EV/2P santykio apibrėžimas

Kas yra EV/2P santykis?

EV/2P santykis yra santykis, naudojamas naftos ir dujų bendrovėms įvertinti. Jį sudaro įmonės vertė (EV), padalytas iš įrodyto ir tikėtino (2P) rezervo. Įmonės vertė atspindi bendrą įmonės vertę. Įrodyta ir tikėtina (2P) reiškia energijos atsargas, tokias kaip nafta, kurios gali būti atgautos.

EV/2P santykio formulė yra

​EV/2P=2P rezervaiĮmonės vertė​

kur:2P rezervai=Visi įrodyti ir tikėtini rezervaiĮmonės vertė=MC+Bendra skola−TCMC=Rinkos kapitalizacijaTC=Iš viso pinigų ir pinigų ekvivalentų​

2P atsargos - tai įrodytų ir tikėtinų atsargų suma. Tikėtina, kad įrodyti rezervai bus susigrąžinti, o tikėtini atsargos bus mažiau susigrąžinti nei įrodyti. Įrodytų ir tikėtinų atsargų sumą sudaro 2P.

Kaip apskaičiuoti EV/2P santykį

1. Gaukite arba apskaičiuokite įmonės įmonės vertę. EV dažnai apskaičiuojamas investuotojams bet jei ne, sudėkite rinkos kapitalizaciją ir bendrą skolą ir atimkite grynuosius pinigus.
2. Įkiškite EV vertę į skaitiklį.
3. Prijunkite 2P rezervų vertę prie vardiklio ir padalinkite ją į EV.

Ką jums sako EV/2P santykis?

Įmonės vertė, palyginti su įrodytais ir tikėtinais rezervais, yra metrika, padedanti analitikams suprasti, kaip įmonės ištekliai palaikys jos veiklą ir augimą. Idealiu atveju EV/2P santykis neturėtų būti naudojamas atskirai, nes ne visi rezervai yra vienodi. Tačiau tai vis tiek gali būti svarbi metrika, jei mažai žinoma apie įmonę pinigų srautas.

Rezervai gali būti įrodyti, tikėtini arba galimų rezervų. The įrodyti rezervai paprastai žinomi kaip 1P, daugelis analitikų jį vadina P90 arba turi 90% tikimybę būti pagamintiems. Tikėtini rezervai yra vadinami P50 arba turi 50% tikrumą, kad bus pagaminti. Kai jis naudojamas kartu, jis vadinamas 2P.

Kai EV/2P kartotinis yra didelis, tai reiškia, kad bendrovė už tam tikrą kiekį žemėje parduodamo aliejaus parduoda už papildomą mokestį. Priešingai, maža vertė rodo, kad įmonė yra nepakankamai įvertinta.

EV/2P santykis yra palyginamas su kitais labiau įprastais vertinimo rodikliais, pvz., Įmonės verte arba P/E koeficientu. Šie koeficientai išreiškia įmonės vertę kaip pajamų ar turto kartotinį.

Svarbu palyginti įmonės EV/2P santykį su panašių bendrovių rodikliais ir istorinėmis santykio vertėmis. Naudojant istorinius ir pramonės palyginimus, investuotojai gali padėti nustatyti, ar įmonė yra nepakankamai įvertinta, pervertinta ar teisingai įvertinta.

EV/2P santykio pavyzdys

Tarkime, kad naftos kompanijos įmonės vertė yra 2 milijardai dolerių, o įrodyta ir tikėtina 100 milijonų barelių atsargos:

​EV/2P=$100 Milijonas$2 Milijardas​=20​

EV/2P santykis = 20 arba įmonė turi 20 kartotinį. Kitaip tariant, įmonė yra vertinama 20 kartų didesnė už įmonės vertę iki 2P rezervų.

Ar 20 kartotinis yra aukštas, žemas ar teisingai įvertintas, priklauso nuo kitų tos pačios pramonės naftos kompanijų.

Skirtumas tarp EV/2P santykio ir EV/EBITDA

Įmonės vertė palyginti su pelnu prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją, taip pat vadinamas įmonės daugkartinis. EV/EBITDA santykis lygina naftos ir dujų verslą be skolų su EBITDA. Tai yra svarbus rodiklis, nes naftos ir dujų įmonės paprastai turi daug skolų, o EV apima jos sumokėjimo išlaidas. Panaikindami skolas, analitikai gali pamatyti, kaip gerai įmonė yra vertinama.

Kita vertus, EV/2P koeficientas savo formulėje taip pat naudoja įmonės vertę, tačiau vietoj EBITDA šis santykis apima įrodytus ir tikėtinus (2P) rezervus. EV/2P santykis yra svarbus vertinant galimą ar galimą naftos bendrovės augimą, nes tikėtina, kad bus atgauti įrodyti ir tikėtini (2P) rezervai.

EV/2P santykio apribojimai

Kaip minėta anksčiau, EV/2P santykis įtraukia visą skolą, nes įmonės vertė taip pat apima visą skolą. Naftos bendrovės savo balanse paprastai turi daug skolų, o tai yra įprasta pramonei. Skola naudojama finansuoti naftos platformas, įrangą ir žvalgymo išlaidas.

Dėl to dėl papildomos skolos naftos bendrovių EV vertinimas būtų daug didesnis nei daugumos kitų pramonės šakų, turinčių mažiau skolų. Naudodami bet kokią vertinimo metriką, įskaitant EV/2P santykį, investuotojai turėtų žinoti unikalias naftos ir dujų bendrovių kapitalo struktūras.