Fed piedziņas amerikāņu kalniņi

Tirgus pārceļas

Kad Fed likmes lēmums un FOMC paziņojums pirmo reizi tika publiskots trešdienas pēcpusdienā, tirgi tikai žāvājās. Fed paziņotais 0,25% likmes samazinājums bija plaši gaidīts, un durvis patiešām tika turētas vaļā turpmākai iespējamai likmju samazināšanai vēlāk šogad - arī kā gaidīts. Griežot federālo fondu likme, centrālā banka minēja globālās ekonomikas perspektīvas riskus un atpalicību inflācija. Atkal nav pārsteigumu.

Tikai plānotajā preses konferencē tirgus drāma patiešām sākās. Preses konferences laikā Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels raksturoja likmes samazinājumu kā "cikla vidus korekciju politikai". Pauels turpināja teikt ka viņš tur "pretstatīja ilgstoša griešanas cikla sākumu". Citiem vārdiem sakot, viņš norādīja, ka trešdienas likmju samazinājums bija vienkāršs procentu likme korekciju un ne vienmēr jaunas tendences sākumu zemākās likmēs.

Akciju investori to neuztvēra labi, un viņi ātri sāka dempinga akcijas. Pirms lēmuma pieņemšanas un preses konferences investori parasti cerēja uz lielāku likmju samazinājumu vai vismaz valodu, kas liecinātu par agresīvu likmju samazināšanas tempu. Viņi nesaņēma nevienu no šiem. Strauja izpārdošana notika pēc tam, kad tirgi Pauela komentārus interpretēja daudz mazāk nekā

dīvains.

Kā redzams S&P 500 diagrammā, etalona indekss samazinājās par vairāk nekā 1%, kas bija vissliktākais kritums kopš maija. Dienas minimums svece bija ap atslēgu atbalstu 2960 cenu reģionā. Tas novieto indeksu kritiskā brīdī. Ja atbalsts turpināsies, mēs varam redzēt atsitienu un atveseļošanos, iespējams, sasniedzot jaunus rekordus. Bet, ja šis atbalsts galu galā tiek pārkāpts, iespējams, ievērojami samazināsies.

Dolārs izceļas ar mazāk pievilcīgu perspektīvu

Tā kā akciju cenas sasniedza Fed prognozi, kas bija mazāk labvēlīga, nekā gaidīts, ASV dolārs pieauga. Vispārīgi runājot, valūtām ir pozitīva korelācija ar procentu likmēm. Ja visi pārējie faktori tiek saglabāti nemainīgi, nauda plūst uz valūtām ar augstāku ienesīgumu un prom no valūtām ar zemāku ienesīgumu. Lai gan ir taisnība, ka Fed likmju samazinājumam vajadzētu radīt spiedienu uz dolāru, trešdien bija pārsteigums, ka Fed, iespējams, nevēlas sākt būtisku likmju samazināšanas ciklu, kas palīdzēja palielināt dolāru.

Kā redzams diagrammā eiro vs. ASV dolārs (EUR/USD), valūtu pāris sasniedza jaunu zemāko līmeni, kāds nebija redzams kopš 2017. gada maija. Vēl viens veids, kā to aplūkot, ir tas, ka dolārs attiecībā pret eiro ir sasniedzis jaunu 26 mēnešu maksimumu. Tas bija galvenais dolāra pārrāvuma solis, lai gan pagaidām vēl ir provizorisks. Turpinot EUR/USD sadalījumu, nākamais lielais negatīvais mērķis ir aptuveni 1.0900.

Lasīt vairāk:

Kāpēc peļņas lejupslīde, tirdzniecības karš var sabojāt Fed likmju samazināšanas ballīti

Apple pārspēj peļņu, jo krājumi nosaka ceturkšņa riska līmeni

Pēc gaļas krājumu atkāpšanās pēc sekundārā piedāvājuma paziņojuma

Semis Atvilkt grūti

Visbeidzot, apskatīsim pusvadītājs akcijas, kas ir viena no karstākajām nozarēm kopš jūnija sākuma. VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH), an biržā tirgots fonds (ETF), kam pieder daži no lielākajiem nozares uzņēmumiem, tieši pirms nedēļas sasniedza jaunu rekordu. Tomēr kopš tā laika tas strauji atkāpjas.

Trešdien Fed priekšsēdētāja komentāru tirgus interpretācija paātrināja pusvadītāju krājumu samazināšanos, kas var 1) nav skaidra ceļa uz zemākām procentu likmēm un 2) ļoti neliels progress ASV un Ķīnas tirdzniecībā sarunas.

Kā parādīts SMH diagrammā, cena ir atgriezusies līdz galvenajai augšupejošās tendences atbalsta līnijai, kas sniedzas līdz zemākajam līmenim jūnija sākumā. Kamēr ETF joprojām tirgojas ar spēcīgu augšupejošu tendenci, jebkurš būtisks sadalījums zem tendenču līnija varētu liecināt par straujāku atkāpšanos no visu laiku rekordiem.

Bottom Line

Lielais Fed notikums nāca un gāja, un tirgi patiešām tika būtiski ietekmēti. Kā parasti, Fed vārda nianses un interpretācijas spēja būtiski pavirzīt tirgus. Vai šie gājieni iztur un pagarinās, ir nākamais jautājums. Trešdiena varēja būt tikai katalizators, kas vajadzīgs, lai izraisītu peļņas gūšanu un pārdošanu, kā rezultātā no jauniem rekordaugstiem rādītājiem atkāpjas daudz dziļāk. Vai arī tirgi drīz vien var tikai paraustīt plecus no Fed nepastāvīgās, nogaidošās pieejas. Tuvākajās dienās mēs uzzināsim vairāk, bet mēs sliecamies uz pēdējo.

Patīk šis raksts? Iegūstiet vairāk Pierakstīties Chart Advisor biļetenam.