Likviditāte gandrīz zemākā kopš 2008. gada Krīze galvenajā 200 miljardu dolāru tirgū

Iegremdēšanās likviditāti $ 200 miljardu ikdienas tirgū par E-miniS&P 500 fslēdz līgumus tas apgrūtina mazāku investoru iespējas dzīvžogs akciju pozīcijām vai spekulēt par plašu tirgus kustību. Šo likviditātes samazināšanos izraisīja akciju tirgus kāpums svārstīgums 2018. gadā, un rezultāts ir tāds, ka ir kļuvis grūtāk tirgoties, būtiski neietekmējot cenu.

"Dīvaini ir tas, ka tirgi šajā ceturksnī nav bijuši tik nestabili, bet pasūtījumu reģistra dziļums nav īsti atjaunojies," saka Hovannes Jagaspanyan, algoritmiskais tirgotājs plkst ātrgaitas tirdzniecība uzņēmums Quantlab The Wall Street Journal. Zemāk esošajā tabulā ir sniegta informācija par E-mini S&P 500 nākotnes līgumiem.

Īss E-mini S&P nākotnes līgumu profils

• 200 miljardu ASV dolāru vidējais ikdienas tirdzniecības apjoms (aptuveni 2 miljoni līgumu)
• Tirdzniecības apjoms 8 reizes lielāks nekā 3 lielākajiem S&P 500 ETF kombinēts
• Līguma lielums = 50 ASV dolāri x S&P 500 indeksa vērtība (140 923 ASV dolāri pēc 26. marta slēgšanas)
• Standarta S&P 500 nākotnes līgums ir 5 reizes lielāks ($ 704 615 uz 26. martu)

Avoti: TheStreet.com, CME grupa, Investopedia

Nozīme investoriem

Likvīdo vērtspapīru tirgu iezīme ir liela daļa pircēju un pārdevēju, kas vēlas nepārtrauktai tirdzniecībai un tas nozīmē, ka salīdzinoši lielus darījumus var veikt ar minimālu ietekmi, ja tāda ir cenas. Decembra laikā. Akciju tirgus izpārdošana 2018. pasūtījumu grāmatadziļums gadā S&P 500 E-minis samazinājās līdz līmenim, kas pēdējo reizi tika novērots 2008. gadā finanšu krīze, saskaņā ar žurnāla JPMorgan Chase pētījumu.

Novērtējot pasūtījumu grāmatas dziļumu pēc tirdzniecības uzņēmumu publiski publicēto cenu piedāvājumu skaita, JPMorgan Chase konstatē, ka tā ir atguvusies kopš decembra, bet septembrī, pirms akciju tirgus atkāpšanās sākuma, tas joprojām ir zemāks par savu līmeni un joprojām ir tuvu 2008. gadam kritumi. Samazinoties likviditātei, cenu svārstības E-minis pieaug un var kļūt īpaši smagas liela akciju tirgus izpārdošanas laikā. "Jo īpaši, ja tirgus iet vienā virzienā, šī ietekme tiks saasināta, virzoties uz augšu vai uz leju," sacīja Halija Mārtina, Ņujorka. atvasinājumistratēģis ar Deutsche Bank, pastāstīja žurnāls.

Tiek ietekmēta arī ārvalstu tirdzniecība ar šiem līgumiem. "Londonas sesijas laikā likviditāte pēdējos mēnešos ir dramatiski samazinājusies," norāda Darrens Smits, Apvienotās Karalistes atvasināto instrumentu tirgotājs ar UBS, kā citēts tajā pašā rakstā. Vēl 2017. gadā simtiem šo līgumu mainītu īpašnieku, nemainot cenu, bet ne vairāk, viņš piebilst.

Likviditātes samazināšanās E-mini tirgū liecina par plašākām tendencēm. JPMorgan, Deutsche Bank un ieguldījumu pārvaldes firmas Bernstein analītiķi ir vieni no tiem, kas brīdina par akciju tirgu likviditāte ir nopietni samazinājusies, pieaugot briesmām, ka pieticīga akciju tirgus izpārdošana sniega bumbiņu var pārvērst pilnā apjomā crash. Miljardieris investīciju menedžeris Stenlijs Drukenmillers to uztrauc samazinoties likviditātei, var sākties liela krīze tirgos un plašākā ekonomikā.

Skatoties uz priekšu

Bernšteins ir piedāvājis investoriem trīs ieteikumus, lai pasargātu no likviditātes iztvaikošanas, kā norādīts detalizētā ziņojumā. Tie ir: naudas palielināšana, izvairīšanās no lielām pozīcijām pārpildītos akcijās un aktīvu ieguldījumu stratēģiju meklēšana, kas šajā vidē var gūt peļņu.