Kas ir naudas tirgus fonds?

Naudas tirgus fondi ir noderīgi instrumenti, kuriem ir sava loma gandrīz jebkurā ieguldījumu portfelī. Tomēr jums ir jāsaprot šo fondu raksturs, lai izlemtu, vai un kā tie atbilst jūsu ieguldījumu mērķiem.

Kas ir naudas tirgus fonds?

A naudas tirgus fonds ir kopfonds, kas iegulda tikai skaidrā naudā un naudas ekvivalentos, ko sauc arī par naudas tirgus instrumentiem. Šie transportlīdzekļi ir ļoti likvīdi īstermiņa ieguldījumi ar augstu kredīta kvalitāte.

Naudas tirgus fondi parasti iegulda šādos instrumentos:

• Depozīta sertifikāti (CD)
• Komercpapīrs
• ASV Valsts kases
• Baņķieru akceptēšana
• Atpirkšanas līgumi

Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) noteikumi nosaka, ka fondu portfelim ir jāuztur a vidējais svērtais termiņš (WAM) 60 dienas vai mazāk.Tāpat kā citi kopfondu, naudas tirgus fondi ieguldītājiem emitē atpērkamas daļas (akcijas), un tiem ir jāievēro SEC noteiktās vadlīnijas. Visi kopfonda atribūti attiecas uz naudas tirgus kopfondu, ar vienu izņēmumu, kas attiecas uz to neto aktīvu vērtība (NAV).Šo izņēmumu mēs padziļināti apskatīsim vēlāk.

Naudas tirgus fondi vs. Naudas tirgus konti

Lai gan tie izklausās ļoti līdzīgi, naudas tirgus fondi atšķiras no naudas tirgus konti (MMA). Galvenā atšķirība: pirmo sponsorē fondu sabiedrības un tas nesniedz pamatsummas garantiju, bet otrie ir krājkontus, ar kuriem pelna procentus un ko piedāvā finanšu iestādes, ar ierobežotām darījumu privilēģijām un apdrošināti Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācija (FDIC). Naudas tirgus konts parasti maksā augstāku procentu likmi nekā bankas krājkonts, bet nedaudz zemāku procentu likmi nekā kompaktdisks vai naudas tirgus fonda kopējā peļņa.

Turklāt naudas tirgus konti ierobežo kontu atlikumu pieejamību, izrakstot čekus, savukārt naudas tirgus fondu izņemšana parasti ir pieejama pēc pieprasījuma. Dažas bankas var atļaut līdz sešiem naudas izņemšanas gadījumiem izrakstīšanas ciklā MMA, bet citas nepiedāvā čeku izrakstīšanas iespēju. Daudzi naudas tirgus fondi piedāvā neierobežotu čeku izrakstīšanu, bet pieprasa čekus izrakstīt par minimālo dolāru.

Naudas tirgus fondu unikālās īpašības

Naudas tirgus fondi ir īpaši trīs iemeslu dēļ:

1. Drošība

Vērtspapīri, kuros šie fondi iegulda, ir stabili un kopumā droši ieguldījumi. Naudas tirgus vērtspapīri nodrošina fiksētu ienesīgumu ar īso termiņi. Pērkot banku, lielo korporāciju un valdības emitētos parāda vērtspapīrus, naudas tirgus fondi ir zemā līmenī noklusējuma risks vienlaikus piedāvājot saprātīgu atdevi.

2. Zems sākotnējais ieguldījums

Naudas tirgus vērtspapīriem parasti ir lielas minimālās pirkšanas prasības, kas apgrūtina lielāko daļu individuālo investoru pirkšanu. Turpretī naudas tirgus fondiem ir ievērojami zemākas prasības, kas ir pat zemākas par vidējām kopfondu minimālajām prasībām. Rezultātā naudas tirgus fondi ļauj investoriem izmantot drošību, kas saistīta ar naudas tirgus ieguldījumu zemākā robežvērtībā.

3. Pieejamība

Naudas tirgus fondu akcijas var pirkt un pārdot jebkurā laikā un uz tām neattiecas tirgus laiks ierobežojumiem. Lielākā daļa no šiem fondiem nodrošina čeku izrakstīšanas privilēģijas un piedāvā ieguldītājiem norēķinus vienas dienas laikā, kas ir līdzīgi naudas tirgus vērtspapīru tirdzniecībai.

Ar nodokli apliekams vs. Naudas tirgus fondi bez nodokļiem

Naudas tirgus fondi ir sadalīti divās kategorijās: ar nodokli apliekamie un bez nodokļiem. Ja jūs pērkat ar nodokli apliekamu fondu, uz visiem fonda ienākumiem parasti attiecas regulāri valsts un federālie nodokļi.

Ar nodokli apliekamie fondi galvenokārt iegulda ASV valsts kases vērtspapīros, valdībā aģentūras vērtspapīri, atpirkšanas līgumiem, kompaktdiskiem, komercpapīriem un baņķieru akceptiem. Daudzi citi ieguldījumu veidi ir tiesīgi saņemt ar nodokli apliekamus naudas tirgus fondus. Piemēram, ja jums patīk mājokļu sektors, varat iegādāties naudas tirgus fondu, kurā tikai iegulda Fannija Meisa.

