Četras galvenās pārmērīgas diversifikācijas pazīmes

Dažādojiet! Dažādojiet! Dažādojiet! Finanšu konsultantiem patīk to ieteikt portfeļa pārvaldība tehniku, bet vai viņi vienmēr meklē jūsu intereses, kad to dara? Pareizi izpildot, dažādošana ir laika pārbaudīta metode ieguldījumu riska samazināšanai. Tomēr pārāk liela dažādošana vai "diworsifikācija, "var būt slikta lieta.

Sākotnēji aprakstīts Pītera Linča grāmatā, Viens augšā Volstrītā (1989), kā uzņē- mumam raksturīga problēma, termins diworsification ir pārvērties par vārdu, ko izmanto, lai aprakstītu neefektīvu diversifikāciju, jo tas attiecas uz visu ieguldījumu portfeli.

Gluži kā zāģēšana korporatīvais konglomerāts, ja jums pieder pārāk daudz investīciju, jūs varat sajaukt, palielināt ieguldījumu izmaksas un pievienot nepieciešamos slāņus pienācīga rūpība un novedīs pie vidējā līmeņa ar risku koriģēta peļņa. Lasiet tālāk, lai uzzinātu, kāpēc finanšu konsultantiem varētu būt interese par jūsu ieguldījumu portfeļa diversifikāciju, kā arī dažas pazīmes, kas liecina, ka jūsu portfelis var tikt pasliktināts.

Kāpēc daži padomdevēji pārmērīgi dažādojas

Lielākā daļa finanšu konsultanti ir godīgi un strādīgi profesionāļi, kuriem ir pienākums darīt to, kas vislabāk atbilst viņu klientiem. Tomēr darba drošība un personīgais finansiālais ieguvums ir divi faktori, kas varētu motivēt finanšu konsultantu pārāk diversificēt jūsu ieguldījumus.

Sniedzot padomus par ieguldījumiem iztikai, vidējais var piedāvāt lielāku darba drošību nekā mēģinājums izcelties no pūļa. Bailes zaudēt kontus neparedzētu ieguldījumu rezultātu dēļ varētu motivēt padomdevēju dažādot jūsu ieguldījumus līdz viduvējībai. Turklāt finanšu inovācijas ir ļāvušas finanšu konsultantiem salīdzinoši viegli sadalīt jūsu ieguldījumu portfeli starp daudziem "automātiskās diversifikācijas" ieguldījumiem, piemēram, fondu fondi un mērķa datuma fondi.

Lai veiktu portfeļa pārvaldības pienākumus trešo pušu ieguldījumu pārvaldniekiem, tas ir ļoti nepieciešams maz darba no padomdevēja puses un var nodrošināt viņiem pirkstu rādīšanas iespējas, ja viss notiek greizi. Visbeidzot, nauda, ​​kas saistīta ar pārmērīgu diversifikāciju, var radīt ieņēmumus. Iegādāties un pārdot ieguldījumus, kas ir iepakoti atšķirīgi, bet kuriem ir līdzīgi fundamentāli ieguldījumi riskus, maz dara, lai dažādotu jūsu portfeli, taču šo darījumu rezultātā padomdevējam bieži tiek maksātas augstākas maksas un papildu komisijas maksas.

Tagad, kad jūs saprotat neprāta motīvus, šeit ir četras pazīmes, kas liecina, ka jūs, iespējams, pazemināsiet savu ieguldījumu sniegumu, pārāk diversificējot savu portfeli:

Pārāk daudz līdzīgu fondu

Daži kopfondu ar ļoti dažādiem nosaukumiem var būt diezgan līdzīgi attiecībā uz ieguldījumu turējumu un vispārējo ieguldījumu stratēģiju. Lai palīdzētu investoriem izkļūt no mārketinga ažiotāžas, Rīta zvaigzne izveidots kopfonds-stils kategorijas, piemēram, "liela vāciņš vērtība "un"mazs vāciņš izaugsmi. "Šīs kategorijas apvieno kopfondus ar fundamentāli līdzīgiem ieguldījumu turējumiem un stratēģijām.

Ieguldījumi vairākos kopieguldījumu fondos jebkurā stila kategorijā palielina ieguldījumu izmaksas, palielina nepieciešamās investīcijas pienācīga rūpība, un parasti samazina dažādošanas ātrumu, kas panākts, ieņemot vairākas pozīcijas. Morningstar ieguldījumu fondu stila kategoriju savstarpēja atsauce uz dažādiem portfeļa kopfondiem ir vienkāršs veids, kā noteikt, vai jums pieder pārāk daudz ieguldījumu ar līdzīgu risku.

Multimanager produktu pārmērīga izmantošana

Vairāku pārvaldnieku ieguldījumu produkti, piemēram fondu fondi, var būt vienkāršs veids, kā mazajiem ieguldītājiem panākt tūlītēju diversifikāciju. Ja esat tuvu pensijai un jums ir lielāks ieguldījumu portfelis, jums, iespējams, ir labāk diversificēt ieguldījumu pārvaldītāju starpā tiešākā veidā. Apsverot vairāku pārvaldnieku ieguldījumu produktus, jums ir jāsalīdzina to dažādošanas priekšrocības ar pielāgošanās trūkumu, augstām izmaksām un atšķaidītas pienācīgas pārbaudes slāņiem.

