Kāpēc EBITDA parasti izmanto telekomunikāciju uzņēmumiem

Telekomunikāciju nozarē, peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas (EBITDA) ir populārs kapitāla novērtēšanas rādītājs uzņēmumu analīzei galvenokārt tāpēc, ka šis rādītājs neietver—nolietojums.

Tā kā telekomunikāciju uzņēmumi iegulda lielus līdzekļus tīkla iekārtās, EBITDA rādītājs ļauj precīzāk salīdzināt telekomunikāciju uzņēmumus.

Izpratne par telekomunikāciju nozari

Telekomunikāciju nozare ir raksturīga kā strauja izaugsme un kapitālietilpīga, ar augstām nemainīgām izmaksām un salīdzinoši augstu parāda finansējuma līmeni. Daudziem uzņēmumiem ir liela bāze pamatlīdzekļi, kas noved pie attiecīgi augsta līmeņa nolietojums

izdevumus. Lai saglabātu augstu pakalpojumu līmeni, telekomunikāciju uzņēmumiem nepārtraukti jāiegulda tīkla iekārtās, piemēram, slēdžos, telekomunikāciju torņos un optisko šķiedru kabeļos.

Papildu faktors, kas jāņem vērā, ir tas, ka telekomunikāciju uzņēmumi dažreiz saņem nodokļu atvieglojumus no valdības. Šie nodokļu atvieglojumi var izraisīt svārstīgas svārstības brīva naudas plūsma, kas nozīmē, ka naudas plūsmas rādītāji var nebūt piemērotākie telekomunikāciju uzņēmumu novērtēšanas punkti. Izslēdzot kapitālos izdevumus, nolietojumu un finansēšanas izmaksas, EBITDA nodrošina tīrāku uzņēmuma peļņas novērtējumu.

EBITDA metrikas priekšrocības

Tā kā EBITDA neietver grāmatvedības un finansēšanas lēmumu ietekmi, kas saistīta ar kapitālie izdevumi, tas ļauj precīzāk salīdzināt līdzīgus uzņēmumus, it īpaši, ja viens uzņēmums atrodas plašu kapitālprojektu vidū, bet otrs nav.

EBITDA tiek uzskatīta par ticamāku uzņēmuma darbības efektivitātes un finansiālās stabilitātes rādītāju, jo tas ļauj investoriem koncentrēties uz uzņēmuma sākotnējo rentabilitāti, neņemot vērā kapitāla izdevumus novērtējums.

Arī no tīri praktiska viedokļa EBITDA izmantošana ir noderīga, jo to izmanto citos novērtēšanas pasākumos, ko parasti piemēro telekomunikāciju uzņēmumiem, tostarp EV/EBITDA un parāds/EBITDA.

EBITDA trūkumi

Viena no galvenajām EBITDA priekšrocībām—kapitāla izdevumu izslēgšana—var uzskatīt arī par vājumu. Daži analītiķi apgalvo, ka kapitālizdevumi telekomunikāciju uzņēmumiem ir ļoti svarīgi, tie ir jāiekļauj un patiesībā rūpīgi jāpārbauda.

EBITDA sniedz rentabilitātes novērtējumu, bet ne darbības naudas plūsma, metrika, kas nodrošina ļoti labu uzņēmuma apgrozāmā kapitāla pārvaldības izsekošanu.