Suvereni bagātības fondi: ievads

Valsts ieguldījumu fondi ir piesaistījuši ievērojamu uzmanību, jo vairāk valstu atver fondus un iegulda lielos uzņēmumos un aktīvos-dažas no tām ir pārredzamākas nekā citas. Tas ir radījis plašas bažas par šo fondu ietekmi uz pasauli ekonomika. Tāpēc ir svarīgi precīzi saprast, kas ir valsts ieguldījumu fondi un kā tie pirmo reizi radās.

Suverēna bagātības fonds

Suverēns ieguldījumu fonds ir valstij piederošs naudas fonds, kas tiek ieguldīts dažādos finanšu aktīvi. Nauda parasti nāk no valsts budžeta pārpalikums. Ja valstij ir lieka nauda, ​​tā izmanto valsts ieguldījumu fondu, lai to ieguldītu, nevis vienkārši paturētu to

centrālā banka vai novirzīt to atpakaļ ekonomikai.

Valsts īpašuma fonda izveidošanas motīvi dažādās valstīs ir atšķirīgi. Piemēram, Apvienotie Arābu Emirāti rada lielu daļu ieņēmumu no naftas eksporta, un tam ir nepieciešams veids, kā aizsargāt rezerves pārpalikumu no naftas riska; tādējādi tā daļu no šīs naudas ievieto valsts ieguldījumu fondā.

Vēsture

Pirmie fondi radās pagājušā gadsimta piecdesmitajos gados. Valsts ieguldījumu fondi radās kā risinājums valstij ar budžeta pārpalikumu. Pirmais valsts ieguldījumu fonds bija Kuveitas Investīciju pārvalde, kas izveidota 1953. gadā, lai ieguldītu liekos naftas ieņēmumus.Tikai divus gadus vēlāk Kiribati izveidoja fondu ieņēmumu rezervju turēšanai.Nelielas jaunas aktivitātes notika, līdz tika izveidoti trīs galvenie fondi:

• Abū Dabī Investīciju iestāde (1976)
• Singapūras valdības investīciju korporācija (1981)
• Norvēģijas valdība Pensijas fonds (1990)

Pēdējo desmitgažu laikā valsts ieguldījumu fondu lielums un skaits ir dramatiski pieaudzis. Saskaņā ar SWF institūta datiem 2020. gadā ir vairāk nekā 91 valsts ieguldījumu fonds ar uzkrātajiem aktīviem gandrīz 8,2 triljonu ASV dolāru apmērā.

Preču un ārpusbiržas valsts ieguldījumu fondi

Valsts ieguldījumu fondus var iedalīt divās kategorijās-preces vai preces. Atšķirība starp abām kategorijām ir fonda finansēšanas veids.

Preču valsts ieguldījumu fondus finansē no eksporta preces. Kad preces cena pieaug, valstis, kuras eksportē šo preci, redzēs lielāku pārpalikumu. Un otrādi, ja uz eksportu vērsta ekonomika piedzīvo šīs preces cenas kritumu, a deficīts ir radīts, kas varētu kaitēt ekonomikai. Suverēns ieguldījumu fonds darbojas kā stabilizators, lai dažādotu valsts naudu ieguldot citās jomās.

Līdzekļus, kas nav izejmateriāli, parasti finansē no ārvalstu līdzekļu pārpalikuma valūtas rezerves no pašreizējais profils pārpalikumi.

Ko iegulda valsts bagātības fondi?

Tradicionāli ir valsts ieguldījumu fondi pasīvs, ilgtermiņa investori. Tikai daži valsts ieguldījumu fondi atklāj savu pilno apjomu portfeļi, bet valsts ieguldījumu fondi iegulda plašā aktīvu kategoriju klāstā, tostarp:

• Valsts obligācijas
• Akcijas
• Ārvalstu tiešās investīcijas

Tomēr arvien vairāk fondu vēršas pie alternatīviem ieguldījumiem, piemēram, riska ieguldījumu fondi vai privātais kapitāls, kas nav pieejami vairumam mazumtirdzniecības ieguldītāju. The Starptautiskais Valūtas fonds ziņo, ka valsts ieguldījumu fondiem ir augstāka riska pakāpe nekā tradicionālajiem ieguldījumu portfeļiem, un tiem ir lielas likmes bieži mainīgajos jaunattīstības tirgos.

Valsts ieguldījumu fondi izmanto dažādus ieguldījumu stratēģijas:

• Daži fondi iegulda tikai publiski kotētos finanšu aktīvos.
• Citi iegulda visos galvenajos aktīvu klases.

Līdzekļi atšķiras arī pēc kontroles līmeņa, ko tie uzņemas, ieguldot uzņēmumos:

• Ir suverēni ieguldījumu fondi, kas ierobežo uzņēmumu iegādāto akciju skaitu un īstenos ierobežojumus, lai dažādotu savus portfeļus vai ievērotu savu ētiku standartiem.
• Citi valsts ieguldījumu fondi izmanto aktīvāku pieeju, pērkot lielākas akcijas uzņēmumos.

Starptautiskās debates

Valsts ieguldījumu fondi veido lielu un augošu pasaules ekonomikas daļu. Šo līdzekļu apjoms un iespējamā ietekme Starptautiskā tirdzniecība ir izraisījuši ievērojamu opozīciju, un kritika ir pastiprinājusies pēc strīdīgajām investīcijām ASV un Eiropā. Sekojot hipotēka gada krīzi, valsts ieguldījumu fondi palīdzēja glābt grūtībās nonākušās Rietumu bankas CitiGroup, Merrill Lynch, UBSun Morganu Stenliju.Tas lika kritiķiem uztraukties, ka svešas valstis iegūst pārāk lielu kontroli pār vietējo finanšu institūcijas un ka šīs valstis varētu izmantot šo kontroli politisku iemeslu dēļ. Šīs bailes var izraisīt arī ieguldījumus protekcionisms, potenciāli kaitējot pasaules ekonomikai, ierobežojot vērtīgus investīciju dolārus.

Amerikas Savienotajās Valstīs un Eiropā, daudzas finanšu un politiskie līderi ir uzsvēruši, cik svarīgi ir uzraudzīt un, iespējams, regulē valsts ieguldījumu fondus. Daudzi politiskie līderi apgalvo, ka valsts ieguldījumu fondi apdraud valsts drošību un to trūkumu pārredzamību ir veicinājis šo strīdu. Amerikas Savienotās Valstis risināja šīs bažas, nokārtojot Ārvalstu investīcijas un Nacionālās drošības likumu no 2007. gada, kura izveidota lielāku kontroli, ja valsts valdība vai valsts īpašumā subjekts mēģinājumi iegādāties Savienoto valstu aktīvu.

Rietumu lielvalstis ir apsargātas, lai ļautu valsts ieguldījumu fondiem ieguldīt, un ir lūgušas uzlabot pārredzamību. Tomēr, tā kā nav pamatotu pierādījumu, ka līdzekļi, kas darbojas saskaņā ar politiskiem vai stratēģiskajiem motīviem, lielākā daļa valstu ir mīkstināts savu pozīciju un pat uzņēma investorus.