Kā procentu likmes ietekmē kopfondus

Procentu likmju maiņa ietekmē plašu finanšu produktu klāstu, sākot no obligācijām un beidzot ar banku aizdevumiem. Kopieguldījumu fondu investīcijas neatšķiras, tāpēc pamata izpratne par to, kā procentu likmes darbs un tas, kā tie var ietekmēt jūsu portfeli, ir svarīgs solis, lai nodrošinātu, ka ieguldāt produktos, kas arī turpmāk rada veselīgu peļņu.

Pamati

Termins "procentu likme" tiek plaši izmantots, lai atsauktos uz konkrēto likmi, ko nosaka Federālās rezervesvai Fed. Šo likmi sauc par federālo fondu likme, bet to parasti sauc arī par valsts likmi. Federālā fonda likme ir procentu likme, ko bankas iekasē no citām bankām par ļoti īstermiņa aizdevumiem, bieži vien tikai uz nakti. Tā kā bankām katru dienu jāslēdz ar minimālo kapitāla summu rezervē attiecībā pret aizdoto naudas summu, a Banka ar pārpalikuma līdzekļiem var aizdot papildu naudu bankai, kuras termiņš ir mazs, lai abas bankas varētu izpildīt savas kapitāla kvotas diena. Federālā fonda likme nosaka procentus, ko pirmā banka iekasē no otras bankas par privilēģiju aizņemties naudu.

Šī procentu likme kalpo par pamatu visiem pārējiem procentu maksājumu veidiem. Piemēram, diskonta likme ir likme, pēc kuras bankas var aizņemties naudu tieši no Fed, bet galvenā likme ir likme, ko bankas iekasē no saviem uzticamākajiem aizņēmējiem. Fonda likmes izmaiņas tieši ietekmē abus.

Tomēr procentu likmju maiņas ietekme nebeidzas ar banku iekšējām finansēm. Lai kompensētu šo izmaiņu ietekmi, bankas sedz izmaksas saviem aizņēmējiem hipotekāro kredītu procentu likmju veidā, aizdevums likmes un kredītkaršu procentu likmes. Lai gan tas nav nepieciešams, ļoti iespējams, ka bankas paaugstinās aizdevumu un kredītu likmes, ja līdzekļu likme palielināsies. Ja Fed samazina līdzekļu likmi, kļūst lētāk aizņemties naudu kopumā.

Kāpēc mainās procentu likmes?

Federālās rezerves paaugstina un pazemina federālo fondu likmi kā līdzekli inflācijas kontrolei, vienlaikus ļaujot ekonomikai attīstīties. Ja likmes ir pārāk zemas, naudas aizņemšanās kļūst ārkārtīgi lēta, ļaujot ekonomikai strauji ieplūst skaidrā naudā, kas savukārt paaugstina cenas. To sauc par inflāciju, un tāpēc kino biļete maksā gandrīz 15 USD, lai gan pirms dažiem gadiem tā maksāja tikai 10 USD. Un otrādi, ja procentu likmes ir pārāk augstas, naudas aizņemšanās kļūst pārāk dārga un ekonomika cieš jo uzņēmumi vairs nespēj finansēt izaugsmi un privātpersonas nevar atļauties hipotēkas vai automašīnu aizdevumi.

Procentu likmes ietekme uz parāda vērtspapīriem

Investīciju nozarē, obligācijas ir spilgtākais piemērs tam, kā procentu likmju maiņa var ietekmēt ieguldījumu atdevi. Obligācijas ir vienkārši parāda instrumenti, ko emitējušas valdības, pašvaldības un korporācijas, lai radītu līdzekļus. Iegādājoties obligāciju, viņa aizdod naudu emitentam apmaiņā pret solījumu atmaksāt vēlāk un gada procentu maksājumu garantiju. Līdzīgi kā mājokļa hipotēkas īpašniekam katru mēnesi jāmaksā bankai noteikta procentu summa, lai kompensētu saistību neizpildes risku, obligāciju turētāji saņem periodiskus procentu maksājumus, t.s. kupons maksājumus obligācijas darbības laikā.

Līdzīgi kā cita veida parādi, piemēram, aizdevumi un kredītkartes, fondu likmes izmaiņas tieši ietekmē obligāciju procentu likmes. Pieaugot procentu likmēm, samazinās iepriekš emitēto obligāciju ar zemākām likmēm vērtība. Tas ir tāpēc, ka investors, kurš vēlas iegādāties obligāciju, nepirktu obligāciju ar 4% kupona likme ja viņa par tādu pašu cenu varētu nopirkt obligāciju ar 7% likmi. Lai mudinātu investorus iegādāties vecākas obligācijas ar zemākiem kuponu maksājumiem, šo obligāciju cenas samazinās. Un otrādi, pazeminoties procentu likmēm, iepriekš emitēto obligāciju vērtība palielinās, jo tām ir augstākas kupona likmes nekā nesen emitētajam parādam.