Vai tiešām jums ir izdevīgi, ja finanšu konsultants uzrauga ieguldījumu pārvaldnieku, kas savukārt pārrauga citus ieguldījumu pārvaldītājus? Ir vērts atzīmēt, ka vismaz puse no iesaistītās naudas Bernardam Madofam bēdīgi slavenā investīciju krāpšana viņam radās netieši, izmantojot daudzu pārvaldnieku ieguldījumus, piemēram, fondu fondus vai padevēju līdzekļi? Pirms krāpšanas daudziem šo fondu ieguldītājiem nebija ne jausmas, ka ieguldījums kopā ar Madofu tiks apglabāts daudzu vadītāju diversifikācijas stratēģijas labirintā.

Pārāk daudz atsevišķu akciju

Pārmērīgs indivīdu skaits krājums pozīcijas var novest pie milzīgas nepieciešamās pārbaudes, sarežģītas nodokļu situācijas un darbības, kas vienkārši atdarina akciju indeksu, kaut arī par augstākām izmaksām. Plaši pieņemts īkšķis ir tāds, ka, lai adekvāti dažādotu jūsu akciju portfeli, nepieciešami aptuveni 20 līdz 30 dažādi uzņēmumi. Tomēr par šo skaitli nav vienprātības.

Savā grāmatā Saprātīgs investors (1949), Bendžamins Grehems ierosina, ka piederēs no 10 līdz 30 dažādiem uzņēmumiem adekvāti dažādot akciju portfelis.Turpretī 2004. gada raksts Finanšu analītiķu žurnāls Meir Statman ar nosaukumu "The Diversification Puzzle" norādīja: "šodienas optimālais diversifikācijas līmenis, ko mēra pēc noteikumiem vidējā dispersija portfeļa teorija pārsniedz 300 akcijas. "Šis raksts atjaunināja Statmana 2002. gada darbu, kurā viņš pieprasīja vismaz 120 krājumus, un 1987. gadā ko viņš pieprasīja no 30 līdz 40 akcijām - tas viss atspoguļo akciju tirgus pieaugumu dažu pēdējo gadu laikā gadu desmitiem. 

Neatkarīgi no ieguldītāja brīnišķīgā akciju skaita, diversificēts portfelis jāiegulda uzņēmumos dažādās vietās nozares grupas un tam jāatbilst ieguldītāja vispārējam investīciju filozofija. Piemēram, ieguldījumu pārvaldītājam būtu grūti apgalvot, ka tas rada pievienoto vērtību, izmantojot a no apakšas uz augšu akciju vākšanas process, lai attaisnotu 300 lielisku individuālu krājumu ideju pieejamību vienlaikus.

Aktīvu turēšana, ko nesaprotat

Privāti turēti, publiski netirgoti ieguldījumu produkti bieži tiek reklamēti, ņemot vērā to cenu stabilitāti un priekšrocības, ko sniedz diversifikācija salīdzinājumā ar publiski tirgotajiem vienaudžiem. Kamēr šie "alternatīviem ieguldījumiem"var nodrošināt diversifikāciju, to ieguldījumu risku var novērtēt par zemu, izmantojot sarežģītas un neregulāras metodes to novērtēšanai.

Daudzu alternatīvu ieguldījumu vērtība, piemēram privātais kapitāls un nekustamā īpašuma, kas netiek publiski tirgots, pamatā ir aplēses un novērtējums vērtības, nevis ikdienas publiskā tirgus darījumus. Šis "atzīmēt līdz modelim"pieeja novērtēšanai var mākslīgi izlīdzināt ieguldījuma atdevi laika gaitā, parādība, kas pazīstama kā" peļņas izlīdzināšana ".

Grāmatā, Aktīvā alfa: portfeļa pieeja alternatīvu ieguldījumu izvēlei un pārvaldībai (2007), Alans H. Dorsijs norāda, ka "investīciju darbības izlīdzināšanas problēma ir tā ietekme uz izlīdzināšanu svārstīgums un, iespējams, mainās korelācijas ar cita veida aktīviem.Pētījumi rāda, ka peļņas izlīdzināšanas ietekme var pārvērtēt ieguldījuma diversifikāciju ieguvumus, nepietiekami novērtējot gan cenu svārstības, gan korelāciju attiecībā pret citiem, likvīdākiem ieguldījumiem.

Neļaujiet sevi apmānīt ar to, kā sarežģītas vērtēšanas metodes var ietekmēt diversifikācijas statistiskos rādītājus, piemēram, cenu korelācijas un standarta novirze. Ieguldījumi, kas netiek publiski tirgoti, var būt riskantāki, nekā šķiet, un to analīze prasa specializētas zināšanas. Pirms iegādāties ieguldījumu, kas netiek tirgots publiski, lūdziet personai, kas to iesaka, parādīt, kā tas notiek risks/atlīdzība būtiski atšķiras no jums jau piederošajiem publiski tirgotajiem ieguldījumiem.

Bottom Line

Finanšu inovācija ir radījusi daudzus "jaunus" ieguldījumu produktus ar veciem ieguldījumu riskiem, savukārt finanšu konsultanti paļaujas uz arvien sarežģītāku statistiku, lai novērtētu dažādošanu. Tāpēc ir svarīgi, lai jūs savā investīciju portfelī meklētu "novājināšanu". Sadarbība ar savu finanšu konsultantu, lai precīzi saprastu, kas ir jūsu ieguldījumu portfelī un kāpēc jums tas pieder, ir diversifikācijas procesa neatņemama sastāvdaļa. Galu galā jūs būsit arī apņēmīgāks investors.