Akcijas šodien Spoguļa tirgus pirms 20% 2018. gada krituma, uzsverot risku

Lai gan S&P 500 indekss (SPX) tirgojas tuvu visu laiku augstākajām vietām, vairāki ieguldījumu pārvaldnieki uzskata, ka četri galvenie negatīvie faktori mazina izredzes gūt papildu peļņu līdz 2019. gada beigām. Viņi bažījas, ka mēs varētu atkārtoties gandrīz tieši pirms gada, kad S&P 500 sasniedza maksimumu septembra beigās, bet pēc tam nākamo trīs mēnešu laikā nokritās par gandrīz 20%.

Šie četri negatīvie faktori ir: ieilgusī ASV un Ķīnas tirdzniecības karš, turpinās uzņēmumu peļņas perspektīvas pasliktināšanās, ekonomikas datu vājināšanās, īpaši apstrādes rūpniecībā, un obligāciju ienesīguma kritums, liecina detalizēts ziņojums The Wall Street Journal kā norādīts tālāk. Olivers Džonss, Capital Economics vecākais tirgus ekonomists, sagaida, ka S&P 500 izturēs “ievērojamu kritumu”, pirms 2019. gads būs beidzies. Džonatans Golubs, galvenais ASV akciju kapitāls stratēģis Credit Suisse žurnālam sacīja: "Pēdējos sešus gadus esmu bijis ārkārtīgi vēss, un tas ir vispiesardzīgākais, kāds esmu bijis diezgan ilgu laiku."

Nozīme investoriem

"Jums nav jātic a recesija ir uz stūra, lai uzskatītu, ka ieņēmumu aprēķiniem ir jāsamazinās vēl vairāk,” Džonss norādīja žurnālam. Viņš ir starp tiem, kas tam tic vienprātīgas aplēses uzņēmumu peļņas pieauguma 2020. gadā ir pārāk optimistiski. Kas attiecas uz Golubu, viņš paskaidroja: "[Tas nav], ka es aicinu tirgu pareizi lielā mērā, nevis tāpēc, ka es aicinātu uz recesiju, bet es redzu pamatā esošo datu palēnināšanos, kas, manuprāt, ir šķērslis tirgus attīstībai.

“Tirdzniecības pārkare ir tik liels faktors,” atzīmē Rebeka Feltone, RiverFront Investment Group vecākā portfeļa menedžere un riska nodaļas vadītāja. Patiešām, saskaņā ar FactSet Research Systems apkopoto 2018. gada beigu tirgus sabrukuma grafiku, prezidenta Trampa draudi noteikt jaunus tarifus importam no Ķīnas bija galvenais agrīnais notikums. Tikmēr sept. 2019. gads sākās ar jaunu tarifu kārtu, kas faktiski stājās spēkā.

Attiecībā uz korporatīvo peļņu pagājušā gada rudenī tā strauji samazinājās, jo vadošie rūpniecības uzņēmumi Caterpillar Inc. (KAĶIS) un 3M Co. (MMM), kas ir galvenais akciju tirgus izpārdošanas katalizators. Saskaņā ar FactSet apkopotajiem datiem, S&P 500 peļņa šodien piedzīvo ilgāko krituma periodu kopš 2016. gada.

Attiecībā uz ASV rūpniecības sektoru ISM ražošanas indekss augustā pirmo reizi trīs gadu laikā samazinājās. Saskaņā ar žurnālu 2018. gada pēdējos mēnešos Eiropā un Āzijā tika reģistrēts ražošanas aktivitātes kritums. Augusta rādījums 49,1 bija zemākais kopš janvāra. 2016, zem robežvērtības 50, kas parasti norāda uz stabilu ekonomiku, kolonna Financial Times piezīmes.

Visbeidzot, ienesīgums uz etalons10 gadu ASV Valsts kases parādzīme ir avarējis no aptuveni 3,2% oktobrī. 1, 2018 līdz 1,4% pēdējo nedēļu laikā, per CNBC. Obligāciju ienesīguma kritums var liecināt par pieaugošām gaidām par turpmāku ekonomikas lejupslīdi. Patiešām, Federālās rezerves ir mainījis kursu no pacelšanas uz nolaišanu federālo fondu likme Mēģinot atbalstīt ekonomiku, pamatoja savas bažas par pieaugošiem recesijas riskiem.

Skatoties uz priekšu

"Peļņu lejupslīdes apstākļos uzņēmumi cenšas samazināt uzpūstās izmaksas," brīdina Maikls Vilsons, ASV galvenais akciju stratēģis. Morgan Stanley, kā citēts FT slejā: "Bet viņi vienkārši nevar pietiekami ātri samazināt, jo arī pieprasījums samazinās," viņš pievienots. Šādas izmaksu samazināšanas agrīnie mērķi mēdz ietvert kapitālieguldījumi, un tas palielinās ieņēmumu samazināšanos tādās nozarēs kā rūpniecība un materiāli, kā arī, iespējams, informācijas tehnoloģiju jomā.

Pretrunīgu viedokli pauž portfeļa pārvaldnieks un akciju dibinātājs Devs Kantesaria riska ieguldījumu fonds Valley Forge galvaspilsēta. "Jo zemākas procentu likmes, jo aizraujošāk kļūst ilgtermiņā turēt akcijas," viņš teica žurnālam. Viņš piebilda: "Tirdzniecības satricinājumi turpinās, taču vidējais uzņēmums S&P 500 šajā jomā ir ļoti pievilcīgs. vērtējumi.”