Tarifu atvieglojums rada vēl vienu nelielu ieguvumu

Galvenās kustības

Es uzskatu, ka bija plaši gaidīts, ka prezidenta Trampa jaunais tarifi attiecībā uz Meksikas importu, kas bija paredzēts šodien, netiks īstenots. Skeptiķi pareizi saprata, jo Tramps atkāpās, pamatojoties uz Meksikas valdības sniegtajiem imigrācijas sadarbības apliecinājumiem.

Es atstāšu politisko analītiķu ziņā, lai noteiktu, vai nolīgums, ko Trump paziņoja piektdien, bija tas ir jēgpilni vai nē, bet mēs noteikti redzam, ka ieguldītāji, šķiet, ir atviegloti, ja viņiem ir šī daļa nenoteiktība novērsta. Pirmdien akcijas atkal palielinājās, un Meksikas peso (kā jūs varat redzēt nākamajā diagrammā) arī saliedējās.

Es negaidītu, ka peso īstermiņā turpinās pieaugt. Faktiski šķiet, ka tas pārvērtīsies par viltus jo valūta ir tendence pret naftas cenu. Meksikas enerģijas ražošana novieto to pasaules labāko desmitnieku un nacionālās struktūras tuvumā enerģētikas nozare nozīmē, ka tās valūta ir ļoti jutīga pret enerģijas cenu kāpumiem un kritumiem preces.

Lai gan jaunie tarifu draudi bija problēma, īpaši ASV automobiļu ražotājiem, Ford Motor Company reakcija (

F) un General Motors Company (GM) ir nedaudz izslēgta, salīdzinot ar peso un Meksikas akcijām. Man ir aizdomas, ka lielas reakcijas trūkums daļēji ir saistīts ar to, ka lielākā daļa investoru pieņem, ka tarifi šodien netiks piemēroti; tas padara ralliju peso vēl aizdomīgāku.

S&P 500

S&P 500 šodien turpināja pieaugt, lai gan lielākā daļa īstermiņa ieguvumu, šķiet, tika sasniegti pagājušajā nedēļā. Parasti, galvas un plecu modeļi izgāzties buļļu tirgū, kas, šķiet, ir noticis arī ar šo jaunāko modeli. Tomēr dati ir neskaidrāki par to, cik tālu rallijs var noskriet pēc neveiksmes.

Šajā brīdī es jūtos ērti, atjaunojot savu aicinājumu, ka S&P 500 īstermiņā nespēs pārspēt iepriekšējo maksimumu virs 2940. Bažas par tarifiem un izaugsmi turpina pieaugt, un tam vajadzētu saglabāt vākus no galvenajiem vidējiem rādītājiem, līdz jūlijā būs vairāk ieņēmumu datu.

Dīvainā ienesīguma uzvedība pagājušajā nedēļā ir viens no lielajiem iemesliem, kāpēc es joprojām esmu ļoti piesardzīgs attiecībā uz rallija potenciālo kāpumu. Kā redzat nākamajā diagrammā, lai gan S&P 500 pieaug, akciju indeksa un 10 gadu atšķirības Valsts kases ienesīgums ir turpinājis augt. Tā nav normāla tirgus uzvedība, un agrāk tā ir bijusi saistīta ar svārstībām. Līdzīgs signāls parādījās pirms lāču tirgus korekcijām 2015. un 2012. gadā.

Lasīt vairāk:

Zelts pabeidz 6 gadu pamatnes modeli

Kāpēc pretinieki saka, ka Ķīnas retzemju Trampa karte var izraisīt pretēju efektu

4 veidi, kā spēlēt akcijas, ja Fed samazina likmes

Riska rādītāji - investori joprojām izskatās mierīgi

Lai gan man ir bažas par to, vai tirgus var izjaukt pretestības līmenis no iepriekšējiem augstumiem es arī neredzu daudz iemeslu, lai uztrauktos par lielu īstermiņa šoku. Investori pērk mazus vāciņus, augsta ienesīguma obligācijas, un dažas preces pagājušajā nedēļā; arī, CBOE tirgus baiļu indekss (VIX) ir atgriezies no augstākajiem līmeņiem.

Pat dolārs pēdējās nedēļas laikā ir bijis samērā sangvinisks, kas nevar kaitēt mazāka svārstīguma prognozēm jūnijā. Papildus šiem tradicionālajiem rādītājiem man patīk pārskatīt SKEW indekss regulāri. SKEW indikators novērtē bez naudas cenu liek uz S&P 500 indeksu, ko izmanto kā riska ierobežošanas līdzekli, ja portfeļa pārvaldītājus uztrauc kritums.

Ja SKEW ir augsts (kas norāda uz agresīvu riska ierobežošanu), bet tirgus pieaug, investoriem jābūt ļoti uzmanīgiem. Šāds lācīgs signāls parādījās pirms lāču tirgus pacelšanās 2018. gada oktobrī. Tomēr, ja SKEW ir ļoti zems, kamēr tirgus krītas vai sāk pieaugt, tas parasti ir laba zīme.

Kā redzat nākamajā diagrammā, SKEW indekss ir tuvu ilgtermiņa minimumam un norāda, ka tirgotāji ir samērā mierīgi. Es vēlos, lai tas būtu pozitīvāks bullish signāls, taču tam joprojām ir labi rezultāti vismaz tam, ka tas ir saistīts ar stabilu tirgu. Ja SKEW sāktu strauji pieaugt, S&P 500 sasniedzot pretestību iepriekšējos augstumos, es ieteiktu investoriem ļoti rūpīgi izvērtēt savu riska darījumu.

Lasīt vairāk:

Kas ir astes risks?

Bullish svečturu modeļu izmantošana akciju iegādei

Kausa un roktura definīcija

Secinājums - skatieties procentu likmju rādītājus

Jūnija vidējās nedēļas ir nedaudz klusas; tas ir divreiz taisnība šodien, kamēr Eiropas bankas ir slēgtas svētdienas pirmdienas brīvdienās. Otrā ceturkšņa pēdējās nedēļas, kas bieži tiek uzskatītas par daļu no tā sauktajiem vasaras bezdarbiem, var būt nedaudz garlaicīgas. Es nebūtu pārsteigts, ja šāds modelis saglabātos arī šogad, taču tas nav iemesls pilnībā novērst uzmanību no tirgus.

Fed ir “klusais periods” pirms FOMC sanāksmes nākamajā trešdienā, tāpēc mēs, visticamāk, neko nedzirdēsim šonedēļ, bet investori kļūst arvien agresīvāki attiecībā uz savām aplēsēm par likmes samazināšanu gadā. Pašlaik tirgotāji nākotnes līgumu tirgū nosaka cenas par pilnu procentu punktu, kas man šķiet nereāla prognoze. Tas varētu radīt tirgu lielai vilšanās reizei nākamnedēļ, kad FOMC publicēs savas ekonomiskās prognozes. Rūpīgi vērojiet procentu likmju indeksus, lai konstatētu agrīnas problēmu pazīmes vai investoru noskaņojuma izmaiņas.

Lasīt vairāk:

Sensacionālistiska žurnālistika un vēršu tirgi

Galvenās Bitcoin indikatora zibspuldzes pārdod signālu, kas var izbeigt kriptogrāfijas eiforiju

Uzziniet ieguldījumu pamatus

Patīk šis raksts? Iegūstiet vairāk Pierakstīties Chart Advisor biļetenam.