Slēgta fonda definīcija

Kas ir slēgtais fonds?

Slēgts fonds ir apvienotu aktīvu portfelis, kas piesaista fiksētu kapitāla summu, izmantojot sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) un pēc tam uzskaita akcijas tirdzniecībai biržā. Citi slēgtā fonda nosaukumi ietver "slēgtu ieguldījumu" un "slēgtu ieguldījumu fondu".

Izpratne par slēgto fondu

Tāpat kā kopfondam, arī slēgtā fondā ir profesionāls pārvaldnieks, kas pārrauga portfeli un aktīvi pērk un pārdod turēšanas aktīvus. Līdzīgi biržā tirgotajam fondam tas tirgojas tāpat kā akcijas, jo tā cena svārstās visas tirdzniecības dienas laikā. Tomēr slēgtais fonds ir unikāls ar to, ka pēc tā IPO fonda mātes uzņēmums neizdod papildu akcijas, un pats fonds neatpirks-atpirks-akcijas. Tā vietā, tāpat kā atsevišķas akciju akcijas, fondu var pirkt vai pārdot tikai otrreizējā tirgū ieguldītāji.

Kaut arī slēgtam fondam ir vairākas unikālas iezīmes, kas to atšķir no atvērtais fonds, piemēram, kopfonds vai biržā tirgots fonds (ETF), tam ir arī vairākas līdzības ar šiem diviem vērtspapīriem. Gan slēgtos, gan atvērtos fondus pārvalda ieguldījumu konsultants, izmantojot vadības grupu, kas tirgo portfeli. Abi arī iekasē ikgadēju maksu izdevumu attiecība un var sadalīt ienākumus un kapitāla pieaugumu akcionāriem.

Slēgts fonds tiek organizēts kā publiski tirgots ieguldījumu sabiedrība, un gan tai, gan tās portfeļa pārvaldniekam ir nepieciešama Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) reģistrācija. To mēdz aktīvi pārvaldīt atšķirībā no vairuma ETF vai indeksu kopfondu, un tā vērtspapīru portfelis parasti koncentrējas uz konkrētu nozari, ģeogrāfisko tirgu vai tirgus sektoru.

Tomēr slēgtie fondi būtiski atšķiras no atvērtiem fondiem. Slēgts fonds piesaista noteiktu kapitāla summu tikai vienu reizi, izmantojot IPO, emitējot fiksētu akciju skaitu, ko iegādājušies ieguldītāji. Pēc tam, kad visas akcijas tiek pārdotas, piedāvājums ir "slēgts" - līdz ar to nosaukums. Fondā neieplūst jauns ieguldījumu kapitāls.

Turpretī kopfondi un biržā tirgotie fondi pastāvīgi pieņem jaunus ieguldītāju dolārus, emitējot papildu akcijas un atpērkot vai atpērkot akcijas no akcionāriem, kuri vēlas pārdot.

Slēgts fondu saraksts biržās, kur to akcijas tirgojas tāpat kā akcijas ar akciju cenu svārstībām visas tirdzniecības dienas laikā. Šī kotēšanas aktivitāte ir pretstatā atvērtiem ieguldījumu fondiem, kuru cena tiek tirgota tikai vienu reizi, tirdzniecības dienas beigās. Kaut arī atvērtā fonda akciju cena ir balstīta uz neto aktīvu vērtība (NAV), slēgtā fonda akciju cena svārstās atkarībā no tirgus spēkiem. Šie spēki ietver piedāvājumu un pieprasījumu, kā arī mainīgās fonda turējumā esošo vērtspapīru vērtības.

Tā kā slēgtie fondi tirgojas tikai otrreizējā tirgū, pirkšanai un pārdošanai ir nepieciešams arī starpniecības konts. Atvērto fondu bieži var iegādāties tieši, izmantojot fonda sponsorējošo ieguldījumu sabiedrību.

Slēgti fondi un neto aktīvu vērtība

Viena no slēgtā fonda unikālajām iezīmēm ir tā cena. Fonda NAV tiek aprēķināts regulāri. Tomēr cenu, par kādu tā tirgo biržā, pilnībā nosaka piedāvājums un pieprasījums. Šis ieguldītāju pieprasījums var izraisīt slēgtu fondu tirdzniecību par piemaksu vai atlaide tās NAV. Piemaksas cena nozīmē, ka akcijas cena ir virs NAV, bet atlaide ir pretēja, zem NAV vērtības.

