Uždarojo fondo apibrėžimas

Kas yra uždarojo tipo fondas?

Uždaras fondas yra jungtinio turto portfelis, kuris pritraukia fiksuotą kapitalo sumą per pirminis viešas siūlymas (IPO) ir tada išvardija akcijas prekybai vertybinių popierių biržoje. Kiti uždarojo fondo pavadinimai apima „uždarą investiciją“ ir „uždaro tipo investicinį fondą“.

Uždarojo fondo supratimas

Kaip ir investicinis fondas, uždarojo tipo fondas turi profesionalų valdytoją, kuris prižiūri portfelį ir aktyviai perka ir parduoda kontroliuojamąjį turtą. Panašiai kaip biržoje prekiaujamas fondas, jis prekiauja kaip akcijos, nes jo kaina svyruoja visą prekybos dieną. Tačiau uždarojo tipo fondas yra unikalus tuo, kad po jo IPO patronuojanti fondo bendrovė neišleidžia jokių papildomų akcijų, o pats fondas akcijų neatpirks-nepirks. Vietoj to, kaip ir atskiros akcijos, fondą gali pirkti ar parduoti tik investuotojai antrinėje rinkoje.

Nors uždaras fondas turi keletą unikalių savybių, išskiriančių jį iš atviro tipo fondas, pvz., investicinis fondas arba biržos fondas (ETF), jis taip pat turi keletą panašumų su šiais dviem vertybiniais popieriais. Tiek uždarus, tiek atvirus fondus valdo investicijų patarėjas per valdymo grupę, kuri prekiauja portfeliu. Abu taip pat ima metinį mokestį išlaidų santykis ir gali paskirstyti pajamas ir kapitalo prieaugį akcininkams.

Uždaras fondas organizuojamas kaip viešai parduodamas fondas investicinė bendrovė, ir jai, ir jos portfelio valdytojui reikalinga Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) registracija. Jis linkęs būti aktyviai valdomas, skirtingai nei dauguma ETF ar indeksinių investicinių fondų, o jo vertybinių popierių portfelis paprastai sutelktas į konkrečią pramonės šaką, geografinę rinką ar rinkos sektorių.

Tačiau uždarojo tipo fondai iš esmės skiriasi nuo atvirų. Uždaras fondas per IPO pritraukia nustatytą kapitalo sumą tik vieną kartą, išleisdamas fiksuotą akcijų skaičių, kurį įsigyja investuotojai. Po to, kai visos parduodamos akcijos, siūlymas yra „uždarytas“ - vadinasi, pavadinimas. Į fondą neįplaukia naujas investicinis kapitalas.

Priešingai, investiciniai fondai ir biržoje parduodami fondai nuolat priima naujus investuotojų dolerius, išleidžia papildomas akcijas ir išperka arba perka akcijas iš norinčių parduoti akcininkų.

Uždaras fondų sąrašas biržose, kur jų akcijos prekiauja taip pat, kaip ir akcijos, kurių akcijų kaina kinta visą prekybos dieną. Ši sąrašo veikla prieštarauja atviriems investiciniams fondams, kurie akcijas parduoda tik vieną kartą, prekybos dienos pabaigoje. Nors atvirojo fondo akcijų kaina yra pagrįsta grynoji turto vertė (NAV) portfelio, uždarojo fondo akcijų kaina kinta priklausomai nuo rinkos jėgų. Šios jėgos apima pasiūlą ir paklausą, taip pat kintančias fondo turimų vertybinių popierių vertes.

Kadangi uždaruose fonduose prekiaujama tik antrinėje rinkoje, jiems pirkti ir parduoti taip pat reikalinga tarpininkavimo sąskaita. Atvirąjį fondą dažnai galima įsigyti tiesiogiai per fondo finansuojančią investicinę bendrovę.

Uždari fondai ir grynoji turto vertė

Viena iš unikalių uždarojo fondo ypatybių yra jo kaina. Fondo GAV skaičiuojama reguliariai. Tačiau kainą, kuria ji prekiauja biržoje, visiškai lemia pasiūla ir paklausa. Ši investuotojų paklausa gali paskatinti prekybą uždaru fondu už priemoką arba nuolaida jos GAV. Premijos kaina reiškia, kad akcijos kaina yra didesnė už GAV, o nuolaida yra priešinga, žemiau GAV vertės.

