Izpratne par kopfondu stila lodziņu

A stila kaste ir kopfonda īpašību grafisks attēlojums. The finanšu pakalpojumi pētījumu nodrošinātājs Morningstar, Inc. popularizēja šo rīku, novietojot to līdzās labi pazīstamajai kopfondu reitingu sistēmai, kas kopfondus ierindo, piešķirot tiem vienu līdz piecas zvaigznes. Tā rezultātā daudzi kopfondu investori ir iepazinušies ar stila lodziņu un tā izmantošanu kā līdzekli kopfondu novērtēšanai.

Tajā pašā laikā stila kaste ir rīks ar vairākiem citiem praktiskiem pielietojumiem. Lasiet tālāk, lai uzzinātu, kā stila kastes var izmantot, lai klasificētu kopfondus un atsevišķus vērtspapīrus un palīdzētu jums saprast naudas vadība un aktīvu sadale jūsu portfeļa stratēģiju.

Skats uz kastīti

Iekšzemes pašu kapitāla stila kaste ir izstrādāts, lai palīdzētu novērtēt vērtspapīrus, un ir vispazīstamākais un populārākais šī rīka veids. Morningstar vietējā akciju stila lodziņš, kas parādīts zemāk, nodrošina vienkāršu akciju klasifikācijas sistēmu.

Vertikālā ass ir sadalīta trīs kategorijās, kuru pamatā ir

tirgus ierobežojums. Ieguldījumu fondu novērtējumos tiek izmantota Morningstar patentētā tirgus ierobežojuma novērtēšanas metodika, lai ierindotu katra kopfonda pamatā esošās akcijas, lai noteiktu fonda tirgus ierobežojumu. No 5000 akcijām Morningstar vietējā akciju datubāzē 70% no labākajiem ir klasificēti kā liela vāciņš. Nākamie 20% tiek klasificēti kā vidēja ierobežojuma, bet pārējie krājumi - kā mazs vāciņš.

Horizontālā ass ir arī sadalīta trīs kategorijās, pamatojoties uz novērtēšana. Vēlreiz tiek pārskatītas katra kopfondu portfeļa pamatā esošās akcijas. The no cenas līdz peļņai (P/E) un cena pēc rezervācijas (P/B) koeficienti tiek izmantoti kā pamats matemātiskam aprēķinam, kura rezultātā katru krājumu klasificē kā pieaugumu, maisījumu vai vērtību. Termins maisījums tiek izmantots, lai aprakstītu krājumus, kuriem piemīt gan izaugsmes, gan vērtības īpašības.

Kā izmantot stila kasti

Kopā vertikālās un horizontālās asis var izmantot, lai kopfondu klasificētu vienā no deviņām kategorijām:

• Liela vērtība
• Liels maisījums
• Liela izaugsme
• Vidēja vērtība
• Vidējs maisījums
• Vidēja izaugsme
• Neliela vērtība
• Mazs maisījums
• Neliela izaugsme

Šī kategorizēšanas sistēma ir noderīga, lai noteiktu, kā ieguldījums iekļaujas noteiktā ieguldījumu portfelī no aktīvu sadales viedokļa. Daži investori to izmanto, lai atrastu fondu katrai kategorijai, bet citi koncentrējas uz noteiktām jomām. Piemēram, an agresīvs investors varētu koncentrēties galvenokārt uz mazkapitalizācijas fondiem vai izaugsmes fondiem. Tomēr fonda izvietojums stila lodziņā ir noderīgs ne tikai, izvēloties ieguldījumus. Tas ir noderīgi arī ilgtermiņā, kad vēsturiskā stila lodziņa datus var izmantot, lai pārbaudītu portfeļa konsekvenci saimniecības.

Tādas pašas stila kastes, kuras tiek izmantotas kopfondu novērtēšanai, var izmantot arī atsevišķu akciju un obligāciju novērtēšanai; galu galā kastes jau tiek izmantotas katra novērtēšanai pamatā esošā drošība noteiktā fondā pirms datu vidējās vērtības, lai nodrošinātu fonda līmeņa reitingu. Daudziem investoriem šī stila kastes izmantošana nav pazīstama; Morningstar slavenās ieguldījumu fondu reitinga sistēmas rezultātā, daudzi citi fondu uzņēmumi mārketinga nolūkos līdzās zvaigžņu vērtēšanas sistēmai ir izvietojuši stila rūtiņas, un tas ir aizēnojis citus rīka lietojumus.

Papildus vietējā akciju stila lodziņam Morningstar piedāvā vēl divus: an starptautiskā akciju stila kaste un a stila kaste ar fiksētiem ienākumiem.