Slēgtie fondi var tirgoties ar prēmijām un atlaidēm vairāku iemeslu dēļ. Tie var būt vērsti uz populāru nozari un atspoguļot šīs nozares noskaņojumu. Šie fondi var arī tirgoties ar piemaksu, ja fondu pārvalda vēsturiski veiksmīgs akciju atlasītājs. Un otrādi - investoru pieprasījuma trūkums vai nabadzīgais riska un ienesīguma profils fonds var novest pie tā tirdzniecības ar atlaidi tā NAV.

Kā minēts iepriekš, slēgtie fondi nepērk akcijas no ieguldītājiem, bet ieguldītāji var tirgoties ar akcijām savā starpā. Tā kā slēgtie fondi neatpērk ieguldītāju akcijas, tie nesaglabā lielu naudas rezervju līmeni, atstājot tiem vairāk līdzekļu ieguldīšanai. Viņi var arī daudz izmantot sviras līdzekļus - aizņemties kapitālu -, lai palielinātu peļņu. Tā rezultātā slēgtie fondi bieži piedāvā lielāku peļņu vai labākus ienākumus nekā to atvērto fondu ieguldījumu fondu partneri.

Slēgto fondu piemēri

Lielākais slēgtā fonda veids, ko novērtē pēc pārvaldāmiem aktīviem, ir pašvaldību obligāciju fondi. Šie lielie fondi iegulda valsts un pašvaldību un valsts aģentūru parāda saistībās. Šo fondu pārvaldnieki bieži meklē plašu diversifikāciju, lai samazinātu risku, bet arī bieži paļaujas uz sviras efektu, lai palielinātu peļņu.

Pārvaldnieki arī veido globālus un starptautiskus fondus ar akcijām vai fiksēta ienākuma instrumentiem visā pasaulē. Tie ietver globālos fondus, kas apvieno ASV un starptautiskos vērtspapīrus, starptautiskos fondus, kas pērk tikai vērtspapīri, kas nav ASV, un jaunattīstības tirgu fondi, kas var būt ļoti nepastāvīgi un mazāk likvīdi to valstu dēļ, kurās tie ieguldīt.

Viens no lielākajiem slēgtajiem fondiem ir Eaton Vance nodokļu pārvaldītais globālais diversificēto kapitāla ienākumu fonds (EXG). Tā tika dibināta 2007. gadā, un tās tirgus ierobežojums uz 2020. gada martu ir 2,23 miljardi ASV dolāru.Galvenais ieguldījumu mērķis ir nodrošināt pašreizējos ienākumus un peļņu, bet sekundārais mērķis ir kapitāla pieaugums.

bieži uzdotie jautājumi

Kas ir unikāls slēgtā fonda cenu noteikšanā?

Viena no slēgtā fonda unikālajām iezīmēm ir tā cena. Fonda neto aktīvu vērtība (NAV) tiek aprēķināta regulāri. Tomēr cenu, par kādu tā tirgo biržā, pilnībā nosaka piedāvājums un pieprasījums. Šis ieguldītāju pieprasījums var novest pie slēgta fonda tirdzniecības ar piemaksu vai atlaidi tās NAV.

Kas ir atvērtais fonds?

Atvērtais fonds ir diversificēts ieguldītāju naudas portfelis, kas var emitēt neierobežotu skaitu akciju. Fonda sponsors pārdod akcijas tieši ieguldītājiem un arī izpērk tās. Šīs akcijas tiek noteiktas katru dienu, pamatojoties uz to pašreizējo neto aktīvu vērtību (NAV). Daži kopfondi, riska ieguldījumu fondi un biržā tirgotie fondi (ETF) ir atvērto fondu veidi. Tie ir ieguldījumu iespējas sabiedrību sponsorētajos pensiju plānos, piemēram, 401 (k).

Kā slēgtie fondi atšķiras no atvērtiem fondiem?

Slēgts fonds piesaista noteiktu kapitāla summu tikai vienu reizi, izmantojot IPO, emitējot fiksētu akciju skaitu, ko iegādājušies ieguldītāji. Turpretī atvērtie fondi (kopfondi un ETF) pastāvīgi pieņem jaunus ieguldītāju dolārus, emitējot papildu akcijas un atpērkot vai atpērkot akcijas no akcionāriem, kuri vēlas pārdot. Atvērtā fonda akciju cenas pamatā ir portfeļa neto aktīvu vērtība (NAV) un cena tiek noteikta vienreiz tirdzniecības dienas beigās slēgtā fonda akciju cena svārstās tirgus spēku ietekmē visā tirdzniecības laikā diena. Slēgto fondu pirkšanai un pārdošanai ir nepieciešams arī starpniecības konts. Atvērto fondu bieži var iegādāties tieši, izmantojot fonda sponsorējošo ieguldījumu sabiedrību.