EV/EBITDA un P/E daudzkārtnieku salīdzinājums

The no cenas līdz ieņēmumiem (P/E) attiecība ir viena no populārākajām un plaši izmantotajām finanšu rādītāji, bet tam ir vairāki raksturīgi trūkumi, kurus kompensē uzņēmuma vērtības un EBITDA (EV/EBITDA) attiecība. Ieguldītāji, kuri saprot, kā darbojas abi koeficienti un kā novērtēt savus rezultātus, dod sev priekšrocības, mēģinot noteikt, kuras akcijas piedāvā vislabākās bagātības veidošanas iespējas.

Galvenie līdzņemamie ēdieni

Cenas un peļņas attiecība (P/E) ir populārs novērtēšanas rādītājs, kas norāda uz uzņēmuma nākotnes izaugsmes potenciālu, salīdzinot tā pašreizējo tirgus cenu ar peļņu par akciju (EPS).
P/E koeficienta izmantošanai akciju novērtēšanai ir trūkumi, tostarp vadībai ir iespēja manipulēt ar peļņu daļa no metrikas un potenciāls pārāk optimistiskiem investoriem paaugstināt akciju cenu, izraisot paaugstinātu P/E attiecība.
Viena EV/EBITDA koeficienta priekšrocība ir tā, ka tā noņem parāda izmaksas, nodokļus, vērtības pieaugumu un amortizāciju, tādējādi sniedzot skaidrāku priekšstatu par uzņēmuma finanšu rezultātiem.

instagram viewer

Viens EV/EBITDA koeficienta trūkums ir tas, ka tas var radīt pārāk labvēlīgu skaitli, jo tajā nav iekļauti kapitālie izdevumi, kas dažiem uzņēmumiem var radīt milzīgus izdevumus.

Izpratne par to, kā darbojas P/E attiecība

P/E attiecība ir a vērtēšanas rādītājs kas salīdzina uzņēmuma akcijas peļņa par akciju (EPS) līdz tās pašreizējai tirgus cenai. Šis rādītājs ir plaši pazīstams un tiek izmantots kā uzņēmuma nākotnes izaugsmes potenciāla rādītājs. P/E attiecība neatklāj pilnīgu ainu, un tā ir visnoderīgākā, ja salīdzina tikai tās pašas nozares uzņēmumus vai salīdzina uzņēmumus ar vispārējo tirgu.

Augsta P/E attiecība parasti nozīmē, ka tirgus ir gatavs maksāt augstāku cenu attiecībā pret peļņu, jo ir sagaidāms uzņēmuma pieaugums nākotnē. Piemēram, tehnoloģiju akcijām parasti ir augsts P/E koeficients. Zema P/E attiecība norāda, ka tirgus sagaida mazāku uzņēmuma izaugsmi vai varbūt mazāk labvēlīgu makroekonomikas apstākļi, kas var kaitēt uzņēmumam. Tā rezultātā, neskatoties uz peļņu, akcijas parasti tiek nedaudz pārdotas, ja tām ir zems P/E, jo investori nedomā, ka pašreizējā cena attaisno peļņas prognozi.

P/E attiecības trūkumi

Ieguldītājiem rodas problēmas, izmantojot P/E koeficientu. Akciju cena var pieaugt, ja investori ir pārāk optimistiski, izraisot pārvērtētu P/E attiecību. Tāpat ar metrikas ieņēmumu daļu var nedaudz manipulēt, ja, piemēram, uzņēmuma ieņēmumi ir nemainīgi, bet uzņēmuma vadība samazina to peļņu apgrozībā esošās akcijas, tādējādi palielinot uzņēmuma peļņu, pamatojoties uz akciju.

EV/EBITDA Multiple izmantošanas priekšrocības

The EV/EBITDA attiecība palīdz mazināt dažus P/E koeficienta kritumus un ir finanšu rādītājs, kas mēra uzņēmuma peļņu no kapitāla ieguldījumiem. EBITDA apzīmē peļņu pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas. Citiem vārdiem sakot, EBITDA sniedz skaidrāku priekšstatu par uzņēmuma finanšu rādītājiem kopš tā laika tas noņem parāda izmaksas, nodokļus un grāmatvedības pasākumus, piemēram, nolietojumu, kas sadala izmaksas no pamatlīdzekļi ārā daudzus gadus.

Viens no efektīvākajiem veidiem, kā izmantot EV/EBITDA, ir salīdzināšanas novērtējums, kurā metriku izmanto, lai novērtētu līdzīgus uzņēmumus tajā pašā nozarē.

Otra sastāvdaļa ir uzņēmuma vērtība (EV) un tā ir uzņēmuma kapitāla vērtības vai tirgus kapitalizācijas summa, pieskaitot tās parādu, atskaitot naudu. EV parasti izmanto izpirkšanai. EV/EBITDA koeficientu aprēķina, dalot EV ar EBITDA, lai sasniegtu peļņas reizinājumu, kas ir visaptverošāks par P/E koeficientu.

EV/EBITDA trūkumi

Tomēr EV/EBITDA koeficientam ir trūkumi, piemēram, tas, ka tas neietver kapitālie izdevumi, kas dažām nozarēm var būt nozīmīgs. Tā rezultātā, neieskaitot šos izdevumus, tas var radīt labvēlīgāku daudzkārtni.

Lai gan šīs attiecības aprēķins var būt sarežģīts, EV un EBITDA publiski tirgojamiem uzņēmumiem ir plaši pieejami lielākajā daļā finanšu vietņu. Attiecība bieži tiek dota priekšroka citiem peļņas rādītājiem, jo tā izlīdzina nodokļu atšķirības, kapitāla struktūra (parāds) un aktīvu uzskaite.

P/E attiecība pret EV/EBITDA

P/E attiecība ir noteikta kā galvenais tirgus novērtēšanas rādītājs, un pašreizējo un vēsturisko datu apjoms sniedz metrikas svaru attiecībā uz krājumu analīze. Daži analītiķi apgalvo, ka, izmantojot EV/EBITDA attiecību pret P/E koeficientu kā vērtēšanas metodi, tiek panākta labāka ieguldījumu atdeve.

Abiem rādītājiem ir raksturīgas priekšrocības un trūkumi. Tāpat kā ar jebkuru finanšu rādītāju, ir svarīgi ņemt vērā vairākus finanšu rādītājus, ieskaitot P/E koeficients un EV/EBITDA attiecība, nosakot, vai uzņēmums ir godīgi novērtēts, pārvērtēts vai nepietiekami novērtēts.