Šī ietekme atspoguļojas cita veida parāda vērtspapīros, piemēram, parādzīmēs, parādzīmēs un korporatīvajos vērtspapīros. Īsāk sakot, mainoties starpbanku aizņēmumu izmaksām, tas rada viļņošanās efektu, kas ietekmē visus citus aizņēmumu veidus ekonomikā.

Procentu likmes ietekme uz parāda orientētiem fondiem

Kas attiecas uz kopfondiem, to portfeļu daudzveidības dēļ lietas var kļūt nedaudz sarežģītas. Tomēr attiecībā uz fondiem, kas orientēti uz parādiem, procentu likmju maiņas ietekme ir samērā skaidra. Kopumā obligāciju fondiem mēdz būt labi, ja procentu likmes samazinās, jo jau esošie vērtspapīri fonda portfelim, visticamāk, ir augstākas kuponu likmes nekā jaunām emitētajām obligācijām, un tādējādi tas palielinās vērtību. Tomēr, ja Fed paaugstinās likmes, obligāciju fondi var ciest, jo jaunas obligācijas ar augstākām kuponu likmēm samazina veco obligāciju vērtību.

Šis noteikums ir spēkā vismaz īstermiņā. The ieguldījumu fonda ieguldījumu vērtību nosaka tā neto aktīvu vērtība (NAV), kas ir visa tā portfeļa kopējā tirgus vērtība, kas dalīta, ieskaitot visus nopelnītos procentus vai dividendes, ar apgrozībā esošo akciju skaitu. Tā kā NAV daļēji balstās uz fonda aktīvu tirgus vērtību, procentu likmju pieaugums var nopietni ietekmēt obligāciju fonda NAV, kurā atrodas jauni nevēlami aktīvi. Ja procentu likmes samazināsies un vecākas obligācijas sāks tirgot ar uzcenojumu, NAV var ievērojami palielināties. Tiem, kas vēlas īstermiņā izņemt ieguldījumu fondu akcijas, procentu likmju izmaiņas var būt postošas ​​vai apburošas.

Tomēr obligācijas darbības termiņš ir ļoti atkarīgs no tā, cik liela ietekme uz procentu likmi ir procentu likmju izmaiņām. Piemēram, obligācijām, kuru termiņš ir ļoti tuvu termiņam, piemēram, gada laikā, ir daudz mazāka iespēja zaudēt vai iegūt vērtību. Tas ir tāpēc, ka termiņa beigās obligāciju emitentam ir jāmaksā visa obligācijas nominālvērtība ikvienam, kam tā pieder. Tuvojoties dzēšanas datumam, obligācijas tirgus vērtība saplūst ar tās nominālvērtību. Obligācijas, kurām līdz termiņa beigām atlikuši daudzi gadi, gluži pretēji, var būtiski ietekmēt mainīgās likmes.

Īstermiņa parāda, naudas tirgus fondu vai citu ieguldījumu fondu stabilitātes dēļ, kas galvenokārt iegulda drošā, īstermiņa aktīvi, ko emitējušas augsti vērtētas valdības vai korporācijas, ir mazāk pakļauti procentu likmju postījumiem svārstīgums. Līdzīgi investori, kas pērk un tur, kuriem pieder ilgtermiņa obligāciju fondu akcijas, var izkļūt no amerikāņu kalniņiem procentu likmju svārstībām, jo ​​portfeļa tirgus vērtība saplūst ar tā kopējo nominālvērtību laiks. Turklāt obligāciju fondi, iegādājoties vecākus aktīvus, var iegādāties jaunākas, augstākas procentu likmes obligācijas.

Vai pieaugošās procentu likmes padara investīcijas mazāk pievilcīgas?

Procentu likmju maiņas ietekme ir skaidra attiecībā uz parāda orientētu ieguldījumu fondu rentabilitāti. Tomēr, pieaugot procentu likmēm, kopieguldījumu fondi un citi ieguldījumi kopumā var kļūt mazāk pievilcīgi. Tā kā aizņēmuma izmaksas palielinās, palielinoties procentu likmēm, privātpersonām un uzņēmumiem ir mazāk naudas, ko ieguldīt savos portfeļos. Tas nozīmē, ka kopfondiem ir mazāk kapitāla, ar kuriem strādāt, tāpēc ir grūtāk gūt veselīgu peļņu. Turklāt, palielinoties procentu likmēm, akciju tirgum ir tendence kristies, kas kaitē gan atsevišķu akciju, gan akciju turētāju kopfondu akcionāriem.