Akcininkų pridėtinės vertės (SVA) apibrėžimas

Kas yra akcininkų pridėtinė vertė (SVA)?

Akcininkų pridėtinė vertė (SVA) yra įmonės veiklos pelno, viršijančio finansavimo išlaidas arba kapitalo kainą, matas. Pagrindinis skaičiavimas yra grynojo veiklos pelno atskaičius mokesčius (NOPAT) atėmus kapitalo sąnaudas, kurios pagrįstos bendrovės svertinėmis vidutinėmis kapitalo sąnaudomis.

Kaip veikia akcininkų pridėtinė vertė (SVA)

Kai kurie vertingi investuotojai naudoja SVA kaip priemonę įvertinti įmonės pelningumą ir valdymo efektyvumą. Ši mąstymo kryptis sutampa su vertybėmis pagrįstu valdymu, kuris daro prielaidą, kad pagrindinis korporacijos dėmesys turėtų būti skiriamas maksimaliai ekonominė vertė savo akcininkams.

Akcininkų vertė sukuriama, kai įmonės pelnas viršija jos išlaidas. Tačiau yra daugiau nei vienas būdas tai apskaičiuoti. Grynasis pelnas yra apytikslis akcininkų pridėtinės vertės matas, tačiau neatsižvelgiama į finansavimo išlaidas ar kapitalo kainą. Akcininkų pridėtinė vertė (SVA) parodo pajamas, kurias įmonė uždirbo viršydama finansavimo išlaidas.

Akcininkų pridėtinė vertė turi daug privalumų. SVA formulėje naudojamas NOPAT, kuris grindžiamas veiklos pelnu ir neįtraukia mokesčių, sutaupytų naudojant skolą. Tai pašalina finansavimo sprendimų poveikį pelnui ir leidžia palyginti bendroves su obuoliais, nepaisant jų finansavimo metodo.

NOPAT taip pat neįtraukia nepaprastus daiktus ir todėl yra tikslesnis matas nei grynasis pelnas, gautas iš įmonės gebėjimo gauti pelno iš įprastos veiklos. Neeiliniai straipsniai apima restruktūrizavimo išlaidas ir kitas vienkartines išlaidas, kurios gali laikinai paveikti įmonės pelną.

Akcininkų pridėtinės vertės formulė (SVA)

​SVA=NOPAT−CCkur:NOPAT=Grynasis veiklos pelnas atskaičius mokesčiusCC=Sostinės Kaina​

Akcininkų pridėtinė vertė investuojant į vertę

SVA populiarumas pasiekė aukščiausią tašką devintajame dešimtmetyje, nes įmonių vadovai ir direktorių valdybos buvo tikrinamos siekiant sutelkti dėmesį į asmeninę ar įmonės naudą, o ne į akcininkus. Investicinė bendruomenė SVA nebekelia tokio aukšto dėmesio.

Vertingi investuotojai kurie orientuojasi į SVA, yra labiau susirūpinę dėl trumpalaikės grąžos, didesnės už rinkos vidurkį, nei dėl ilgesnės trukmės grąžos. Šis kompromisas yra numanomas SVA modelyje, kuris baudžia įmones patirtų kapitalo išlaidų bandant plėsti verslo veiklą. Kritikai prieštarauja, kad šie vertingi investuotojai skatina įmones priimti trumparegiškus sprendimus, o ne sutelkti dėmesį į klientų patenkinimą.

Tam tikra prasme investuotojai, kurie orientuojasi į SVA, dažnai iš tikrųjų ieško piniginė pridėtinė vertė (CVA). Įmonės, kurios per savo veiklą uždirba daug pinigų, gali mokėti didesnius dividendus arba parodyti didesnį trumpalaikį pelną. Tačiau tai tik artimas faktinio produktyvumo ar gerovės kūrimo efektas.

Realios investicijos dažnai reikalauja didelių kapitalo išlaidų ir trumpalaikių nuostolių. Tai ypač aktualu dabartiniame skaitmeniniame amžiuje, kurį skatina naujovės ir didelės investicijos į technologijas bei eksperimentus. Nauja koncepcija, vadinama „blitz-scaling“, gali būti vertinama kaip SVA priešingybė, nes ji nekreipia jokio dėmesio į trumpalaikius nuostolius ir visą dėmesį į ilgalaikę vertės kūrimą.

Akcininkai visada nori, kad jų korporacijos maksimaliai padidintų grąžą, mokėtų dividendaiir parodyti pelną. Vertės investuotojai gali rizikuoti tapti trumparegiški, sutelkdami dėmesį tik į SVA ir nesvarstydami ilgalaikių per mažų reinvesticijų pasekmių.

Akcininko pridėtinės vertės apribojimai

Pagrindinis akcininkų pridėtinės vertės trūkumas yra tai, kad sunku apskaičiuoti privačioms bendrovėms. SVA reikalauja apskaičiuoti kapitalo kainą, įskaitant nuosavybės kainą. Tai sunku įmonėms, kurios yra privačios.