Uždaryti fondai gali prekiauti priemokomis ir nuolaidomis dėl kelių priežasčių. Jie gali būti sutelkti į populiarų sektorių ir atspindėti to sektoriaus nuotaikas. Šie fondai taip pat gali prekiauti už papildomą mokestį, jei fondą valdo istoriškai sėkmingas akcijų rinkėjas. Ir atvirkščiai, investuotojų paklausos trūkumas arba prasta rizikos ir grąžos profilis fondas gali paskatinti prekiauti su nuolaida savo GAV.

Kaip minėta anksčiau, uždarojo tipo fondai nepirka akcijų iš investuotojų, tačiau investuotojai gali prekiauti akcijomis tarpusavyje. Kadangi uždarojo tipo fondai neišperka investuotojų akcijų, jie neišlaiko didelių grynųjų pinigų atsargų, todėl jiems lieka daugiau lėšų investuoti. Jie taip pat gali smarkiai pasinaudoti svertu - skolintis kapitalą, kad padidintų grąžą. Todėl uždarojo tipo fondai dažnai siūlo didesnę grąžą arba geresnius pajamų srautus nei jų atvirojo fondo investiciniai fondai.

Uždarų fondų pavyzdžiai

Didžiausias uždarojo tipo fondas, vertinamas pagal valdomą turtą, yra savivaldybių obligacijų fondai. Šios didelės lėšos investuoja į valstybės ir vietos valdžios institucijų bei vyriausybinių agentūrų skolinius įsipareigojimus. Šių fondų valdytojai dažnai siekia plataus diversifikavimo, kad sumažintų riziką, tačiau taip pat dažnai remiasi svertu, kad padidintų grąžą.

Vadovai taip pat kuria pasaulinius ir tarptautinius fondus, kuriuose yra akcijų ar fiksuotų pajamų priemonių visame pasaulyje. Tai apima pasaulinius fondus, jungiančius JAV ir tarptautinius vertybinius popierius, tarptautinius fondus, kurie tik perka ne JAV vertybiniai popieriai ir besivystančių rinkų fondai, kurie gali būti labai nepastovūs ir mažiau likvidūs dėl šalių, kuriose jie investuoti.

Vienas didžiausių uždarų fondų yra „Eaton Vance“ mokesčių valdomas pasaulinis diversifikuotas nuosavų pajamų fondas (EXG). Įkurtas 2007 m., Jo rinkos riba nuo 2020 m. Kovo mėn. Yra 2,23 milijardo JAV dolerių.Pagrindinis investavimo tikslas yra pateikti einamąsias pajamas ir pelną, o antrinis tikslas - kapitalo padidėjimas.

Dažnai užduodami klausimai

Kuo išskirtinė uždarojo fondo kainodara?

Viena iš unikalių uždarojo fondo ypatybių yra jo kaina. Fondo grynoji turto vertė (GAV) apskaičiuojama reguliariai. Tačiau kainą, kuria ji prekiauja biržoje, visiškai lemia pasiūla ir paklausa. Ši investuotojų paklausa gali paskatinti uždarojo tipo fondų prekybą su priemoka arba nuolaida jo GAV.

Kas yra atviras fondas?

Atviro tipo fondas yra diversifikuotas investuotojų pinigų portfelis, galintis išleisti neribotą skaičių akcijų. Fondo rėmėjas akcijas parduoda tiesiogiai investuotojams ir taip pat jas išperka. Šių akcijų kaina nustatoma kasdien, atsižvelgiant į jų dabartinę grynąją turto vertę (GAV). Kai kurie investiciniai fondai, rizikos draudimo fondai ir biržos fondai (ETF) yra atvirojo tipo fondai. Jie yra investicijų į įmonės remiamus pensijų planus, pvz., 401 (k), pagrindas.

Kuo uždaro tipo fondai skiriasi nuo atviro tipo fondų?

Uždaras fondas per IPO pritraukia nustatytą kapitalo sumą tik vieną kartą, išleisdamas fiksuotą akcijų skaičių, kurį įsigyja investuotojai. Priešingai, atvirieji fondai (investiciniai fondai ir ETF) nuolat priima naujus investuotojų dolerius, išleidžia papildomas akcijas ir išperka arba perka akcijas iš norinčių parduoti akcininkų. Atvirojo fondo akcijų kaina yra pagrįsta portfelio grynąja turto verte (GAV) ir įkainojama vieną kartą prekybos dienos pabaigoje uždarojo fondo akcijų kaina svyruoja dėl rinkos jėgų visos prekybos metu dieną. Uždariems fondams pirkti ir parduoti taip pat reikalinga tarpininkavimo sąskaita. Atvirąjį fondą dažnai galima įsigyti tiesiogiai per fondo finansuojančią investicinę bendrovę.