Pagrindinė apsaugota pastaba (PPN)

Ką reiškia pagrindinė apsauga?

Pagrindinė saugoma pastaba (PPN) yra a fiksuotų pajamų garantija kuri garantuoja minimalią grąžą, lygią investuotojo pradinei investicijai (pagrindinei sumai), nepriklausomai nuo pagrindinio turto veiklos rezultatų.

Šios investicijos yra pritaikytos rizikos vengiantiems investuotojams, norintiems apsaugoti savo investicijas ir kartu gauti naudos iš palankių rinkos pokyčių.

Pagrindinės saugomos obligacijos taip pat žinomos kaip garantuotos susietos obligacijos.

Pagrindinės apsaugotos pastabos (PPN) supratimas

Pagrindinė saugoma pastaba (PPN) yra a struktūrizuoto finansavimo produktas tai garantuoja bent pagrindinės investuotos sumos grąžos normą tol, kol obligacija laikoma iki išpirkimo. PPN yra struktūrizuotas kaip nulinio kupono obligacija - obligacija, kuri nemoka palūkanų, kol ji nesibaigia - ir pasirinkimo sandoris su atsipirkimu, susietas su pagrindiniu turtu, indeksu ar etalonu. Atsižvelgiant į susieto turto, indekso ar lyginamojo indekso našumą, atsipirkimas skirsis. Pavyzdžiui, jei atsipirkimas yra susietas su akcijų indeksu, pvz., „Russell 2000“, ir indeksas pakyla 30%, investuotojas gaus visą 30% pelną. Tiesą sakant, pagrindiniai saugomi vertybiniai popieriai žada grąžinti investuotojo pagrindinę sumą tuo metu termino, su papildomu pelnu iš indekso veiklos rezultatų, jei šis indeksas prekiauja tam tikru laikotarpiu diapazonas.

Pagrindinių saugomų obligacijų trūkumas yra tas, kad pagrindinės garantijos priklauso nuo emitento ar garanto kreditingumo. Todėl garantuotos grąžos perspektyva nėra visiškai tiksli tuo atveju, jei emitentas bankrutuos ir neįvykdys įsipareigojimų investuotojas prarastų visas ar didžiąją dalį savo mokėjimų, įskaitant investuotojų pagrindinės investicijos grąžinimą pagrindinis. Kadangi šie produktai yra iš esmės neužtikrinta skola, investuotojai nukrenta žemiau užtikrintų kreditorių pakopos.

Be to, investuotojai turi turėti šias obligacijas iki termino pabaigos, kad gautų visą išmoką. Kadangi šios obligacijos gali būti ilgalaikės, investicijos į PPN gali būti brangios investuotojams, kurie turi ne tik susieti savo lėšas ilgą laiką, bet ir sumokėti priskaičiuotų palūkanų kasmet kaupiamos ant banknotų. Ankstyvam atsiėmimui gali būti taikomi atsiėmimo mokesčiai, o daliniam atsiėmimui gali būti sumažinta suma, kurią galima gauti visiškai atsisakius.

Apribojimai

Tamsioji pagrindinių saugomų natų pusė buvo išryškinta po to, kai žlugo Broliai Lehmanai ir pradžios 2008 metų kredito krizė. Broliai Lehmanai išleido daug šių banknotų, o brokeriai juos įtraukė į savo klientų, kurie mažai žinojo apie šiuos produktus, portfelius. PPN grąža buvo sudėtingesnė, nei buvo pateikta klientams. Pavyzdžiui, investuotojui į vieną iš šių obligacijų uždirbti indekso, susieto su obligacijos išmokėjimu, grąžą, kaip ir susigrąžinti pagrindinę sumą, smulkiu šriftu gali būti nurodyta, kad indeksas negali nukristi 25% ar daugiau nuo jo lygio tuo metu, kai išdavimas. Taip pat jis negali pakilti daugiau nei 27% virš šio lygio. Jei indeksas viršija šiuos lygius laikymo laikotarpiu, investuotojai gauna tik pagrindinę grąžą.

Investuotojas, kuris nenori susidoroti su atskirų PPN vertybinių popierių komplikacijomis, gali pasirinkti pagrindines saugomas lėšas. Pagrindinės saugomos lėšos yra pinigų valdomi fondai, kuriuos daugiausia sudaro pagrindinės apsaugotos obligacijos, sukurtos siekiant apsaugoti investuotojo pagrindinę sumą. Šių lėšų grąža apmokestinama kaip įprastos pajamos, o ne kapitalo prieaugis arba mokesčiams palankūs dividendai. Be to, fondo imami mokesčiai naudojami išvestinių finansinių priemonių pozicijoms, naudojamoms pagrindinei grąžai garantuoti ir rizikai sumažinti, finansuoti.