Kā tiek noteikta valsts obligāciju procentu likme?
Raža tālāk ASV Valsts kases vērtspapīri, ieskaitot valsts obligācijas (T-obligācijas), ir atkarīgs no trim faktoriem: vērtspapīra nominālvērtības, kā par cik vērtspapīrs tika nopirkts un cik ilgs laiks ir nepieciešams, līdz vērtspapīrs sasniedz dzēšanas termiņu datums.
Valsts kases cenas un ienesīgumu ietekmē daudzi ārēji faktori, tostarp Federālo rezervju monetārā politika un ekonomikas stāvoklis.
Procentu likme vs. Kupona likme vs. Pašreizējā raža
T-obligācijām nav procentu likmes kā depozīta sertifikātam (CD). Tā vietā noteikts procents no obligācijas nominālvērtības tiek izmaksāts periodiski. To sauc par kupona likmi.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Valsts kase maksā “kupona likmi”. Šī ir procentuālā atdeve, ko ieguldītājam periodiski maksā līdz termiņa beigām.
- Tirgū tiek tirgotas arī valsts obligācijas. Tā kā vēl ir jāveic mazāk maksājumu, samazinās tā ienesīgums, kā arī tā vērtība tirgū.
- Tajā pašā laikā tirgus spēki ietekmē T-obligāciju vērtību. Kad investori alkst drošības, viņi pērk T-obligācijas.
Piemēram, USD 10 000 USD obligācija ar 5% kuponu ik gadu izmaksās 500 USD neatkarīgi no tā, par kādu cenu obligācija tiek tirgota tirgū.
Šī ir vieta pašreizējās ražas kļūt aktuāli. Parāda instrumenti ne vienmēr tiek tirgoti pēc nominālvērtības. Ja ieguldītājs iegādājas to pašu 10 000 ASV dolāru obligāciju par 9500 ASV dolāriem, tad ieguldījumu atdeves likme nav 5% - tā faktiski ir 5,26%. To aprēķina, sadalot ikgadējo kupona maksājumu (500 USD), dalot ar pirkuma cenu (9500 USD).
Valsts kases ienesīgumu ietekmējošie faktori
Kā liecina iepriekšējais piemērs, obligācijas ienesīgums palielinās, kad obligācijas pirkuma cena samazinās. T-obligāciju pirkšanas cenas nosaka piedāvājums un pieprasījums pēc Valsts kases parāda. Cenas tiek paaugstinātas, ja tirgū ir vairāk pircēju.
T-obligācijas piedāvā salīdzinoši nelielu peļņu, taču tās ir ārkārtīgi drošas investīcijas.
Valsts kases parāds tiek uzskatīts par ārkārtīgi drošu ieguldījumu. Tā kā valdībai ir sava iespiedmašīna Federālajās rezervēs, praktiski nav nekādu iespēju, ka Valsts kases departaments nepildīs savas obligāciju saistības.
Tas nozīmē, ka Valsts kases likmes ir ļoti svarīgas.
Bet tas nozīmē arī to, ka Valsts kases likmes ir salīdzinoši pieticīgas. 2020. gada jūnija sākumā 10 gadu T-obligāciju likme svārstījās ap .66%.Tas ir zemāks tipiskais rādītājs nekā pirms pieciem gadiem. Likmes īslaicīgi pārsniedza 3% pāris reizes 2018.
Ja laiki ir neskaidri, ieguldītāji mēdz izņemt naudu no nepastāvīgākiem aktīviem, piemēram, akcijām, un ieguldīt tos drošākos ieguldījumos. Šis pieprasījuma pieaugums piespiež T-obligāciju cenas un pazemina T-obligāciju ienesīgumu.
Kas ir T-obligācija?
Valsts kase ir ASV valsts parāda vērtspapīrs ilgtermiņā. Federālā valdība emitē obligācijas, lai savāktu naudu savu izdevumu segšanai.
ASV parāds ir vienāds ar neatmaksāto T-obligāciju un parādzīmju kopējo dolāru summu. Parādzīmes ir īstermiņa parāda instrumenti.
Gada vidū valsts parāds bija aptuveni 25,75 triljoni ASV dolāru, kas ir rekordaugsts līmenis.