Ilgtermiņa valsts kases pretestībā galveno katalizatoru priekšā

Ilgi datēts Valsts kases ir sapulcējušies pretestība pirms katalizatoriem, kas varētu ietekmēt ASV ekonomikas izaugsmi nākamajā desmitgadē. Iesākumam ASV un Ķīnai beidzas laiks pārtraukt tirdzniecības līgumu, kas mazina spiedienu uz pasaules akciju tirgiem. Federālo rezervju pauze procentu likmju paaugstināšanā ir cieši saistīta ar šīm sarunām, jo ​​straujāka izaugsme, visticamāk, radīs lielāku inflācija. Varētu ietekmēt arī otra valdības slēgšana, samazinot 2019. gada IKP trajektoriju.

Saskaņā ar dibinātāja BlackRock, Inc. (BLK), iShares 20+ gadu obligāciju ETF (TLT) "cenšas izsekot ieguldījumu rezultātiem indeksā, kas sastāv no ASV valsts obligācijām ar atlikušo termiņu virs 20 gadiem Instruments piedāvā ticamu momentuzņēmumu par ilgtermiņa obligāciju tendencēm, kā arī līmeņiem, kas jānoskatās, lai novērtētu pieprasījums. Tas īpaši labi darbojas ar CBOE 10 gadu valsts kases ienesīguma indeksu (TNX), mērot plūdmaiņas un plūsmas šajās svarīgajās vietās.

TLT obligāciju fonds 2011. gada februārī ieguva spēcīgu augšupejošu tendenci, lecot no tirdzniecības grīdas 80 USD augšējā daļā un 2012. gadā izcēlās virs 2009. gada maksimuma - 123,15 ASV dolāri, kas tika publicēts ekonomikas tumšākajā posmā sabrukt. Šī gada augustā šī tendence sasniedza USD 132,21 un samazinājās līdz seklākai trajektorijai, 2015. gada februārī un 2016. gada jūlijā publicējot nominālos jaunos rekordus.

Samazinājums 2015. gada jūlijā noteica diapazona atbalstu 115 ASV dolāru apmērā, kas atrada apņēmīgus pircējus atcelšanas laikā 2016., 2017. gadā un 2018. gada pirmajā pusē. Tas beidzot sabojājās 2018. gada oktobrī, radot pārdošanas kulmināciju, kas sasniedza četru gadu zemāko līmeni-11,90 USD, pirms atlēciena, kas decembrī atguva atbalstu. Cenu darbība kopš tā laika ir palielinājusi fondu 200 nedēļu laikā eksponenciāls slīdošais vidējais (EMA) un diapazona pretestība (augšējā sarkanā līnija), ko pastiprina četras 2018. gada maiņas.

Ilgtermiņa valsts kases nereti tirgojas pret akciju tirgiem, taču abas grupas tagad ir sinhronizētas, un tām draud lēnāka izaugsme un mazāks kapitāla pieprasījums. Izlaušanās virs pretestības 123 ASV dolāros atvieglotu kopš 2018. gada janvāra spēkā esošos tehniskos rādītājus, taču, lai piesaistītu vajadzīgo uguns spēku, varētu būt vajadzīgs labticīgs tirdzniecības darījums. Tomēr tas ir divvirzienu zobens, jo spēcīgāka izaugsme var ietekmēt ilgtermiņa inflācijas gaidas, radot lielāku ražas un zemākas cenas.

The CBOE 10 gadu valsts kases ienesīguma indekss (TNX) 1981. gadā uzrādīja visu laiku augstāko līmeni, tajā pašā laikā Dow Jones industriālais indekss iegāja vēsturiskā augšupejošā tendencē un ieguva lejupslīdes tendenci, kas tagad ir 38. gads. Cenu darbība atvieglota a dilstošs kanāls 1987. gada oktobrī, ar divām tendencēm, kas ierobežoja peļņu pēdējo 31 gadu laikā. Tas sasniedza paaudžu zemāko līmeni tuvu 14 2012. gadā un pārbaudīja šo līmeni 2016. gadā, piepildot potenciālu dubults dibens apgriešana.

Indekss salauza sarkano tendenci 2017. gada oktobrī un sekoja šim piemēram, zilajai tendencei 2018. gada janvārī, norādot uz vairāku desmitgažu pārtraukumu, kas pēdējo 13 mēnešu laikā nav apstiprināts. Tomēr tas joprojām tiek tirgots virs abām līnijām, bet katru mēnesi stohastikas oscilators ir nonācis galējā pārspīlētajā lasījumā kopš 2010. gada, paredzot, ka 10 gadu ienesīgums tuvākajos mēnešos pieaugs.

50 mēnešu EMA tuvu 26 izskatās kā liels atbalsts šai masīvajai diagrammai, kas atrodas virs abām tendencēm, bet zem 2019. gada janvāra zemākās vērtības. 200 mēnešu EMA iezīmē ilgtermiņa pretestību, tāpat kā pēdējās trīs desmitgadēs. Ņemot vērā šo barjeru, tas prasīs izlaušanos 30. gadu vidū un 3,50% 10 gadu valsts kases peļņu, lai apstiprinātu dubultā dibena maiņu un pasludināt pirmo vēršu tirgu kopš pirmā Reiganas gada administrācija.

Bottom Line

Ilgtermiņa tehniskie dati paredz, ka 10 gadu valsts kases ienesīgums tuvākajos mēnešos pieaugs, radot spiedienu uz 30 gadu obligāciju cenām. Savukārt tas liek domāt, ka iShares 20+ gadu valsts obligāciju ETF 2019. gadā būs grūtības iegūt pozīciju.

Informācijas atklāšana: publicēšanas laikā autoram nebija pozīciju iepriekšminētajos vērtspapīros vai to atvasinātajos instrumentos.