Tirgus, kuru cena ir dārga, lejupslīdes laikā nespēj noteikt cenu, krītas 30% apmērā: Leuthold

Saskaņā ar The Leuthold Group veikto pētījumu, tirgus nespēj noteikt lejupslīdes iespējamību, kas nospiestu akcijas par aptuveni 30%. Blumbergs. Leutolds salīdzināja iepriekšējos augstākos un zemākos punktus S&P 500 vērtējumos, pamatojoties uz EPS aprēķināts saskaņā ar GAAP grāmatvedības noteikumi. Viņi atklāja, ka S&P 500 tagad tirgojas ar aptuveni 19,4 reizēm lielāku peļņu, kas ir vēsturisko mērījumu augstāko 10% vērtējums.

"Ja mēs nonāksim recesijā nākamā gada laikā, kas, manuprāt, ir iespējams, es domāju, ka S&P mēs redzēsim zem 2000," sacīja Dags Remzijs. galvenais investīciju vadītājs (CIO) Leuthold Weeden Capital Management, sacīja Bloomberg. “Tur ir ļoti viegli nokļūt. Mums nav jāpieņem, ka jūs atgriežaties pie vecajiem lāču tirgus kritumiem," viņš piebilda.

Nozīme investoriem

Pašreizējie S&P 500 novērtējuma reizinātāji ar 19,4 un indeksam 24,4 Nasdaq 100 Bloomberg norāda, ka tie ir saprātīgi tikai ekonomikas ekspansijas laikā, it īpaši, ja procentu likmes ir tik zemas kā šodien. Kad pēdējie 12 lāču tirgi pēdējo 70 gadu laikā sasnieguši attiecīgos apakšējos punktus, novērtējuma koeficients ir svārstījies no 5,6 līdz 14,4, un pēdējais rādītājs sasniedza zemāko punktu.

dotcom avārija.

Hariss Kupermans, Praetorian Capital Management prezidents un Mongolian Growth Group izpilddirektors, ir viens no tiem, kas noraizējušies par vērtējumiem. "Šīm lietām burtiski nav nekāda ekonomiska loģikas pastāvēšanai [izņemot] to faktu likviditāte ir izspiests cauri sistēmai, un cilvēki turpina pirkt akcijas, jo uzskata, ka ir kāds cits sūcējs, kurš ir vēl stulbāks par viņu," sacīja Kupermans. Business Insider plašā intervijā. "Es savā dzīvē esmu piedzīvojis 2 avārijas, un es domāju, ka šī ir trešā," viņš piebilda.

Kupermans uzskata, ka Federālo rezervju sistēma ir palielinājusi riskus. "Kad jūs izspiežat likviditāti caur sistēmu, kā tas ir pēdējos desmit gados, jūs izveidojat milzīgu burbuli," viņš teica. Vainot Fed par tā, ko viņš sauc par "Ponzi sektorā," viņš paskaidroja: "Ponzi akcijas ir tādas lietas kā Mēs strādājam vai Tesla [Inc. (TSLA)] vai citas klajas krāpšanas. Ponzi sektors ir visi uzņēmumi, kas ir nav iespēju kādreiz gūt peļņu, tomēr viņi turpina palielināt ieņēmumus."

Goldman Sachs redz jauktu ASV ekonomikas ainu ar ISM ražošanas indekss kritums gan augustā, gan septembrī, sasniedzot zemāko līmeni kopš 2009. gada marta. Tomēr viņi atzīmē, ka darba vietu pieaugums joprojām ir spēcīgs, jo septembrī tika izveidoti 136 000 jaunu darbavietu bezdarba līmenis līdz 50 gadu zemākajam līmenim 3,5% saskaņā ar viņu pašreizējo ASV nedēļas Kickstart ziņojumu. Morgan Stanley norāda, ka ASV ražošanas sektors var virzīties uz lejupslīdi, taču pakalpojumi joprojām ir "noturīgi" lielo patērētāju tēriņu dēļ, kā liecina viņu pašreizējais Weekly Warm Up ziņojums.

Skatoties uz priekšu

The Ņujorkas Federālo rezervju banka lēš, ka recesijas iespējamība ASV sāksies nākamajos 12 mēnešos ir gandrīz 40%, kas ir lielākais procents pašreizējā buļļu tirgū, kas sākās 2009. gada martā, Bloomberg ziņā. Tomēr tajā pašā rakstā norādīts, ka lielākā daļa stratēģu un ekonomistu negaida, ka nākamā ASV ekonomikas lejupslīde būs gandrīz tikpat spēcīga kā iepriekšējā, Lielā lejupslīde no 2007. līdz 2009. gadam, kas pārklājās finanšu krīze 2008. gada. Turklāt šodienas zemākās procentu likmes var atbalstīt nedaudz augstākus akciju vērtējumus, nekā pastāvēja pēdējā lāču tirgus dziļumā, piebilst Bloomberg.