Pagrindinio apsikeitimo sandorio apibrėžimas

Kas yra pagrindinė apsikeitimo sutartis?

Pagrindinės apsikeitimo sandorio sąvoka reiškia standartizuotą sutartį tarp dviejų šalių, kurios sutinka sudaryti dariniai susitarimas, kuriuo prekiaujama be recepto (OTC). Dokumentą įsteigė Tarptautinė apsikeitimo sandorių ir išvestinių finansinių priemonių asociacija (ISDA) dešimtajame dešimtmetyje ir yra tarptautiniu mastu pripažintas.

Jis dažniausiai naudojamas tarp šalių, veikiančių skirtingose ​​jurisdikcijose, ir tuo atveju, kai yra naudojamos skirtingos valiutos. Pagrindinėje apsikeitimo sandorio sutartyje nurodoma kiekviena šalis, nurodomos sąlygos ir suteikiama teisinė apsauga abiem dalyvaujančioms šalims. Jis buvo atnaujintas 2002 m.

Kaip veikia pagrindiniai apsikeitimo susitarimai

Apsikeitimo sandoriai yra išvestinių finansinių priemonių sutartys, sudarytos tarp dviejų šalių, norinčių įvykdyti sandorius per tam tikrą laikotarpį. Šiomis priemonėmis prekiaujama ne biržoje, o ne biržoje mainai. Individualūs investuotojai (jei apskritai) prekiauja sutartimis retai, o tai reiškia, kad šioje rinkoje dominuoja finansų institucijos ir investicinės firmos.

Tarptautinė apsikeitimo sandorių ir išvestinių finansinių priemonių asociacija sukūrė standartizuotą sutartį, kad supaprastintų ir sudarytų susitarimo proceso struktūrą. Ši organizacija buvo įkurta 1985 m. Privačios išvestinių finansinių priemonių rinkos, kad ji taptų saugesnė ir dar didesnė efektyvus dalyviams. Jame pateikiami dokumentai, padedantys sumažinti riziką, susijusią su šiomis finansinėmis priemonėmis, tuo pačiu didinant skaidrumo.

Vienas iš šių dokumentų yra ISDA meistras apsikeisti susitarimas. Tai sutartis, standartizuojanti susitarimus tarp dviejų šalių, kurios sutinka apsikeisti apsikeitimo sandoriais. Taip yra todėl, kad šios operacijos vykdomos ne biržoje, o ne biržoje, o tai reiškia, kad yra didesnė tikimybė numatytas. Sutartyje pateikiama tam tikra informacija, įskaitant:

• Abi šalys įeina į sandorį
• Susitarimo sąlygos
• Apmokėjimas
• Įvykiai pagal nutylėjimą
• Išsami informacija apie nutraukimą
• Kiti sandorio teisėtumai

Dokumentas buvo standartizuotas kaip būdas padėti šalims, kurios tarpusavyje sudaro susitarimus, ypač kai jos veikia skirtingose ​​jurisdikcijose. Ji taip pat numato sandorius, susijusius su skirtingais sandoriais valiutos.

Specialios aplinkybės

Nors ISDA pagrindinė apsikeitimo sutartis yra standartizuota sutartis, pripažinta tarptautiniu mastu, šalys neprivalo sudaryti šios sutarties, kad įvykdytų prekiauja dėl apsikeitimo sandorių. Tai reiškia, kad dvi šalys iš pradžių gali sudaryti tokio pobūdžio išvestinių finansinių priemonių sutartį nepasirašydamos sutarties.

Jei jos nuspręs eiti šiuo keliu, abi šalys sutinka su vaniliniu ISDA susitarimu, kuris sudaromas be jokių specialių priedų. Sudarant tokio tipo susitarimus jiems nesuteikiama jokia speciali apsauga. Tačiau jie turi pasirašyti patvirtinimą, kuriame sakoma, kad žada derėtis dėl ISDA susitarimo per 30–90 dienų.

Pagrindinių apsikeitimo sandorių istorija

Pagrindinį apsikeitimo sandorį ISDA pirmą kartą sudarė 1992 m. Ši sutarties versija yra žinoma kaip kelių valiutų ir tarpvalstybinė sutartis. Jis buvo atnaujintas 2002 m., Įtraukiant naujas nuostatas, pvz., Žalą, palūkanų, ir kompensacija. Nauja versija taip pat keičiasi malonės laikotarpiai sutrumpinus ankstesnę sutartį.

Abi versijas vis dar dažnai naudoja ISDA nariai. Žinoma, kad 2002 m. Versija yra ilga, ji turi net 28 puslapius.

Pagrindinių apsikeitimo sandorių nuostatos

1992 ir 2002 m. Pagrindiniai apsikeitimo sandoriai yra suskirstyti į 14 skirtingų dalių. Šie segmentai padeda nustatyti ir apibūdinti kiekvienos šalies santykių pagrindą.

Skyriuose pateikiamos nuostatos tam tikroms situacijoms, pavyzdžiui:

• Kas atsitinka, kai bent viena iš dalyvaujančių šalių pareiškia bankrotas
• Kas vyksta, kai šie dariniai sutartys nutraukiamos arba nutraukiamos

Kaip minėta pirmiau, 2002 m. Sutarties versija buvo atnaujinta naujomis nuostatomis, įskaitant aštuonis numatytuosius įvykiai ir penkios nuostatos, nurodančios sutarties nutraukimą, jei viena ar abi šalys neįvykdo sutarties sutartis.

ISDA taip pat numato specialų tvarkaraštį, jei šalys nori pakeisti pagrindines apsikeitimo sandorio standartines sąlygas. Dėl to susitaria kiekviena šalis ir gali užtrukti iki trijų mėnesių. Ilgis derybos priklauso nuo to, kaip sudėtingos yra specialiosios sutarties sąlygos, ir nuo kiekvienos šalies noro bendradarbiauti.