Kas jums jāzina par finanšu analītiķiem
Vai esat kādreiz vēlējies, lai jums būtu laiks izpētīt vērtspapīru, kas jums pieder vai kuru vēlaties iegādāties? Padziļinātas izpētes veikšana par uzņēmumu prasa ievērojamu laiku, un ir daudz informācijas, kas jāizsijā, lai to paveiktu labi. Aizņemtiem investoriem šeit ienāk analītiķi. Šie finanšu speciālisti sniedz ieguldītājiem pamatinformāciju par konkrētiem vērtspapīriem, dodot viņiem instrumentus, kas nepieciešami noteiktu ieguldījumu pievilcības novērtēšanai.
Palielināta analītiķu reitingu popularitāte daudzu gadu laikā ir paplašinājusi to ietekmi uz cenu vērtspapīri. Mazākās izmaiņas analītiķos vērtējums konkrētam krājumam var likt krājumam pacelties - vai nosūtīt to uz šķipsnu. Daži cilvēki uzskata, ka analītiķiem ir pārāk liela vara; citi norāda uz interešu konfliktiem, ar kuriem saskaras mūsdienu analītiķi. Neatkarīgi no iemesla ir svarīgi, lai visi investori saprastu dažādas analītiķu kategorijas un to, kas virza katra analītiķa ieteikumus.
Analītiķu veidi
Pirkšanas puse
Pirkšanas puse
Pārdošanas puse
Parasti nodarbina brokeri-tirgotāji un investīciju bankas, pārdošanas puse analītiķi ir daļa no privāto ieguldījumu nodaļas. Viņu ieteikumi un reitingi ir izveidoti, lai pārdotu ieguldījumu, un parasti tie tiek piedāvāti bez maksas brokeru sabiedrības klientiem. Pārdošanas analītiķu sagatavotie ziņojumi parasti ir detalizētāki un mērķtiecīgāki nekā pircēju analītiķu ziņojumi.
Neatkarīgs
Šie analītiķi nav nodarbināti vai saistīti ar īpašām brokeru sabiedrībām vai fondu sabiedrībām. Neatkarīgo analītiķu mērķis ir sniegt objektīvus un objektīvus reitingus. Neatkarīgi analītiķi saņem kompensāciju vai nu no pētītajiem uzņēmumiem, ko sauc par maksas izpēti, vai arī pārdodot uz abonēšanu balstītus pārskatus.
Interešu konflikti
Investīciju banku attiecības
Šī ir viena no nozīmīgākajām analītiķu interešu konflikta jomām. Investīciju bankas ir finanšu iestādes, kas sniedz tādus pakalpojumus kā parakstīšana (akciju un obligāciju emisija); tie darbojas arī kā starpnieks starp vērtspapīru emitentiem un ieguldītāju sabiedrību. Būtībā, kad uzņēmums nolemj iet publiski, tā iegūs ieguldījumu bankas pakalpojumus, lai atvieglotu procesu un pārdotu jaunos vērtspapīrus investoriem. Līdz ar to analītiķis var saskarties ar interešu konfliktu šādu iemeslu dēļ:
- Ja konkrēta vērtspapīra analītiķis strādā tajā pašā ieguldījumu bankā, kas parakstīja jauno emisiju, viņam/viņai var būt tendence sniegt pozitīvu ieteikumu, lai nodrošinātu, ka piedāvājums ir veiksmīgs. Tas neatšķiras no tā, kā varētu darboties automašīnu dīleris: visām automašīnām ir priekšrocības un trūkumi, taču lielākā daļa automašīnu tirgotāju jums pateiks, ka viņu zīmols ražo labākās automašīnas.
- Investīciju bankas ir līdzīgas lielākajai daļai citu uzņēmumu. Viņi vienmēr cenšas palielināt peļņu, un viņi var piesaistīt vairāk uzņēmumu, izdodot labvēlīgus ziņojumus par savu klientu loku. Labvēlīgi ziņojumi priecē esošos klientu uzņēmumus un atvieglo uzņēmējdarbību. Tas potenciālajiem uzņēmumiem var radīt iespaidu, ka tie gūs labumu no tiem pašiem labvēlīgiem ziņojumiem, ja tie maksās par konkrētas ieguldījumu bankas pakalpojumiem.
Brokeru komisijas
Brokeri parasti gūst ieņēmumus no komisijas kas saistīti ar konta turētāju veiktajiem pirkšanas un pārdošanas darījumiem. Lai gan šīs brokeru iestādes neiekasē maksu par sniegtajiem pētījumu ziņojumiem, tās joprojām ir uz peļņu orientētas organizācijas. Viņu pētījumu mērķis ir radīt klientu interesi par konkrētu akciju, kas galu galā noved pie vairāk darījumu.
Analītiķa kompensācija
Ja analītiķu atlīdzība ir saistīta ar sniegumu, ko rada viņu reitingi, var rasties cits interešu konflikts. Kompensācija, kas tieši balstīta uz jauno investīciju banku darījumu skaitu, kas iegūti analītiķa ziņojumos, vai rentabilitāti ieguldījumu banka kopumā var izdarīt smalku (un, iespējams, netīšu) spiedienu uz analītiķi, lai tas sniegtu pozitīvus ziņojumus un ieteikumus.
Īpašumtiesības
Izmantojot tiešas īpašumtiesības vai kopīgu akciju pirkšanas plānu, analītiķiem un ieguldījumu bankas darbiniekiem var piederēt tie akcijas, kurus viņi iesaka. Tāpēc analītiķi var nevēlēties sniegt sliktas atskaites vai ieteikumus par viņiem piederošo vērtspapīru, jo tas var ietekmēt viņu personīgo peļņu.
Neskatoties uz interešu konfliktu skaitu, kas var ietekmēt analītiķa ieteikumus, mums jāatzīmē, ka ASV valdība un Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) ir izstrādājuši noteikumus, lai ierobežotu dažādus konfliktus, ar kuriem saskaras analītiķi.
Kā noteikt analītiķa objektivitāti?
Vairumā gadījumu analītiķa interešu konflikti (ja tādi ir) ir atrasti atrunā, kas atrodama jebkura analītiķa ziņojuma beigās. Atruna atklāj, kāda veida pētniecības firmai ir attiecības ar uzņēmumu analīzi un to, kā tiek izmaksāta kompensācija analītiķim vai pētniecības firmai (vai tā būtu jākompensē plkst visi). Tomēr jābrīdina, ka, tikai izlasot atrunu, nevarēsit pilnībā saprast attiecības starp analītiķi un uzņēmumu, par kuru tas ziņo.
Analītiķiem viss nav slikti
Vēsturiskais iespaids par analītiķiem kā finanšu nozares "pātagu zēniem" ir vēl viens no gadījumiem, kad daži negodīgi cilvēki ir sabojājuši pārējo reputāciju. Neatkarīgi no tā, kādu ieteikumu analītiķis sniedz par akciju, pētījumu ziņojumi joprojām tiek ielādēti ar uzņēmuma informāciju, piemēram, svarīgākajiem pagājušā gada rezultāti, attiecību analīze, iepriekšējās izaugsmes tendences un cita atbilstoša informācija, kas indivīdam prasītu daudzas, daudzas dienas sastādīt.
Neatkarīgi no jūsu viedokļa par analītiķiem un viņu nozari, mēs ceram, ka šis raksts ir radījis aptuvenu priekšstatu par to, ko dara analītiķi. Nākamreiz, pārlūkojot pētījuma ziņojumu, jūs uzzināsit nedaudz vairāk par to, kā novērtēt pētījuma, kā arī analītiķa integritāti.