ESG un obligācijas: tā ir spēle

Fondu ainavā, vai tie būtu kopfondi vai biržā tirgotie fondi (ETF), ievērojot vides, sociālos un pārvaldības (ESG) principus, dominē akciju produkti. Tāpat kā citās sarunās par viedo beta versiju un principiāli svērtiem produktiem, investoriem rodas jautājums, vai ESG tikumus var piemērot fiksētā ienākuma telpai.

Īsā atbilde ir “Jā, obligācijas un ESG atbilst”. Turklāt ieguldītājiem vajadzētu sagaidīt vairāk līdzekļu, lai apvienotu abus jēdzienus. Patiesībā idejai par tikumīgiem ieguldījumiem potenciāli ir nozīmīgs pielietojums fiksēto ienākumu pasaulē.

“Vides, sociālās un pārvaldības (ESG) analīze kļūst arvien nozīmīgāka aktīvu pārvaldītājiem ar fiksētu ienākumu, tuvojas ASV un pasaules akciju pētījumiem, kur šie faktori ir stingrāk iesakņojušies, ”norāda aktīvu pārvaldnieks Legg Mason Inc.. "Lai gan labvēlīgi ESG rādītāji var būt saistīti ar pievilcīgām ieguldījumu iespējām, iemeslam ir vairāk darāmā uzlabojot fiksēta ienākuma ieguldītāju spēju pareizi noteikt obligāciju risku ilgākā laika periodā periodi. ”

Panākumi

Galvenais virzītājspēks, lai palielinātu ESG ieguldījumus obligāciju pasaulē, ir kredītreitingu aģentūras (CRA), kas izmanto ESG principus savos pētījumos un reitingos. Šajā jomā tiek gūti panākumi. Piemēram, Moody's Investor's Services, kas ir viena no galvenajām kredītreitingu aģentūrām, pastiprina centienus integrēt ESG apsvērumus.

“Pēdējo trīs gadu laikā Moody's ir pastiprinājis centienus palielināt pārredzamību par to, kā tas iekļauj ESG apsvērumus savā kredīta kvalitātes analīzē, ”sacīja reitingi aģentūra. "Moody's mērķis nav aptvert visus apsvērumus, kas var tikt apzīmēti kā zaļi, ilgtspējīgi vai ētiski, bet drīzāk tos, kas būtiski ietekmē kredītu kvalitāti."

2016. gadā Apvienoto Nāciju Organizācijas atbalstītie principi par atbildīgu ieguldījumu (PRI) atklāja ESG kredītreitingu pārskatu.Oktobrī paziņojumu ir parakstījuši vairāk nekā 160 investori, kuru pārvaldībā esošie aktīvi pārsniedz 30 triljonus ASV dolāru, un divdesmit trīs kredītreitingu aģentūras. 2020.

Standard & Poor's, Moody's sāncensis, ir ierosinājis iekļaut ESG novērtējumus korporatīvo obligāciju emitentiem, kuros uzsvērta vides aizsardzība riska profils, sociālā riska profils, vadības un pārvaldības spējas un tas, kā vadības komandas rīkojas, kā arī vides un sociālie riskus.

“Jo ilgāk obligācijai ir termiņš, jo lielāka iespēja, ka faktori, kas ietekmē riskus, ir raksturīgi mainīsies arī obligācija un emitenta kredītspēja, ”sacīja Viljams Vons, sadarbojoties ar Brandywine. Globāli. "Lai gan tas rada interesantu izaicinājumu investoriem, ESG analīze palīdz veicināt ilgtermiņa perspektīvu un visaptverošāku izpratni par plašākiem riska faktoriem laika gaitā."

Piekļuve ESG korporatīvajām obligācijām

Investoriem vajadzētu sagaidīt, ka tirgū nonāks vairāk korporatīvo obligāciju fondu, kas saistīti ar ESG principiem. 2017. gadā pasaulē lielākais ETF emitents iShares iepazīstināja ar iShares ESG USD korporatīvo obligāciju ETF (SUSC) un iShares ESG 1-5 gadu USD korporatīvo fondu ETF (SUSB).Šiem ETF ir uzņēmumu parāds, ko emitējuši uzņēmumi, kuriem ir pozitīvas vides, sociālās un pārvaldības iezīmes vienlaikus cenšoties uzrādīt riska un ienesīguma raksturlielumus, kas līdzīgi šī indeksa mātes indeksa rādītājiem, ”teikts iShares.

Kredītu kvalitāte ir spēcīga abos ETF. Piemēram, 90% SUSB vairāk nekā 3000 saimniecību ir novērtētas kā A vai BBB, savukārt vairāk nekā 88% no SUSC vairāk nekā 1000 saimniecībām ir A vai BBB.

Jaunu tirgu parāds, kas ir galvenais galamērķis riskantiem investoriem, kuri vēlas palielināt portfeļa ienesīgumu, varētu būt auglīga augsne ESG obligāciju pieaugumam nākotnē. Centieni Ķīnā un Indijā, cita starpā jaunattīstības valstīs, samazināt piesārņojumu un samazināt oglekļa emisijas, varētu veicināt ESG obligāciju reitingu izmantošanu ārpus ASV.

"Tomēr mēs redzam pazīmes, ka tirgus drīz kļūs vairāk ieguldāms institucionālajiem investoriem," sacīja MSCI. "Emitenti, cenšoties piesaistīt ārvalstu kapitālu, sāk ievērot augstākus standartus."

Dati liecina, ka ilgtermiņā obligācijas ar augstiem ESG reitingiem pārspēj tās, kurām ir zems ESG reitings, vai emitentiem, kuriem trūkst ESG reitingu.