Įmonių skaidrumo svarba

Paklauskite investuotojų, kokią finansinę informaciją jie nori skelbti bendrovėms, ir tikriausiai išgirsite du žodžius: daugiau ir geriau. Kokybė finansines ataskaitas leisti efektyviai, informatyviai fundamentali analizė.

Tačiau pripažinkime, kad kai kurių įmonių finansinės ataskaitos yra skirtos slėpti, o ne atskleisti informaciją. Investuotojai turėtų vengti įmonių, kurių verslo operacijos, finansinės ataskaitos ar strategijos nėra skaidrios. Įmonės, kurių neįmanoma suprasti finansų ir sudėtingos verslo struktūros, yra rizikingesnės ir mažiau vertingos investicijos.

Kokie yra skaidrumo privalumai?

Žodis „skaidrus“ gali būti naudojamas apibūdinti aukštos kokybės finansines ataskaitas. Šis terminas greitai tapo pagrindinio verslo žodyno dalimi. Žodynai siūlo daugybę šio žodžio apibrėžimų, tačiau šie finansinei atskaitomybei svarbūs sinonimai yra: „lengvai suprantamas“, „labai aiškus“, „atviras“ ir „atviras“.

Apsvarstykite dvi tas pačias įmones rinkos kapitalizacija, bendrą rinkos rizikos poziciją ir finansinę

svertas. Tarkime, kad abiejų uždarbis, pajamų augimo tempas ir panaši kapitalo grąža yra vienodi. Skirtumas tas, kad bendrovė X yra vieno verslo įmonė, turinti lengvai suprantamas finansines ataskaitas. Priešingai, bendrovė Y turi daugybę verslų ir dukterinės įmonės su sudėtingais finansais.

Kuris iš jų turės daugiau vertės? Šansai yra geri, rinka X įmonę vertins aukščiau. Dėl sudėtingų ir neskaidrių finansinių ataskaitų bendrovės „Y“ vertė greičiausiai bus diskontuota.

Priežastis paprasta: mažiau informacijos reiškia mažesnį tikrumą investuotojams. Kai finansinės ataskaitos nėra skaidrios, investuotojai niekada negali būti tikri dėl tikrųjų įmonės esmių ir tikrosios rizikos. Pavyzdžiui, įmonės augimo perspektyvos yra susijusios su tuo, kaip ji investuoja. Sunku, jei ne neįmanoma, įvertinti įmonės investicijų rezultatus, jei jos investicijos yra nukreiptos kontroliuojančiosios bendrovės ir paslėpta nuo akių.

Skaidrumo trūkumas taip pat gali užgožti įmonės skolos lygį. Jei įmonė slepia savo skolas, investuotojai negali įvertinti jų rizikos bankroto rizika.

Aukšto lygio atvejai finansiniai sukčiai, pavyzdžiui, tie, esantys Enron ir Tyco, visiems parodė, kad vadovai gali pasitelkti neaiškias finansines ir sudėtingas verslo struktūras, kad paslėptų nemalonias naujienas. Bendras skaidrumo trūkumas gali reikšti nemalonių netikėtumų.

Kodėl kai kurios įmonės kovoja su skaidrumu

Neteisingos finansinės atskaitomybės priežastys yra įvairios. Nedidelė, bet pavojinga įmonių mažuma aktyviai ketina apgauti investuotojus. Kitos bendrovės skelbia informaciją, kuri yra klaidinanti, bet techniškai atitinka teisinius standartus.

Akcijų pasirinkimo sandorių kompensacijos padidėjimas padidino paskatas pagrindiniams darbuotojams klaidingai pranešti svarbią informaciją. Įmonės taip pat padidino savo priklausomybę pro forma pajamos ir panašūs metodai, kurie gali apimti hipotetinius sandorius.

Vėlgi, kai kurioms įmonėms tiesiog sunku pateikti finansinę informaciją, kuri atitinka neaiškią ir besikeičiančią informaciją apskaitos standartus.

Sudėtingumas prideda iššūkių

Be to, kai kurios įmonės yra tiesiog sudėtingesnės nei kitos. Daugelis veikia keliose įmonėse, kurios turi mažai bendro. Pavyzdžiui, analizuojant „General Electric“ (GE) - milžiniškas konglomeratas su daugybe verslo sričių - yra sudėtingesnis nei nagrinėti tokios įmonės kaip „Netflix“ finansus (NFLX), a grynas vaidinimas pramogų internetu paslauga.

Kai įmonės patenka į naujas rinkas ar įmones, tai, kaip jos struktūriškai steigia šias naujas įmones, gali būti sudėtingesnės ir mažiau skaidrios. Bendrovę, kuri atskiria kiekvieną savo verslą, bus lengviau analizuoti ir vertinti nei tą išspaudžia visas įmones į vieną visumą.

Tuo tarpu vis dažniau naudojamas dariniai, išankstiniai pardavimai, nebalansinis finansavimas, sudėtingi sutartiniai susitarimai ir naujos mokesčių priemonės gali suklaidinti investuotojus.

Tačiau prasto skaidrumo priežastis yra mažiau svarbi nei jos įtaka įmonės gebėjimui suteikti investuotojams svarbią informaciją, reikalingą jų investicijoms įvertinti. Jei investuotojai netiki ir nesupranta įmonės finansinių ataskaitų, jos veiklos rezultatai ir pagrindinė vertė lieka nesvarbūs arba iškreipti.

Esmė

Investuotojai turėtų siekti atskleidimo ir paprastumo. Kuo daugiau įmonių pasakys apie tai, kur uždirba pinigus ir kaip išleidžia savo išteklius, tuo labiau investuotojai gali būti įsitikinę savo pagrindais.

Dar geriau, kai finansinėse ataskaitose matomas įmonės augimo variklis. Skaidrumas palengvina analizę ir taip sumažina riziką investuojant į akcijas. Tokiu būdu investuotojas rečiau patiria nemalonių staigmenų.