12 akcijas, lai attīstītos, Fed augot
Nesenā akciju tirgus izpārdošana daļēji atspoguļo investoru pieaugošās bažas par pieaugošajām procentu likmēm, augstākām darbaspēka izmaksām un tarifiem, kas sola samazināties. peļņas normas un nosūtiet akciju cenas vēl zemākas. "Ienesīguma kāpumam vajadzētu ietekmēt uzņēmumus ar vislielāko parādu slodzi," nesenajā ziņojumā raksta Goldman Sachs, piebilstot: "Mēs iesakām investoriem koncentrēties uz akcijām ar spēcīgākajām. bilances." Goldman 50 akciju grozs ar spēcīgām bilancēm nodrošina ātrāku pārdošanas pieaugumu nekā to kolēģi ar vājām bilancēm, vienlaikus piedāvājot a mediāna atgriezties gada līdz datumam (YTD) 2018. gadā tas ir divas reizes vairāk nekā mediāna S&P 500 krājums.
Starp Goldman spēcīgajām bilances akcijām ir šie 12: Alphabet Inc. (GOOGL), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Valero Energy Corp. (VLO), Intuitive Surgical Inc. (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), Robert Half International inc. (RHI), Nvidia Corp. (
NVDA), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA) un Xilinx Inc. (XLNX). Sīkāka informācija par šiem krājumiem ir sniegta tabulā zemāk. 12 ātras izaugsmes ieguvēji ar zemu parādu| Krājumi | 2019 EPS Izaugsme | Altmana Z rezultāts |
| Saskaņošanas tehnoloģija | 26% | 30.1 |
| Alfabēts | 19% | 12.4 |
| Chipotle | 40% | 15.1 |
| Intuit | 14% | 15.1 |
| Intuitīva ķirurģija | 12% | 43.5 |
| Mastercard | 17% | 11.8 |
| Nvidia | 14% | 31.4 |
| Roberts Halfs | 10% | 10.7 |
| Ulta Skaistums | 18% | 12.1 |
| Valero | 60% | 4.4 |
| Virsotne | 22% | 18.8 |
| Xilinx | 17% | 6.9 |
Avots: Goldman Sachs; EPS pieaugums, pamatojoties uz vienprātīgas aplēses.
Kas ir svarīgi investoriem
The Altmana Z rezultāts ir uzņēmuma bankrota iespējamības mērs. Vispārpieņemtā interpretācija ir tāda, ka rādītājs zem 1,8 norāda uz augstu bankrota risku, bet punkts virs 3,0 norāda uz ļoti zemu risku. Vidējās S&P 500 akciju vērtība ir 3,5, savukārt vidējās akcijas grozā ir 9,4.
Lielākajai daļai tabulā norādīto akciju ir ievērojami augstāki rādītāji, ko papildina 43,5 Intuitīvā ķirurģija. Tomēr augstākais prognozētais EPS pieauguma līmenis, 60% Valero, atbilst zemākajam rādītājam tabula, 4.4, un korelācija starp abiem rādītājiem ir vāja, jo nejaušs skatiens uz tabulu atklāt. Citi faktori, izņemot finansiālo spēku, ko mēra ar Altmana Z-score, noteikti ir spēlējuši. Vēl viena iespējamā interpretācija ir tāda, ka šajos augstajos finansiālā spēka līmeņos atšķirības starp atsevišķi akcijas kļūst statistiski mazāk nozīmīgas kā peļņas pieauguma prognozētājs, īpaši attiecībā uz īstermiņa.
Ilustratīvu gadījumu piedāvā Mastercard ar 43% gada līdz datumam (YTD) tā akciju atdeve, prognozēts 17% EPS pieaugums 2019. gadā un spēcīgs Altman Z-score 11,8, kā tika publicēts Goldman ziņojumā. Mastercard un konkurents Visa Inc. (V) jau ilgu laiku tiek uzskatīti par ļoti līdzīgiem maksājumu apstrādātājiem, kuriem nav lielas atšķirības, kā rezultātā pagātnē ir bijusi līdzīga relatīvā akciju cenu veiktspēja, Barrons norāda. Tomēr Mastercard akcijas 2018. gadā ir palielinājušās uz priekšu, ko daļēji veicināja straujāks ieņēmumu pieaugums – 20% otrajā ceturksnī, salīdzinot ar 15% Visa. Mastercard ieņēmumu bāze ir mazāka, aptuveni 70% no Visa, taču lielāka daļa ieņēmumu nāk no straujāk augošiem starptautiskiem avotiem, pamatojoties uz Barron's.
Skatoties uz priekšu
Zema dēļ sviras, un citi spēcīgi pamati kas veicina to augsto Z rezultātu, šīs spēcīgās bilances akcijas, visticamāk, atteiksies no procentu likmju paaugstināšanas un pārsniegs tirgu. Līdz oktobrim 4, vidējās akcijas grozā nodrošināja 10% atdevi YTD, salīdzinot ar 5% S&P 500 vidējām akcijām. Prognozētais 2019. gada EPS pieaugums ir 11% vidējai akcijai grozā un 10% vidējai S&P 500 akcijai.
Goldman sagaida spēcīgu S&P 500 peļņas izlaidumu kopumā trešajā ceturksnī, taču saskata vairākas bīstamības pazīmes, kas nākotnē var mazināt peļņu. Procentu likmju kāpums ir tikai viens no šiem makrodraudiem, kas ietver arī inflāciju, algu pieaugumu, tarifus un globālās ekonomikas izaugsmes palēnināšanos. Ja ekonomikas lejupslīde ir pietiekami smaga, pat spēcīga bilance var nekompensēt straujo ieņēmumu kritumu. (Skatīt arī: Kāpēc zvaigžņu korporatīvā peļņa var nepalielināt akcijas.)
