Kaip svarbios draudimo sutartys

Kas yra draudimo sutartis?

Rizikos pasirašymo sutartis yra sutartis tarp investicinių bankininkų grupės, kuri sudaro draudimo grupę ar sindikatą, ir naujos emisijos korporacijos vertybinių popierių emisiją.

Pasirašymo sutarties tikslas yra užtikrinti, kad visi žaidėjai suprastų savo atsakomybę proceso metu, taip sumažinant galimą konfliktą. Draudimo sutartis taip pat vadinama pasirašymo sutartimi.

Draudimo sutarčių supratimas

Pasirašymo sutartimi gali būti laikoma sutartis tarp korporacijos, išleidžiančios naują vertybinių popierių emisiją, ir pasirašymo grupės, kuri sutinka pirkti ir perparduoti emisiją, kad gautų pelno.

Kaip minėta aukščiau, sutartis paprastai sudaroma tarp korporacijos, išleidžiančios naujus vertybinius popierius, ir investicinių bankininkų, kurie sudaro sindikatas. Sindikatas yra laikina finansų profesionalų grupė, susikūrusi tvarkyti didelę finansinę operaciją, kurią būtų sunku atlikti atskirai.

Rengimo sutartyje yra išsami informacija apie sandorį, įskaitant draudimo grupę įsipareigojimą pirkti naują vertybinių popierių emisiją, sutartą kainą, pradinę perpardavimo kainą ir atsiskaitymo data.

Yra keletas skirtingų draudimo sutarčių rūšių: tvirto įsipareigojimo susitarimas, geriausių pastangų susitarimas, mini „maxi“ susitarimas, susitarimas „Visi arba niekas“ ir budėjimo režimas.

Draudimo sutarčių rūšys

A tvirto įsipareigojimo pasirašymas, laiduotojas garantuoja, kad įsigys visus emitento parduodamus vertybinius popierius, neatsižvelgiant į tai, ar jie gali juos parduoti investuotojams. Tai geidžiamiausias susitarimas, nes jis garantuoja visus emitento pinigus iš karto. Kuo pasiūlymas paklausesnis, tuo didesnė tikimybė, kad jis bus atliktas tvirtai įsipareigojus. Tvirtai įsipareigodamas, draudėjas rizikuoja savo pinigais, jei negali parduoti vertybinių popierių investuotojams.

Vykdant vertybinių popierių siūlymą remiantis tvirtu įsipareigojimu, draudėjas patiria didelę riziką. Todėl draudikai dažnai reikalauja įtraukti a rinkos išlyga pasirašymo sutartyje. Ši sąlyga atleidžia draudiką nuo pareigos pirkti visus vertybinius popierius, jei pasikeičia situacija, dėl kurios pablogėja vertybinių popierių kokybė. Tačiau prastos rinkos sąlygos nėra būtina sąlyga. Vienas iš pavyzdžių, kada būtų galima pasinaudoti išeitine išlyga, yra tai, kad emitentas buvo biotechnologijų bendrovė, o FDA tiesiog atsisakė patvirtinti naują bendrovės vaistą.

A geriausių pastangų draudimas susitarimą, draudikai daro viską, kad parduotų visus emitento siūlomus vertybinius popierius, tačiau draudikas neprivalo pirkti vertybinių popierių savo sąskaita. Kuo mažesnė problemos paklausa, tuo didesnė tikimybė, kad tai bus padaryta iš visų jėgų. Visos neparduotos akcijos ar obligacijos, dedamos į visas pastangas, bus grąžintos emitentui.

„Mini-maxi“ susitarimas yra geriausias pastangų pasirašymo tipas, kuris neįsigalioja iki minimalios sumos vertybinius popierius yra parduodamas. Pasiekęs minimumą, draudėjas gali parduoti vertybinius popierius iki didžiausios sumos, nurodytos siūlymo sąlygose. Visos iš investuotojų surinktos lėšos yra laikomos sąlyginio deponavimo sutartyje, kol bus baigtas pasirašymas. Jei nepavyksta pasiekti minimalaus vertybinių popierių kiekio, nurodyto pasiūlyme, siūlymas atšaukiamas ir investuotojų lėšos jiems grąžinamos.

Emitentas, prisiimdamas įsipareigojimus arba nevykdydamas visų įsipareigojimų, nusprendžia, kad turi gauti pajamas iš visų vertybinių popierių pardavimo. Investuotojų lėšos laikomos depozitinėje pozicijoje, kol visi vertybiniai popieriai bus parduoti. Jei visi vertybiniai popieriai parduodami, pajamos išleidžiamos emitentui. Jei visi vertybiniai popieriai neparduodami, emisija atšaukiama ir investuotojų lėšos jiems grąžinamos.

Budėjimo sutarties pasirašymo sutartis naudojama kartu su pirmumo teise. Visi rezerviniai įsipareigojimai yra tvirtai įsipareigojami. Budėjimo būsto draudėjas sutinka pirkti visas akcijas, kurių dabartiniai akcininkai neperka. Tada budėjimo būsto draudėjas perparduos vertybinius popierius visuomenei.