Kas sukelia burbuliukus?

Burbulai atsiranda, kai tam tikros prekės kainos pakyla gerokai virš prekės tikra verte. Pavyzdžiui, namai, interneto akcijos, aukso ar net tulpių lemputės ir beisbolo kortelės. Anksčiau ar vėliau aukštos kainos tampa netvarios ir smarkiai krenta, kol prekės vertė neįvertinta ar net mažesnė už tikrąją vertę.

Nors dauguma žmonių sutinka su šiuo turtu burbuliukai yra tikras reiškinys, jie ne visada sutaria, ar tam tikru metu egzistuoja nurodytas turto burbulas. Nėra galutinio, visuotinai pripažinto burbulų susidarymo paaiškinimo. Kiekviena ekonomikos mokykla turi savo požiūrį. Pažvelkime į kai kurias dažniausiai pasitaikančias ekonomines perspektyvas dėl turto burbuliukų priežasčių.

Klasikinė-liberalioji perspektyva

Priimta pagrindinė nuomonė apie centrinius bankus, pvz Federalinis rezervas, kad mums juos reikia valdyti ekonomikos augimas ir užtikrinti klestėjimą manipuliuojant palūkanų normomis ir kitomis intervencijomis. Tačiau klasikiniai liberalūs ekonomistai mano, kad FED yra nereikalingas ir kad jo įsikišimas iškreipia rinkas ir sukelia neigiamas pasekmes. Jie mato centrinį banką pinigų politika kaip pagrindinė turto burbuliukų priežastis.

Savo knygoje „Anksti Spekuliaciniai burbuliukai ir padidėja Pinigų pasiūla“,-austrų mokyklos ekonomistas Douglasas E. Prancūzas rašo, kad kai vyriausybė spausdina pinigus, palūkanų normos nukrenta žemiau natūralios normos, tai skatina verslininkai investuoti tokiais būdais, kurių kitu atveju neinvestų, ir kurstyti burbulą, kuris ilgainiui turi sprogti ir priversti šias netinkamas investicijas likviduoti. Jis taip pat teigia: „Nors istorija aiškiai rodo, kad... vyriausybė kišasi į pinigų reikalus... veda prie finansų rinka pakilimų ir neišvengiamų bustų, pagrindiniai ekonomistai neigia, kad gali atsirasti finansinių burbuliukų, arba tvirtina, kadgyvūnų dvasios"kaltas rinkos dalyvių".

Dešimtojo dešimtmečio pabaigos ir 2000 -ųjų pradžios interneto akcijų burbulas yra centrinio banko pavyzdys lengvi pinigai politika gali paskatinti neprotingas investicijas. Pagal Fed kėdę Alanas Greenspanas“,-rašo apdovanojimų pelnęs finansų žurnalistas Peteris Eavisas 2004 m devintojo dešimtmečio pabaigoje, todėl įmonės per daug investavo, ypač į aukštąsias technologijas elementus. Ši investicija paskatino „Nasdaq“ bumas, bet užtruko tik nedaug pakilti dėl palūkanų normų sukelti visumą technologijų sektorius žlugti 1999 ir 2000 metais “.

Keinso perspektyva

„Gyvūnų dvasių“ idėja, kurią minėjo Douglasas French, reiškia dar vieną burbulų perėmimą, kurį sukūrė XIX amžiaus pradžios ekonomistas Johnas Maynardas Keynesas. Keinso teorijos yra žinomos Keinso ekonomikos mokyklos pagrindas. Keinso idėjos vis dar gyvos ir labai prieštarauja austrų idėjoms. Austrijos ekonomistai mano, kad vyriausybės įsikišimas sukelia šiuos ekonominio pakilimo laikotarpius ir biustas vadinami verslo ciklais, Keyneso ekonomistai mano, kad recesijos ir depresijos yra neišvengiami ir kad aktyvistas centrinis bankas gali sušvelninti kurso svyravimus verslo ciklas.

Savo garsiojoje knygoje „Bendroji užimtumo, palūkanų ir pinigų teorija,„Keynesas rašo:„ didelė mūsų teigiamos veiklos dalis priklauso nuo spontaniško optimizmo, o ne nuo matematinių lūkesčių, nesvarbu, moralinių, hedonistinių ar ekonominių... jei gyvulių dvasios bus pritemdytos ir spontaniškas optimizmas šlubuos, todėl liksime priklausomi tik nuo matematinių lūkesčių, verslas išblės ir mirs; nors baimė prarasti gali būti ne ką pagrįstesnė už viltis gauti pelno anksčiau. "" Gyvūnai dvasios “reiškia investicijų kainų kilimo ir kritimo tendenciją, pagrįstą žmogaus emocijomis nei tikroji vertė.

Klestėjimo metai prieš Didžioji depresija Gyvūnų dvasios koncepcijos pavyzdys. Viduje akcijų birža bumas, buvęs prieš depresiją, staiga visi tapo investuotojais. Žmonės manė, kad rinka visada pakils ir kad nėra rizikos investuoti. Nežinančių investuotojų bandos mentalitetas prisidėjo prie akcijų kainų kilimo ir tolesnio jų žlugimo.

Yra tam tikrų nesutarimų dėl idėjos, kad šiuo metu mes patiriame aukso burbulą. Investopedia analitikas Pavyzdžiui, Arthuras Pinkasovičius mano, kad ilgalaikis pokytis pagrindai važiavo aukštyn aukso kainos lėtai, bet stabiliai. Tačiau yra įtikinamas argumentas, kad aukso burbulas yra tikras ir „dabar viskas kitaip“ filosofija šiandienos aukso kainomis nebus teisingesnė nei ankstesnių interneto atsargų ir būsto kainos.

Istoriškai aukso kainos iš esmės buvo pastovios arba palaipsniui augo. 1980 m. Padidėjo iki 615 USD už unciją, o po to nukrito iki maždaug 300 USD už unciją, kur kainos beveik išliko iki 2006 m. Nuo tų metų aukso kainos pakilo daugiau nei 1 900 USD už unciją, o pastaruoju metu nukrito iki 1 600 USD. The „Wall Street Journal“ praneša, kad aukso grąža per pastaruosius penkerius metus yra 25% per metus, gerokai didesnė vidutinės grąžos dėl daugumos kitų turtų.
"Gyvūnų dvasios„gali kilti aukso kainos, bet taip pat gali padidėti centrinio banko politika, kuri prisideda prie ekonominio netikrumo ir nestabilumo (arba bent jau nesugeba jo kontroliuoti). Dėl netikrumo auksas atrodo saugus, infliacija-saugoma ilgalaikės vertės parduotuvė.

Esmė

Bet koks veiksnių skaičius - nuo lengvų pinigų iki neracionalus perteklius į spekuliacija į politiką rinkos iškraipymų, gali prisidėti prie infliacijos ir burbuliukų sprogimo. Kiekviena minties mokykla mano, kad jos analizė yra teisinga, tačiau mes dar turime pasiekti sutarimą dėl tiesos.