Ar apsidraudimo fondai bus maždaug po 10 metų?

Devintojo ir 2000 -ųjų rizikos draudimo fondai buvo reklamuojami kaip Volstryto numylėtiniai, pritraukiantys trilijonus dolerių valdomas turtas. Tada, nuo 2018 iki 2019 m., Buvo surinkta įrodymų rizikos draudimo fondų valdytojai gali būti skęstančio laivo kapitonas, kuris jau atsitrenkė į ledkalnį ir negalėjo pasiimti daug daugiau vandens.

Greitai į priekį iki 2021 m., O rizikos draudimo fondai atlaikė pastarąjį nepastovumas nepaprastai gerai, ypač atsižvelgiant į 2020 m. finansų krizę. Taigi, rizikos draudimo fondai vėl daro savo ženklą Volstryte. Šie pakilimai ir nuosmukiai verčia mus klausti: ar rizikos draudimo fondai vis tiek išliks po 10 metų?

Rizikos rizikos fondų supratimas

Nėra lengva teigti, kad rizikos draudimo fondai miršta ar klesti, nes rizikos draudimo fondai iš tikrųjų neturi apibrėžto apibrėžimo. The Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) sako, kad terminas „rizikos draudimo fondas“ pirmą kartą atsirado 1949 m., tačiau terminas „nėra įstatymiškai apibrėžtas“. SEC pateikia „pasirinktus rizikos draudimo fondo apibrėžimus“, tačiau neturi visuotinai pripažintos prasmės. The Tarptautinis valiutos fondas (TVF) teigia, kad rizikos draudimo fondo tipo priemonės buvo maždaug 2500 metų ir bando jas apibrėžti keturiomis atributai: dėmesys absoliučiai (o ne santykinei) grąžai plius apsidraudimo, arbitražo ir svertas.

Ši bendroji rizikos draudimo fondų strategija, tokia apibrėžta, akivaizdžiai neišnyksta. Daug sėkmingų investicinės priemonės naudoti apsidraudimą, arbitražas, ir svertas. Daug sėkmingų fondų valdytojai yra kompensuojami atsižvelgiant į veiklos rezultatus, o ne į fiksuotą turto procentą.

Paprastumo ir aiškumo dėlei šiandieninius rizikos draudimo fondus galima sugrupuoti pagal keletą savybių: jie yra privačiai organizuojami kaip investicinės partnerystės arba atviroje jūroje įmonės; jiems taikomas mažesnis reguliavimas; ir jie kuria savo investuotojų bazes didelės vertės asmenys (HNWI) ir instituciniai investuotojai.

Rizikos rizikos draudimas greičiausiai neišnyks, ir vis labiau tikėtina, kad devintojo ir dešimtojo dešimtmečio stiliaus rizikos draudimo fondų valdymas prisitaikys išgyventi nepastovius laikus.

Kaip apsidraudimo fondai atlaikė pastarąjį nepastovumą

Anot „Hedgeweek“, investuotojų asignavimai rizikos draudimo fondams sumažėjo trečius metus iš eilės 2020 m. EY kasmetiniame „Global Alternative Fund Survey“ pranešė, kad 2018 metais rizikos draudimo fondai sudarė 40% asignavimų. Šis skaičius sumažėjo iki 33% 2019 m., O iki 23% - 2020 m. Kodėl įvyko toks staigus nuosmukis?

Keletą metų, pasak EY, kitos investicijos parodė geresnius rezultatus nei rizikos draudimo fondai, pvz privataus kapitalo (rizikos kapitalą), nekilnojamąjį turtą ir kreditą. Nepaisant to, nors rizikos draudimo fondų strategijos sumažėjo kaip investuotojų dalis portfeliai, jie parodė įspūdingą pranašumą per krizę 2020 m. Dar labiau rožinis vaizdas į rizikos draudimo fondus, „Preqin“ tyrimas „Alternatyvų ateitis 2025“ numato, kad rizikos fondai per artimiausius kelerius metus padidės, nes aktyviai valdomas rizikos draudimo fondų strategijos gerai veikia nepastovioje aplinkoje.