Starptautiskā akciju stila kaste

Šī stila kaste izskatās tieši tāpat kā tās vietējā radiniece, ar tirgus ierobežojumu uz tās vertikālās ass un novērtējumu gar horizontālo asi. Lai gan tie izskatās līdzīgi, tie izmanto dažādas specifikācijas tirgus ierobežojumu un novērtējumu noteikšanai. Starptautiskajā akciju stila lodziņā tirgus ierobežojumi ir balstīti uz konkrētā fonda aktīvu vidējo tirgus ierobežojumu, un katrs aktīvs tiek novērtēts un ņemts vērā kopumā. Vērtējumos tiek izmantota cenas un naudas plūsmas attiecība nevis P/E, kas, iespējams, atvieglo vērtspapīru salīdzināšanu, jo ieņēmumi dati dažādās valstīs var tikt aprēķināti atšķirīgi.

Fiksēta ienākuma stila kaste

Papildus akciju stila kastēm ir stila kaste ieguldījumiem ar fiksētu ienākumu. Tāpat kā akciju stila kastes, arī fiksēta ienākuma stila lodziņu var izmantot, lai ieguldījumus klasificētu vienā no deviņām kategorijām. Tā mēra kredītkvalitāti savā vertikālajā asī, vērtējot investīcijas kā augstas, vidējas vai zemas. Horizontālās ass likmes jutība pret procentu likmēm, ko mēra pēc portfeļa obligāciju termiņa (briedums). Ilguma kategorijās ietilpst īss, vidējs un garš. Katrai fonda portfeļa pamatā esošajai obligācijai ir atšķirīga kredīta kvalitāte likme un komplekts termiņš, padarot klasifikāciju vieglu.

Aiz Morningstar

Kamēr Morningstar saņem lielāko daļu stila kastes, lielākā daļa lielāko Ziemeļamerikas kopfondu uzņēmumi un personīgo finanšu pakalpojumu uzņēmumi ir pieņēmuši stila lodziņu, pielāgojot to savam konvencijas. Piemēram, akciju stila kastēs asis bieži maina maisījumu, iekļaujot kodolu un vidēji līdz vidum. Tirgus griestu noteikšanai var tikt izstrādātas arī patentētas klasifikācijas metodoloģijas, taču lielākā daļa metodiku darbojas saskaņā ar saprātīgiem parametriem, pamatojoties uz nozares standartiem.

Ārpus kopfondiem

Papildus patentētu stila kastīšu, pētniecības pakalpojumu sniedzēju un vērtspapīru izstrādei analītiķi ir pārsnieguši šī rīka izmantošanu, lai novērtētu kopfondus un atsevišķus vērtspapīrus, pieņemot to, lai novērtētu un klasificētu naudas pārvaldītājus. Pētījumu analītiķi izmantojiet stila lodziņu, lai izstrādātu hipotētiskus portfeļus, kas apvieno dažādus naudas pārvaldītājus. Šādā veidā ieguldītājiem ar augstu neto vērtību var parādīt, kā izveidot diversificēts portfelis izmantojot atsevišķus naudas pārvaldītājus. Vēsturiskos datus var izmantot, lai veiktu gandrīz bezgalīgu scenāriju klāstu, kas sniedz analītiķiem finanšu konsultantiun investoriem iespēju apsvērt darbības rezultātus un stila konsekvenci ir radušies, apvienojot dažādus naudas pārvaldītājus īpašās permutācijās un aktīvu sadalē procentos. Šāda veida analīzi var veikt arī ar atsevišķiem vērtspapīriem.

Papildus investīciju izvēlei stila kastēm ir arī nozīme, lai uzraudzītu, vai a naudas menedžeris paliek uzticīgs savam izsludinātajam stilam. Piemēram, galvenais vadītājs, kuram ir tendence iegādāties vērtības krājums būtu apzīmēts kā "kodols ar vērtības slīpumu". Ja šis vadītājs pēkšņi sāk dot priekšroku izaugsmes akcijām, investori vēlētos to atzīmēt stila drifts un apsveriet iespēju izvēlēties jaunu vadītāju, ja tiek pievienots izaugsmes akcijas ir pretrunā ar vēlamo aktīvu sadales modeli vai pārvieto portfeli virzienā, kas neatbilst to ilgtermiņa mērķiem ieguldījumu mērķus. Tā kā atsevišķus kontus pārdod profesionāli finanšu konsultanti, jūsu padomdevējs var viegli sniegt stila lodziņa informāciju, ja vēlaties to redzēt.

Bottom Line

Neatkarīgi no tā, vai izmantojat stila lodziņu, lai pārskatītu kopfondus, atsevišķus vērtspapīrus vai naudas pārvaldītājus, tas ir vienkāršs un ļoti noderīgs rīks, kam arī turpmāk būs nozīme ieguldījumu novērtēšanā. Tas var arī palīdzēt noteikt jūsu portfeļa kopējo aktīvu sadalījumu, noskaidrojot, kur jūsu turējumi ietilpst lodziņā. Pat ja jūs pats nekad neizmantojat stila lodziņu, varat derēt, ka ieguldījumu nozare turpinās paļauties uz šo laika pārbaudīto rīku, lai tirgotu savus produktus un vadītu ieguldītājus lēmumu pieņemšanā.