Vai ETF tiek uzskatīti par atvasinātajiem instrumentiem?
Vai ETF ir atvasinājumi?
Īsā atbilde ir tāda, ka lielākā daļa biržā tirgotie fondi (ETF) netiek uzskatīti par atvasinājumiem. Pēc 2008. gada finanšu krīzes daudzi eksperti tirgus sabrukumā vainoja atvasinātos instrumentus un finanšu inženieriju. Viņi apgalvoja, ka pārāk sarežģīti modeļi, kas saistīti ar datorizāciju un statistikas modeļiem, noveda pie šķība priekšstata par finanšu ekonomiku. Tā rezultātā daudzi investori ir izvairījušies no atvasinātajiem vērtspapīriem un citiem jauniem finanšu produktiem, lai izvairītos no ar tiem saistītajiem riskiem. Diemžēl šī izvairīšanās no riska ir radījusi daudzus maldīgus priekšstatus, īpaši par ETF, kas nesen bija ieguvuši popularitāti. (Attiecīgu lasīšanu skatiet šeit: "Vai atvasinājumi izraisīja lejupslīdi?")
Vispārīgi runājot, ETF nav uz atvasinājumiem balstīti ieguldījumi. Tomēr ir daži izņēmumi, piemēram, īpaši piesaistīti ETF un apgriezti ETF.
Parasti ETF nav atvasinājumi
Pirmkārt, ir svarīgi saprast atvasinājuma definīciju. A atvasinājums
ir īpašs finansiālā nodrošinājuma veids, kura vērtība ir balstīta uz cita aktīva vērtību. Piemēram, akciju opcijas ir atvasinātie vērtspapīri, jo to vērtības pamatā ir publiski tirgota uzņēmuma, piemēram, General Electric (GE), akciju cena. Šīs iespējas nodrošina to īpašniekiem tiesības, bet ne pienākumu līdz noteiktam datumam pirkt vai pārdot GE akcijas par noteiktu cenu. Tāpēc šo opciju vērtības ir atvasinātas no dominējošās GE akciju cenas, taču tās neietver faktisku šo akciju iegādi. Citi atvasināto instrumentu veidi ietver nākotnes līgumus, nākotnes līgumus, opcijas vai mijmaiņas darījumus. (Lai uzzinātu vairāk par atvasinātajiem instrumentiem, skatiet: Atvasinājumi 101).Uz akcijām balstīti ETF ir līdzīgi kopfondiem, jo tiem tieši pieder akcijas fondu akcionāru labā. Ieguldītājs, kas pērk ETF akcijas, iegādājas vērtspapīru, kas ir nodrošināts ar faktiskajiem aktīviem, kas norādīti fonda statūtos, nevis ar līgumiem, kuru pamatā ir šie aktīvi. Šī atšķirība nodrošina, ka ETF nedarbojas līdzīgi un netiek klasificēti kā atvasinājumi.
Izņēmumi: uz atvasinājumiem balstīti ETF
Lai gan ETF parasti netiek uzskatīti par atvasinātiem instrumentiem, ir izņēmumi. Nesenā vēsture ir pieredzējusi daudzu pieaugumu piesaistītie ETF cenšas nodrošināt ienesīgumu, kas ir daudzkārtējs pamatā esošajam indeksam. Piemēram, ProShares Ultra S&P 500 ETF cenšas nodrošināt ieguldītājiem peļņu, kas ir divreiz lielāka par S&P 500 indeksa rādītājiem. Ja S&P 500 indekss tirdzniecības dienas laikā pieauga par 1%, paredzams, ka ProShares Ultra S&P 500 ETF akcijas palielināsies par 2%. Šāda veida ETF var uzskatīt par ETF, kas balstīts uz atvasinātajiem instrumentiem, jo tā portfeļa aktīvi paši ir atvasinātie vērtspapīri.
Apgrieztie ETF ir arī cita atvasināto instrumentu ETF kategorija, kas atspoguļo pretējo enkura aktīvam vai fondam. Lai gan tas var likties pretintuitīvi, lai ieguldītu fondā ar zemu veiktspēju, daudzi aktīvi un īstermiņa investori izvēlas pirkt apgrieztos ETF, ja, piemēram, viņi gaida gaidāmo sezonu vai zemu periodu izaugsmi. ProShares Short S&P 500 ETF ir apgriezta ETF piemērs: ieguldītāji, kuriem ir negatīva perspektīva par S&P 500, gūtu labumu Ieguldījumu ieguvums no šī fonda, ja akciju tirgus samazināsies, pietiekami unikāli, bet citi tradicionālie fondi var iekrist vērtību.