Kodėl JPMorgan mato „didelę rotaciją“, smarkiai padidinančias akcijas 2020 m.

Nepaisant plačiai paplitusio susirūpinimo dėl aukšto akcijų vertinimo ir prekybos įtampos, JPMorgan prognozuoja „didelę rotaciją“. mažmeniniams investuotojams iš obligacijų fondų į akcijų fondus 2020 m. – didžiausias toks poslinkis nuo 2013 m. MarketWatch pranešimus. Dėl to pavieniai investuotojai pakeis instituciniai investuotojai kaip pagrindiniai akcijų rinkos prieaugio varikliai.

„Kadangi šie metai buvo stiprūs akcijų rinkoms, kuriems padėjo instituciniai investuotojai, turėtume pamatyti mažmeniniai investuotojai, reaguojantys į šių metų akcijų rinkos stiprumą, paversdami [į] didelius akcijų fondų pirkėjus 2020. Tai rodo, kad 2020-ieji gali būti dar vieni stiprūs metai akcijoms, kurias skatina mažmeniniai, o ne instituciniai investuotojai“, – teigia JPMorgan analitikas Nikolaosas Panigirtzoglou.

Reikšmė investuotojams

JPMorgan pažymi, kad mažmeniniai investuotojai 2019 m. laikėsi „itin atsargios pozicijos“, stabdydami akcijų rinkos prieaugį. Jie taip pat pastebi, kad 2012 m., 2017 m. ir 2019 m. buvo paskutiniai dideli srautai į obligacijų fondus, o 2013 ir 2018 m. tokie srautai buvo silpni.

Nepaisant to, Panigirtzoglou teigia, kad „didelis iššūkis“ JPMorgan prognozei yra didelis akcijų paskirstymas tarp mažmeninių investuotojų. Tačiau jis priduria, kad dėl pastarojo meto centrinio banko palūkanų mažinimo grynųjų pinigų ir obligacijų pajamingumas tapo vis mažiau patrauklus.

Lapkričio mėn. 27, tik 33,6 % mažmeninių investuotojų buvo pakilę, palyginti su 34,2 % praėjusią savaitę ir istoriniu 38,0 % vidurkiu, rodo investuotojų nuotaikų tyrimas. Amerikos individualių investuotojų asociacija (AAII). Tuo tarpu 30,3 % sumažėjo, palyginti su 29,1 % prieš savaitę ir istoriniu 30,5 % vidurkiu. Likusieji buvo neutralūs.

Tarp aštuonių pirmaujančių investicinių įmonių, kurios paskelbė prognozes lapkričio mėn. 29, vidutinė prognozė yra tokia, kad S&P 500 2020 m. baigsis ties 3 241 tašku, ty tik 3,2% daugiau nei lapkričio mėn. 2019 m. uždarymas, per „Wall Street Journal“.. Labiausiai pakilo „Credit Suisse“ – 3 425, arba 9,0 % virš lapkričio mėnesio pabaigos. Jie tikisi stiprios įmonės akcijų atpirkimo 2020 m., taip pat pajamų augimas vidutiniais vienaženkliais skaitmenimis.

Labiausiai meškų strategas yra Francois Trahanas iš UBS, kurio nuomone, S&P 500 indeksas krenta iki 2 550, arba 18,8 % žemiau lapkričio pabaigos. „Diskusijų dėl S&P 500 nėra išankstinis uždarbis: atrodo, kad susitraukimas neišvengiamas“, – rašo jis, stebėdamas „didelį JAV ekonomikos sulėtėjimą“.

Žvilgsnis į priekį

Trumpalaikėje perspektyvoje CFRA tyrimų vyriausiasis investicijų strategas Samas Stovallas įžvelgia keletą veiksnių, rodančių, kad JAV akcijų kainos gruodį kils, kaip teigiama jo pranešime pavadinimu "Palankus finalas?Jis nurodo augantį optimizmą dėl ekonomikos ir prekybos sandorio, kelių pagrindinių rinkos indeksų augimo tempą ir istorinius precedentus.

„Nuo 1945 m. S&P 500 gruodį užfiksavo geriausią vidutinę grąžą, kartu su didžiausiu pažangos dažniu ir žemiausiu nepastovumo lygiu“, – rašo Stovall. Jis taip pat pažymi, kad nuo 1995 m. visų 11 S&P sektorių ir 87 % iš 101 S&P 1500 subsektoriaus vidutiniškai pakilo gruodžio mėn.

2020 m. „Morgan Stanley“ JAV akcijų strategijos komanda, vadovaujama Mike'o Wilsono, yra žymios meškos, kurios tikisi atšilimo. JAV ekonomikos augimas ir beveik jokio įmonių pelno nepagerėjimo, remiantis naujausia jų „2020 m. perspektyva“ ataskaita. Jie prognozuoja, kad S&P 500 2020 m. baigsis ties 3 000, arba 4,5% žemiau, nei lapkričio mėn. 2019 uždarymas.