Ar indeksu saistīto obligāciju definīcija
Kas ir ar indeksu saistītā obligācija?
Ar indeksu saistītā obligācija ir obligācija, kurā procentu ienākumu samaksa par pamatsummu ir saistīta ar konkrētu cenu indeksu, parasti Patēriņa cenu indekss (PCI). Šī funkcija nodrošina ieguldītāju aizsardzību, pasargājot viņus no pamatā esošā indeksa izmaiņām. Obligācijas naudas plūsmas tiek koriģētas, lai nodrošinātu, ka obligācijas turētājs saņem zināmu reālā atdeves likme. Indeksam piesaistītā obligācija Kanādā ir pazīstama arī kā reālas peļņas obligācija, ASV-ar valsts kases inflāciju aizsargāti vērtspapīri (TIPS) un Apvienotajā Karalistē.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Ar indeksiem saistītās obligācijas, ko ASV sauc arī par valsts kases inflāciju aizsargātiem vērtspapīriem, maksā procentus, kas ir saistīti ar bāzes indeksu, piemēram, patēriņa cenu indeksu (PCI).
- Valdības emitē ar indeksiem saistītās obligācijas, lai palīdzētu mazināt inflācijas ietekmi, maksājot reālu ienesīgumu plus uzkrāto inflāciju.
- Šīs obligācijas ir izdevīgas ieguldītājiem, jo tās ir mazāk svārstīgas nekā parastās obligācijas un tiek samazināts nenoteiktības risks.
Kā darbojas ar indeksu saistītā obligācija
Obligāciju ieguldītājam ir obligācija ar fiksētu procentu likmi. Procentu maksājumi, kas pazīstami kā kuponiparasti tiek maksāti reizi pusgadā un atspoguļo obligācijas turētāja peļņu no ieguldījumiem obligācijā. Tomēr, laikam ejot, inflācija arī palielinās, tādējādi samazinot ieguldītāja gada peļņas vērtību. Tas ir atšķirībā no peļņas no pašu kapitāla un īpašuma, kurā dividendes un īres ienākumi palielinās līdz ar inflāciju. Lai mazinātu inflācijas ietekmi, valdība emitē ar indeksiem saistītās obligācijas.
Ar indeksu saistītā obligācija ir obligācija, kuras kupona maksājumus pielāgo inflācijai, saistot maksājumus ar kādu inflācijas rādītāju, piemēram, patēriņa cenu indeksu (PCI) vai Mazumtirdzniecības cenu indekss (RPI). Šie procentus nesošie ieguldījumi investoriem parasti maksā reālu ienesīgumu un uzkrāto inflāciju, nodrošinot aizsardzību pret inflāciju. Ienesīgums, maksājums un pamatsumma tiek aprēķināta reālā izteiksmē, nevis nominālajos skaitļos. Par PCI var domāt kā par valūtas kursu, kas konvertē peļņu no obligāciju ieguldījumiem a reāla atdeve.
Ar indeksāciju saistīta obligācija ir vērtīga ieguldītājiem, jo obligācijas patiesā vērtība ir zināma no pirkšanas un tiek novērsts risks, kas saistīts ar nenoteiktību. Šīs obligācijas ir arī mazāk svārstīgas nekā nominālās obligācijas un palīdz investoriem saglabāt to pirktspēja.
Ar indeksiem saistītās obligācijas nodrošina reālu ienesīgumu plus inflāciju, un viss-ienesīgums, maksājums, pamatsumma-tiek aprēķināts reālā izteiksmē, nevis nomināli.
Ar indeksu saistītās obligācijas piemērs
Apsveriet divus ieguldītājus-viens pērk parasto obligāciju, bet otrs pērk ar indeksu saistītu obligāciju. Abas obligācijas tiek emitētas un iegādātas par 100 ASV dolāriem 2019. gada jūlijā ar vienādiem nosacījumiem - 4% kupona likme, 1 gads līdz termiņa beigām un 100 USD nominālvērtība. PCI līmenis izdošanas brīdī ir 204.
Parastā obligācija maksā 4%gada procentu jeb 4 USD (100 USD x 4%), un pamatsumma 100 USD tiek atmaksāta plkst. briedums. Pēc termiņa beigām pamatsumma un procentu maksājums, tas ir, 100 ASV dolāri + 4 ASV dolāri = 104 ASV dolāri, tiks ieskaitīti obligācijas turētājam.
Pieņemot, ka PCI līmenis 2020. gada jūlijā ir 207, procenti un pamatsumma ir jāpielāgo inflācijai ar indeksam piesaistīto obligāciju. Kupona maksājumus aprēķina, izmantojot ar inflāciju koriģētu pamatsummu, un indeksācija faktoru izmanto, lai noteiktu ar inflāciju koriģēto pamatsummu. Noteiktā datumā indeksācijas koeficients tiek definēts kā PCI vērtība attiecīgajā datumā, dalīta ar PCI obligācijas sākotnējās emisijas datumā. Mūsu piemērā indeksācijas koeficients ir 1,0147 (207/204). Tāpēc inflācijas līmenis ir 1,47%, un obligācijas turētājs pēc termiņa beigām saņems 105,53 USD (104 USD x 1,0147).
Obligācijas gada procentu likme ir 5,53% [((105,53 USD - 100 USD)/100 USD) x 100%]. Investora aptuvenā reālā atdeves likme ir 4,06% (5,53% - 1,47%), ko aprēķina kā nominālo likmi, atņemot inflācijas līmeni.