Beznodokļu fondi nesniedz tik daudz iespēju. Šie fondi iegulda īstermiņa parāda saistībās, ko emitējušas federāli atbrīvotās nodokļa iestādes (pašvaldību vērtspapīri), un tiem ir zemāka vērtība raža. Dažos gadījumos jūs varat iegādāties beznodokļu līdzekļus, kas ir atbrīvoti gan no valsts, gan vietējiem nodokļiem; tomēr šāda veida izņēmumi ir izņēmumi, nevis norma.

Naudas tirgus fondu ienesīguma aprēķināšana

Ja jūs izvēlaties starp nodokļiem un beznodokļu fondiem, ir svarīgi aprēķināt, vai ar nodokli neapliekamā fonda radītie ietaupījumi būs pietiekami, lai padarītu tā zemāku ienesīgumu lietderīgu. Ar nodokli apliekamiem fondiem parasti ir lielāka peļņa - nomināli. Bet, ja šo ienākumu nodoklis efektīvi iznīcina papildu peļņu, optimālākā izvēle ir beznodokļu fonds.

Jūs nevarat vienkārši salīdzināt abu fondu peļņu. Tā vietā jums ir jāpārvērš neapliekamā peļņa par līdzvērtīga ar nodokli apliekamā peļņa. To var izdarīt ar šādu vienādojumu:

Ar nodokli apliekamā ekvivalenta peļņa = (1 − robežnodokļa likme) neapliekamā peļņa

Piemēram, pieņemsim, ka esat 24% nodokļu kategorijā un jums ir jāizvēlas starp ar nodokli apliekamu naudas tirgus fondu, kura ienesīgums ir 1,5%, un beznodokļu fondu, kura ienesīgums ir 1,3%. Pārvēršot neapliekamo peļņu ar nodokli apliekamā ekvivalentā peļņā (izmantojot iepriekš minēto formulu), mēs iegūstam 1,71%:

0.013 ÷ (1−0.24) = 0.0171

Tātad izvēle ir acīmredzama: beznodokļu naudas tirgus ir pareizais ceļš, jo nodokļu ietaupījumi nodrošina labāku ienesīgumu. Jo augstāka nodokļu kategorija, jo labāka kļūst ar nodokli apliekamā ekvivalenta peļņa.

Naudas tirgus fondu riski

Neviens īpašums nenotiek bez brīdinājumiem. Pirms ieguldāt naudas tirgus fondā, ņemiet vērā trīs bažas:

Izdevumu attiecība

Tāpat kā parastajiem kopfondiem, naudas tirgus fondiem ir izdevumi. Fonds ar augstāku līmeni nekā vidēji izdevumu attiecība gatavojas ēst salīdzinoši zemā peļņā.

Ieguldījumu mērķis

Ja esat ilgtermiņa investors, kas veido pensiju fondu, liela pozīcija naudas tirgus fondos nav piemērota. Vidēji šie fondi rada ienākumus tikai nedaudz virs inflācijas līmeņa, kas nav pietiekams, lai izveidotu atbilstošu ligzdas olu. Tā vietā naudas tirgus fondi jāizmanto kā portfeļa pārvaldības instruments, lai īslaicīgi novietotu naudu un/vai uzkrātu līdzekļus paredzamajiem naudas izdevumiem.

Riska faktori

Lai gan naudas tirgus fondi ir salīdzinoši zema riska, tie nav pilnīgi bez riska. 1994. gadā Denveras kopienas baņķieru ASV valdības naudas tirgus fonds nonāca nepatikšanās, kad tā portfelī dominējošo atvasināto instrumentu cenas ievērojami samazinājās. Vērtspapīru un biržas komisija likvidēja fondu, un investori (visi institucionālie) par dolāru saņēma tikai 0,96 USD.

Citā gadījumā,. Rezerves primārais fonds neizdevās 2008. gada septembrī. Prestižajam fondam bija simtiem miljonu īstermiņa aizdevumu uzņēmumam Lehman Brothers, un, kad šī ieguldījumu sabiedrība bankrotēja, starp pašu rezerves investoriem sākās paniskas pārdošanas vilnis. Fonda akciju cena samazinājās līdz USD 0,97; nespējot izpildīt izpirkšanu, Rezerve galu galā bija spiesta salocīt. Lai izvairītos no nozares sabrukuma, ASV Valsts kasei bija jāiejaucas un jāgarantē citi naudas tirgus fondi.

Šī tā sauktā "uzlaušana"-kad naudas tirgus fonda neto aktīvu vērtība (NAV) nokrītas zem tradicionālais 1 ASV dolāra līmenis, kas tam ir jāuztur, kā rezultātā fonds tiek likvidēts - tas, protams, ir tālvadības pults iespēja. (Kopienas baņķieri un rezerves primārā ir vienīgās divas reģistrētās neveiksmes naudas tirgus vēsturē fondi, atgriežoties 1983. gadā.) Bet tas ir atgādinājums, ka katrs ieguldījums rada zināmu risku, pat konservatīvu vieniem.

Bottom Line

Neatkarīgi no tā, vai izlemjat izmantot naudas tirgus fondus kā ieguldījumu instruments vai kā pagaidu vietu naudas glabāšanai, gaidot īsto vērtspapīru iegādi, pārliecinieties, ka zināt tik daudz kā iespējamo informāciju par konkrētu fondu, tā īpašībām, ieguldījumu stratēģiju un to izdevumu salīdzinājumu ar salīdzināmiem transportlīdzekļiem. Naudas tirgus fondi bieži tiek uzskatīti par tādiem pašiem kā skaidra nauda. Viņi nav. Nav investīciju - un jūs arī nevēlaties, lai tās būtu.