Koronaviruso epidemijos poveikis

Koronaviruso epidemija pakeitė fondų valdytojų darbo praktiką. Portfelio kūrimas, investuotojų dalyvavimas, deramas patikrinimas ir talentų įgijimas buvo apriboti, nes verslas susilpnėjo ir daugiau žmonių dirbo iš namų arba visai nedirbo. Rezultatas - alternatyvių investicijų valdytojai, norėdami aptarnauti klientus, rėmėsi technologijomis, automatizavimu, skaitmeninimu ir užsakomosiomis paslaugomis. Pasak EY, „operacijos jėga šiuo neapibrėžtu laikotarpiu padidino ateities galimybes investicijos ir duomenų, technologijų ir nuotolinio darbo galimybių panaudojimas, todėl daugelis vadovų iš naujo įsivaizduoja būsimą darbą aplinka.

Šis veiksnys skatina optimistines alternatyvių investicijų ir rizikos draudimo fondų perspektyvas. Ypač EY praneša, kad per pastaruosius metus investicijos į aplinką, socialinius reikalus ir valdymą beveik padvigubėjo. Tai vis didėjanti investicijų sritis, kuri tampa matoma iš dalies dėl epidemijos metu vis labiau išryškėjusių socialinių problemų, pavyzdžiui, nelygybės ir rasinio šališkumo. Tačiau EY apklausa taip pat parodė, kad nors įvairovė yra korporacijų prioritetas, mažiau nei 25% rizikos draudimo fondų valdytojų mano, kad etninės ir lyčių įvairovės gerinimas yra vienas iš trijų svarbiausių prioritetų.

Kitas rizikos draudimo fondų dešimtmetis

Kaip atrodo ateinantys 10 metų rizikos draudimo fondams? Pastarieji technologijų sutrikimai ir pasaulinė pandemija parodė, kad rizikos draudimo fondų pramonė yra labai prisitaikanti ir atspari. Tomas Kehoe, Pasaulinis alternatyvių investicijų valdymo asociacijos (AIMA) tyrimų ir komunikacijos vadovas, per ateinančius kelerius metus mato dvi tendencijas, susijusias su rizikos draudimo fondais.

Pirma, rizikos draudimo fondai reaguos į investuotojų ir politikos formuotojų reikalavimą į savo investicinius produktus įtraukti tvarumą, klimato kaitą ir socialines problemas. Antroji tendencija yra ta, kad rizikos draudimo fondų įmonės vis dažniau naudos tokias technologijas kaip mašininis mokymasis, dideli duomenys ir itin aukšta dažna prekyba (HFT). Tokios technologijos gali sumažinti išlaidas, nes technologijos yra efektyvesnės ir pigesnės nei darbuotojai.

Kita galimybė yra ta, kad gali būti sušvelninti apribojimai dėl to, kam leidžiama investuoti į rizikos draudimo fondus. Iki šiol daugumai fondų reikia didelių (dažnai šešių ar daugiau skaitmenų) pradinių investicijų ir jie gali tik akredituotus investuotojus ir HNWI. Tačiau mažesnės kliūtys patekti į rinką jau pastebimos naudojant viešai parduodamus rizikos draudimo fondus ir į mažmeninę prekybą orientuotus fondus, kurie turi kur kas mažesnę vertę. minimumai.

Kiekybiniu požiūriu „Preqin“ prognozuoja, kad pasaulinis alternatyvus turtas išliks antra pagal dydį alternatyvaus turto klasė po privataus kapitalo ir iki 2025 m. Pasieks 4,3 trln. Vyresnysis „Prequin“ mokslinis bendradarbis pareiškė: „Rizikos rizikos fondai šiais metais įrodė savo rizikos mažinimo strategijas per pandemijos sukeltą rinkos katastrofą, primindami investuotojams, kodėl apsidraudimas yra vertingas“.

Niujorko CFA draugija, 2020 m. Spalio mėn. Kartu su AIMA surengusi renginį „Rizikos draudimo fondų ateitis“, padarė tokią išvadą: „Rizikos rizikos fondai buvo unikalus ir vertingas būdas investuotojams prieiti prie strategijų, grąžos ir alfa, kurie paprastai nėra prieinami per tradicines struktūras, pvz., tik ilgą laiką, ir yra labai prisitaikantys prie tradicinių portfeliai. Nors paskatos šiuo metu suderintos, vis dar yra galimybių labiau suderinti bendrus ir ribotus partnerius, o rizikos draudimo fondų pramonė ir toliau juda ta linkme.