Parduokite technines akcijas prieš sprogstant burbului: Paulsen
Nepaisant mėnesių perspėjimų, investuotojai vis dar pavojingi antsvorio didžiausiose technologijų akcijose – scenarijus, keliantis nerimą Jimui Paulsenui, vyr investicijų strategas Leutholdo grupėje. Kaip jis sakė CNBC: „Įdomu, ar mes tikrai atsitrenksime į oro kišenę, jei kada nors šiais metais pasieksime žemiau tų vasario žemumų, kas, jūsų manymu, parduos? Tikriausiai tai bus tie populiarūs vardai, nes tai viskas, ką pastaruoju metu kas nors nusipirko." Iš tiesų, jis mato nerimą keliančias paraleles su dotcom burbulas 10-ojo dešimtmečio pabaigos: „Nemanau, kad tai beveik taip sunku, kaip tada, bet kultūra ta pati. Charakteris yra tas pats, kai visi eina į tą patį, labai siaurą populiarių vardų skaičių.
Didėjanti rizika S&P 500
Tarp „labai siauro populiarių vardų skaičiaus“ yra žinomi mega kepuraitė technologijų akcijos, žinomos kaip FAANG grupė. Pastaraisiais metais jų kaina gerokai viršijo S&P 500 indeksą (SPX).
| Atsargos | Tikras | 5 metų pelnas |
| Facebook Inc. | FB | 745% |
| Apple Inc. | AAPL | 299% |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 540% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1,205% |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 167% |
| S&P 500 indeksas | 74% |
Šaltinis: Yahoo Finance; sureguliuotas arti duomenis iki birželio 20 d.
„Vis daugiau lyderių akcijų buvo agresyvesnės, aukštesnės beta versija akcijos“, pvz., FAANG, pažymėjo Paulsenas. Dėl šios priežasties sparčiai augančios atsargos tapo didesne dalimi pagal kapitalizaciją svertinis indeksasJis pastebėjo, kad „S&P 500 per srovę tapo perpus mažiau gynybinis“. bulių turgus. Konkrečiai, jis nurodė, kad gynybinės akcijos nukrito nuo 22 % indekso 2009 m. kovo mėn. iki tik 11 % šiandien.
Walteris Price'as iš Allianz Global Investors mano, kad FAANG tapo tokie dideli, kad susiduria su tolesnio augimo ribomis. Išmanioji beta versija guru Robas Arnottas iš Research Associates cituoja istoriją, rodančią, kad šiandieniniai rinkos lyderiai gali prasčiau atlieka per ateinantį dešimtmetį. (Daugiau taip pat žr.: Kodėl FAANG karštoji serija gali greitai pasibaigti.)
Nukreiptas žemyn
Paulsenas nurodė 50–50 koeficientų, kad S&P 500 nukris 15% nuo dabartinio lygio. Toks nuosmukis nustumtų akcijas indekse iki maždaug 2 352 punktų – tokio lygio, per kurį jis paskutinį kartą buvo išbandytas dienos prekyba daugiau nei prieš metus, 2017 metų gegužės 18 d. Tačiau Paulsenas yra gana optimistiškas, palyginti su kitais gerai žinomais prognozuotojais, kurie ragino akcijų rinką smukti iki 50%. Tarp šių lokių yra besiformuojančios rinkos fondo valdytojas Markas Mobiusas ir buvęs OMB direktorius Davidas Stockmanas. (Daugiau taip pat žr.: „Daredevil“ akcijų rinka nusiteikusi sumažėti 40 %: „Stockman“..)
Investuokite gynybai
Paulsenas patarė investuotojams, kurie yra antsvorio didelėse technologijų akcijose, kad gautų šiek tiek pelno, tačiau jis nesiūlė parduoti visų ar net daugumos savo technologijų pozicijų. Jis taip pat nenurodė, kad investuotojai turėtų sumažinti bendrą akcijų paskirstymą. Vietoj to jis rekomendavo pasukti portfelius link labiau gynybinių akcijų, sakydamas: „Gal nusipirkite patobulintą. pagrindinis vartojimo produktas arba komunalinių paslaugų ar farmacijos akcijos, kurių niekas nežiūri, bet parduoda daug geresne kaina.
Ilgametis technologijų bulius Paulas Meeksas taip pat yra vienas iš tų, kurie dėl aukštų vertinimų pablogino šį sektorių. Priešingai, jis mato bankų akcijų vertę. (Daugiau taip pat žr.: Tech Bull Meeks vengia sektoriaus, vietoj to perka bankus.)