, ir jie gali būti laikomi brangiais fondais arba lėšomis, kurios teikia specialią paslaugą, pateisinančią jų dideles išlaidas.