Bagātības efekta definīcija

Kas ir bagātības efekts?

Bagātības efekts ir uzvedības ekonomiskāteorija, kas liek domāt, ka cilvēki tērē vairāk kā savu vērtību aktīvus pacelties. Ideja ir tāda, ka patērētāji jūtas finansiāli drošāki un pārliecinātāki par savu bagātību, kad viņi iegādājas mājokli vai veic ieguldījumus portfeļi vērtības pieaugums. Viņiem liek justies bagātākiem, pat ja viņu ienākumi un fiksētas izmaksas ir tādi paši kā iepriekš.

Kā darbojas bagātības efekts

Bagātības efekts atspoguļo psiholoģisko efektu, ko rada aktīvu vērtību pieaugums, piemēram, tie, kas rodas a

buļļu tirgus, turpini patērētāju izdevumi uzvedību. Koncepcija nosaka, kā drošības sajūtas tiek sauktas par patērētāju uzticību, to pastiprina ievērojams ieguldījumu portfeļu vērtības pieaugums. Papildu pārliecība veicina augstākus izdevumus un zemākus ietaupījumus.

Šo teoriju var attiecināt arī uz uzņēmumiem. Uzņēmumiem ir tendence paaugstināt darbā pieņemšanas līmeni un kapitālie izdevumi (CapEx), reaģējot uz aktīvu vērtību pieaugumu, līdzīgi tam, kas novērots patērētāju pusē.

Tas nozīmē ekonomiskā izaugsme vajadzētu nostiprināties vēršu tirgu laikā - un iedragāt lāču tirgi.

Īpaši apsvērumi

No pirmā acu uzmetiena ir jēga uzskatīt, ka bagātības efekts veicina personīgo patēriņu. Ir pamatoti uzskatīt, ka ikviens, kurš gūst milzīgu peļņu no mājas vai akciju portfeļa, vairāk sliecas uz dārgām brīvdienām, jaunu automašīnu vai citu izvēles priekšmeti.

Tomēr kritiķi apgalvo, ka aktīvu bagātības palielināšanai vajadzētu būt daudz mazākai ietekmei uz patērētāju izdevumiem nekā citiem faktoriem, piemēram, nodokļiem, mājsaimniecību izdevumiem un nodarbinātības tendencēm. Kāpēc? Tā kā ieguldītāja portfeļa vērtības pieaugums faktiski nav vienāds ar lielāku rīcībā esošie ienākumi.

Sākotnēji, akciju tirgus ieguvumi ir jāņem vērā nerealizēts. Nerealizēts ieguvums ir peļņa, kas pastāv uz papīra, bet kas vēl jāpārdod par naudu. Tas pats attiecas uz nekustamā īpašuma cenu kāpumu.

Bagātības efekta piemērs

Bagātības efekta piekritēji var norādīt uz vairākiem gadījumiem, kad tie ir nozīmīgi procentu likme un nodoklis pieaugums vēršu tirgos nespēja bremzēt patērētāju izdevumus. Notikumi 1968. gadā ir labs piemērs.

Nodokļi tika palielināti par 10%, tomēr cilvēki turpināja tērēt vairāk. Lai gan rīcībā esošie ienākumi samazinājās papildu nodokļu sloga dēļ, bagātība turpināja augt, akciju tirgum pastāvīgi kāpjot augstāk.

Bagātības efekta kritika

Tomēr starp tirgus ekspertiem notiek ievērojamas debates par to, vai bagātības efekts patiešām pastāv, jo īpaši akciju tirgus kontekstā. Daži uzskata, ka efektam ir vairāk sakara korelācija nevis cēloņsakarību, ierosinot, ka izdevumu palielināšana noved pie aktīvu vērtības pieauguma, nevis otrādi.

Mājokļi vs. Akciju tirgus bagātības efekts

Lai gan tas vēl nav galīgi saistīts, ir daudz pārliecinošāku pierādījumu, kas saista palielinātos izdevumus ar augstākām mājas vērtībām.

Ekonomikas spīdekļi Karls Case un Roberts Šillers, izstrādātāji Case-Shiller mājas cenu indeksus, kopā ar John Quigley nolēma izpētīt bagātības efektu teoriju, apkopojot datus no 1982. līdz 1999. gadam. Rezultāti, kas izklāstīti dokumentā ar nosaukumu “Bagātības efektu salīdzināšana: akciju tirgus un mājokļu tirgus”, “labākajā gadījumā bija vāji” pierādījumi ”par akciju tirgus labklājības efektu, bet pārliecinoši pierādījumi tam, ka mājokļu tirgus bagātības var būtiski ietekmēt patēriņu.

Autori vēlāk paplašināja savu pētījumu par bagātību un patērētāju tēriņiem ASV štatu grupā līdz 37 gadu periodam-no 1975. gada līdz 2012. gada otrajam ceturksnim. The rezultātus, kas tika publicēts 2013. gada janvārī, atklāja, ka mājokļu labklājības pieaugums, līdzīgi kā pieaugums laikā no 2001. līdz 2005. gadam, četru gadu laikā kopumā palielinātu mājsaimniecību izdevumus par aptuveni 4,3%. Turpretī mājokļu labklājības kritums, kas salīdzināms ar avāriju laikā no 2005. līdz 2009. gadam, izraisītu izdevumu kritumu par aptuveni 3,5%.

Vairāki citi ekonomisti ir atbalstījuši apgalvojumus, ka mājokļu labklājības pieaugums veicina papildu izdevumus. Tomēr citi apstrīd šīs teorijas un apgalvo, ka iepriekšējie pētījumi par šo tēmu ir pārspīlēti.