Kā ņemt vērā kvalitatīvos faktorus, izmantojot fundamentālo analīzi?

Fundamentāla analīze ir uzņēmumu analīzes metode, pamatojoties uz faktoriem, kas ietekmē tos patiesā vērtība. Tas nosaka uzņēmuma veselību un sniegumu, aplūkojot galvenos skaitļus un ekonomiskos rādītājus. Šai analīzes metodei ir divas puses: kvantitatīvā un kvalitatīvā.

Kas ir kvantitatīvie faktori?

The kvantitatīvi Šajā pusē tiek aplūkoti faktori, kurus var izmērīt skaitliski, piemēram, uzņēmuma aktīvi, saistības, naudas plūsma, ieņēmumi un cenas attiecība pret peļņu. Pamata analīzes mērķis ir radīt kvantitatīvu vērtību, ko ieguldītāji var salīdzināt ar vērtspapīra pašreizējo cenu, lai palīdzētu noteikt, vai vērtspapīrs ir nepietiekami novērtēts vai pārvērtēts.

Tomēr kvantitatīvās analīzes ierobežojums ir tāds, ka tajā nav ietverti uzņēmuma aspekti vai riski to nevar izmērīt ar vairākām lietām, piemēram, izpilddirektora vērtību vai riskiem, ar kuriem uzņēmums saskaras ar likumīgu jautājumi. Šo lietu analīze ir fundamentālās analīzes otra puse: kvalitatīvā puse vai neskaitāmā puse.

Kā kvalitatīvie faktori ietekmē pamatus

Lai gan to ir salīdzinoši grūtāk analizēt, kvalitatīvi Faktori ir svarīga uzņēmuma sastāvdaļa. Tā kā tos nemēra ar skaitli, tie mēdz būt subjektīvi un atspoguļo vai nu negatīvu, vai pozitīvu spēku, kas ietekmē uzņēmumu. Bet dažiem no šiem kvalitatīvajiem faktoriem būs lielāka ietekme nekā citiem, un šo seku apmēra noteikšana var būt sarežģīta.

Kvalitatīvo faktoru piemēri ir klientu apmierinātība ar uzņēmuma produktiem, gaidāmā tiesvedība, kas kaitē uzņēmuma reputācijai, izmaiņas uzņēmuma vadībā, uzņēmuma attiecībās ar galvenajiem pārdevējiem vai īpašumtiesības uz jaunu tehnoloģiju, kas uzņēmumam dod konkurences priekšrocības.

Kā veikt kvalitatīvu analīzi

Lai sāktu, nosakiet kvalitatīvu faktoru kopumu un pēc tam izlemiet, kurš no šiem faktoriem piešķir uzņēmumam vērtību un kurš no šiem faktoriem samazina vērtību. Pēc tam nosakiet to relatīvo nozīmi. Jūsu analizētās īpašības var klasificēt kā pozitīvas, negatīvas vai minimālas.

Ja, aplūkojot uzņēmuma skaitļus, jūs redzējāt pamatotu iemeslu uzņēmuma iegādei, bet vēlāk atklājāt daudzas negatīvas īpašības, iespējams, vēlēsities divreiz padomāt par pirkšanu. Negatīvās īpašības var ietvert iespējamu tiesvedību, sliktas pētniecības un attīstības perspektīvas, slikta klientu apkalpošanas reputāciju vai pilnu valdi. iekšēji. Jūsu kvalitatīvās analīzes secinājumi vai nu apstiprina, vai rada jautājumus par jūsu kvantitatīvās analīzes rezultātiem.

Kvalitatīvās analīzes piemērs

2017. gada maijā Verizon Communications (VZ) pārspēja konkurentu AT&T (T) solīšanas karš iegādāties Straight Path Communications, Inc. par 3,1 miljardu ASV dolāru. Ja paskatītos tikai uz šīs iegādes kvantitatīvajiem faktoriem, jums varētu rasties jautājums, kāpēc gan Verizon, gan AT&T uzskatītu, ka Straight Path ir tik kārota balva.

Tajā laikā Straight Path skaitļi neliecināja, ka tas ir miljardu dolāru vērts uzņēmums. Tikai dažus mēnešus pirms iegādes mazā sakaru uzņēmuma tirgus kapitalizācija bija aptuveni 400 miljoni ASV dolāru, tajā bija tikai deviņi darbinieki, un tā akcija tika pārdota par 36,48 ASV dolāriem. Tomēr uzņēmumam piederēja ļoti vērtīgs īpašums - dārgumu krātuve Federālā sakaru komisija (FCC) bezvadu licences, kas nepieciešamas, lai darbinātu nākamās paaudzes ātrgaitas bezvadu pakalpojumu 5G.

Gan Verizon, gan AT&T zināja, ka tas, kurš uzņēmums varētu kontrolēt šīs licences, būtu solis uz priekšu, veidojot savu 5G biznesu. Tātad viņi bija gatavi maksāt piemaksu par Straight Path, izraisot uzņēmuma akciju cenas strauju pieaugumu no 36,48 USD līdz iespējamai iegādes cenai 184 USD par akciju. Investori, kuri skatījās tikai uz Straight Path's finanšu pārskati lai novērtētu uzņēmumu kvantitatīvā analīzē, iespējams, ir palaidis garām to, kas uzņēmumam piešķīra to konkurences priekšrocības un padarīja to kvalitatīvi pārāku, kas piederēja tiem augsti vērtētajiem FCC licences.

Bottom Line

Fundamentālā analīze nav tik vienkārša kā skaitļu aplūkošana un skaitļošanas koeficienti. Ir arī svarīgi aplūkot ietekmi un īpašības, kurām nav skaitļa vērtības.

Labākais veids, kā uzņēmuma novērtējumā iekļaut kvalitatīvo analīzi, ir to darīt, tiklīdz esat pabeidzis kvantitatīvo analīzi. Secinājumi, ko izdarāt no kvalitatīvās puses, var likt jūsu kvantitatīvajai analīzei labāku perspektīvu un palīdzēt pieņemt labāku ieguldījumu lēmumu.