Vai kopfondi un ETF var ieguldīt IPO?

Abi biržā tirgotie fondi (ETF) un kopfondi var ieguldīt sākotnējos publiskajos piedāvājumos (IPO). Tomēr daudziem no viņiem ir noteikti vai netieši noteikumi pret to. Ir arī daudzi fondi, kas var ieguldīt IPO, un daži no tiem ir īpaši paredzēti IPO.

Kopfondu

Faktiski lielākajai daļai kopfondu ir nolikums, kas liedz tiem ieguldīt IPO, kamēr akcijas nav tirgotas ilgāk par sešiem mēnešiem. Daudzos jaunizlaistos akcijās mēdz būt likviditātes trūkums, kas kropļo cenas.

Turklāt pirmajos sešos mēnešos dominē iekšējā informācija, kas izmanto tirgus likviditāti, lai izkrautu savas akcijas. Turklāt akcijas, nevis pamati, šajā periodā parasti veicina peļņu.

IPO bieži ir uzņēmumiem, kuriem ir nepierādīti uzņēmējdarbības modeļi un kuriem nav pieredzes. Ieguldījumu fondi mēdz būt konservatīvi, tāpēc daži no tiem iegulda tikai uzņēmumos ar pārdošanas un peļņas rādītājiem. Tas netieši liedz viņiem ieguldīt IPO.

No otras puses, daudzi ieguldījumu fondi ar agresīvu izaugsmes profilu jau iegulda IPO. Ieguldījumi IPO ir palielinājušies, izmantojot šos līdzekļus, jo īpaši, kad tiek publiskoti augsta profila nosaukumi, piemēram, Uber un Palantir. Kas ir vairāk, Airbnb, DoorDash un Robinhood bija IPO plāni 2020. gada beigās.

Tika izveidoti arī daži kopfondi, lai ieguldītu IPO, reaģējot uz ieguldītāju pieprasījumu. Daudzi no viņiem pat veica ieguldījumus privātajos tirgos, nodrošinot privātajiem investoriem agrīnu piekļuvi karstiem IPO. Protams, ieguldot šādos produktos, bija paaugstināts risks.

ETF

ETF paļaujas uz savu indeksu noteikumiem, lai noteiktu, vai tie iegulda IPO. Piemēram, S&P Composite 1500 pieprasīja, lai akcijas vismaz 12 mēnešus tirgotos galvenajā biržā pirms iekļaušanas rādītājs.

No otras puses, S&P kopējā tirgus indekss pievienoja atbilstošus IPO katru ceturkšņa indeksa līdzsvarošanu. Turklāt S&P kopējā tirgus indeksā bija arī paātrināta procedūra lielu IPO pievienošanai piecu darba dienu laikā.

Daži ETF, piemēram, tie, kas vērsti uz dividenžu aristokrāti, pēc projektēšanas izvairieties no IPO. Citi ETF, īpaši tie, kuru mērķis ir izaugsmes investori, visticamāk, būs noteikumi, kas tos diezgan ātri iekļaus IPO.

Kopumā ETF noteiktie mērķi parasti ir labs ceļvedis tam, vai tie iegulda IPO. Tomēr vislabāk ir izpētīt ETF indeksa noteikumus, lai pārliecinātos, kā tas rīkojas ar IPO.

Ieguldījumu fondi, kas vērsti uz IPO

2015. gadā vienīgais kopfonds, kas ieguldīja tikai IPO, bija Renaissance Global IPO Fund. Fonds sākās 1997. gadā, un tas ieguldīja daudzsološos IPO visā pasaulē. Tas bija ievērojami riskantāks nekā kopējais tirgus, ņemot vērā šo uzņēmumu paaugstināto novērtējumu un neskaidrās izredzes. 2018. gadā Renaissance Global IPO Fund tika slēgts pēc tam, kad interese par IPO fondiem pārgāja uz ETF.

ETF, kas vērsti uz IPO

Izbeidzoties IPO ieguldījumu fondiem, ieguldītājiem, kurus interesē IPO, joprojām bija piekļuve First Trust ASV akciju iespēju ETF (FPX) un Renesanses IPO ETF (IPO). Abi šie pasīvi izsekoja galvenos indeksus, kas sastāv no ASV IPO.

Turpretī Renaissance Global IPO Fund bija aktīvi pārvaldīts produkts ar augstākām izmaksām. Renesanses IPO ETF divus gadus pēc tirdzniecības uzsākšanas turēja 80% IPO akciju.

Investoriem bija pieejami arī vairāki ETF, kas vērsti uz starptautiskiem IPO. First Trust International Equity Opportunities ETF (FPXI) bija līdzīgs FPX, taču tas deva piekļuvi starptautiskiem IPO. Tāpat First Trust IPOX Europe Equity Opportunities ETF (FPXE) nodrošināja veidu, kā ieguldīt Eiropas IPO. Renaissance piedāvāja arī starptautisku IPO ETF, Renaissance International IPO ETF (IPOS).

Visbeidzot, bija daži ar IPO saistīti specializētie ETF. Invesco S&P atdalīšanas ETF (CSD) koncentrējās uz jauniem uzņēmumiem, kas bija spinoffs no esošajiem uzņēmumiem. Defiance nākamās paaudzes SPAC atvasinātais ETF (SPAK) ieguldīt īpašos nolūkos iegādes uzņēmumos (SPAC) pirms IPO un SPAC atvasinātajos uzņēmumos pēc IPO.