Kas yra bėgimo išeiga?
Kas yra bėgimo išeiga?
Einamasis pelningumas yra metinės investicijų pajamos, padalytos iš dabartinės rinkos vertės. Einamasis pelningumas yra skaičiavimas, kuris pajamas iš dividendų (už akcijas) arba kuponus (obligacijoms) padalija iš vertybinio popieriaus rinkos kainos; vertė išreiškiama procentais. „Veikimas“ reiškia nuolatinę investiciją, pavyzdžiui, iki termino laikomą obligaciją.
Einamasis pelningumas taip pat vadinamas einamąja grąža, dabartine pajamingumu arba pajamingumu iki termino (YTM), kai naudojamas obligacijų atžvilgiu.
Pagrindiniai išsinešimai
- Einamasis pelningumas, dažnai vadinamas pajamingumu iki termino (YTM), kai kalbama apie obligacijas, matuoja investicijos metinę grąžos normą.
- Jis apskaičiuojamas nustatant metines investicijų pajamas ir tada padalijant jas iš dabartinės rinkos vertės.
- Žinodamas einamąjį pelningumą, rinkos dalyvis gali gauti svarbios informacijos, kad galėtų pirkti ir pardavimo sprendimai, taip pat priemonė palyginti skirtingo potencialo pajamas per visą gyvenimą investicijų.
Bėgimo derliaus supratimas
Bėgimo derlius yra panašus į dividendų pajamingumas, bet taikomas visam investuotojo portfeliui, o ne atskiram turtui. Portfelio einamoji pajamingumas nustato pajamas ar grąžą, kurią investuotojai gauna iš visų šiuo metu turimų investicijų. Investuotojai gali naudoti einamojo pajamingumo vertes, kad palygintų portfelio našumą laikui bėgant ir nustatytų, ar portfelį reikia keisti. Einamoji išeiga dažnai apskaičiuojama kasmet; tačiau kai kurie investuotojai šią vertę gali apskaičiuoti dažniau. Investuotojai gali naudoti vertybinių popierių einamąjį pelną, kad priimtų sprendimus dėl pirkimo ir pardavimo ir palygintų numatomą įvairių vertybinių popierių pajamingumą per visą gyvenimą.
Einamoji pajamingumas ir obligacijos
Einamoji pajamingumas yra vienas iš daugelio būdų, kaip apskaičiuoti obligacijos pajamingumą. Kol kupono norma obligacija reiškia nominalus derlius kuris apskaičiuojamas dalijant metines kupono išmokas iš nominali vertė skolos priemonės, einamojo pajamingumo rodikliu vietoj nominalios vertės naudojama dabartinė obligacijos rinkos kaina. Šis pelningumas matuoja grąžą, kurios investuotojas tikisi, jei jis/ji laikė obligaciją vienerius metus.
Pavyzdžiui, apsvarstykite investuotoją, kuris perka obligaciją už 965 USD. Obligacijos nominali vertė yra 1000 USD, o metiniai kupono mokėjimai - 40 USD. Nominalią obligacijos pajamingumą galima apskaičiuoti kaip 40 USD/1000 USD = 4%. Einamąjį pelningumą galima apskaičiuoti kaip 40 USD/965 USD = 4,15%. Jei obligacija buvo nupirkta pagal par, nominalus ir einamasis derlius būtų vienodi. Obligacija, kuria prekiaujama su nuolaida, kaip ir mūsų pavyzdyje aukščiau, turės didesnį einamąjį pelningumą nei prekyba obligacijomis už priemoką. Panašiai, didėjant obligacijų kainai, einamasis pelningumas mažės ir atvirkščiai. Einamosios obligacijos pajamingumas keičiasi kiekvieną dieną, kai keičiasi rinkos kaina, ir kiekvienais metais, artėjant obligacijos terminui. Taip yra todėl, kad obligacijos vertė laikui bėgant artėja prie nominaliosios obligacijos vertės.
Specialios aplinkybės
Paprastai įprastos obligacijos einamoji pajamingumas yra didesnis nei akcijos. Važiavimo išeiga ignoruojama kapitalo prieaugis, tačiau, be pajamų iš dividendų, akcininkai taip pat tikisi gauti kapitalo pelno iš savo investicijų į akcijas. Kadangi apskaičiuojant einamąjį pelningumą atsižvelgiama tik į dividendų pajamas, skolos palūkanos bus didesnės. Nors tikimasi, kad akcijos turės didesnę investicijų grąžą, tai nebūtinai reiškia didesnį dividendų pajamingumą nei dabartinius derlius, atsižvelgiant į tai, kad kai kurios portfelio akcijos gali duoti mažai dividendų arba jų visai nėra.