8 banku akcijas, kas būs tirgus vadībā 2018. gadā: Goldman
Saskaņā ar Goldman Sachs Group Inc. teikto, investoriem vajadzētu izmantot lieko svaru finanšu akcijās, īpaši bankās, pamatojoties uz septiņām tendencēm. (GS). Tie ir: pieaugošās procentu likmes, paaugstinātas kapitāla atdevi akcionāriem, nepārtraukta ierobežojumu atcelšana, spēcīga M&A konsultāciju maksas, uzlabojot neto procentu maržas, aizdevumu pieaugums un pievilcīgs novērtējums un izaugsme. Starp 17 bankām, kas analizētas Goldmana ASV iknedēļas Kickstart ziņojumā, kas datēts ar 4. maiju, ir: Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (RF), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (ATSLĒGA), PNC Financial Services Group Inc. (PNC), un SunTrust Banks Inc. (STI).
Galvenā statistika
Izmantojot 9. maija slēgšanas cenas, no gada līdz dienai gūtos kāpumus, netiešos kāpumus Goldman's cenu mērķi, un prognozētais pieaugums kapitāla atdevi akcionāriem 12 mēnešos, kas beidzās 2019. gada jūnijā, attiecībā uz šīm akcijām bija:
| BANKAS NOSAUKUMS | YTD pieaugums | Iegūstiet mērķi | Kapitāla atdeves palielināšana 2019. gadā |
| Amerikas banka | +4.5% | +21% | +32% |
| Wells Fargo | -10.2% | +13% | +39% |
| Iedzīvotāji | +1.5% | +20% | +26% |
| Reģioni | +11.7% | +20% | +17% |
| Comerica | +12.4% | +18% | +38% |
| KeyCorp | +0.0% | +15% | +20% |
| PNC | +5.2% | +12% | +29% |
| SunTrust | +6.7% | +11% | +5% |
Kapitāla atdeve ietver gan dividendes, gan akciju atpirkšana. Līdz 9. maijam S&P 500 indekss (SPX) kopš gada sākuma pieauga par 0,9%. Pārskatā norādītie ieguvumi bija balstīti uz 3. maija cenām. Tie, kas norādīti augstāk tabulā, tika koriģēti, lai atspoguļotu cenu izmaiņas no 3. maija līdz 9. maijam. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: 4 populārākie banku akcijas 2018. gadā.)
Pievilcīgi vērtējumi
Ziņojumā norādīts, ka, pamatojoties uz pēdējo 10 gadu vēsturi, finanšu sektors tirgojas ar atlaidēm plašākam S&P 500, pamatojoties uz uz priekšu P/E attiecība (12,7 reizes lielāka peļņa salīdzinājumā ar 16,3 reizes), cenas un grāmatas (P/B) attiecība (1,5 reizes grāmatu vs. 3,2 reizes), un PEG attiecība (0,9 reizes pieaugums salīdzinājumā ar 1,0 reizes). Aplūkojot šo rādītāju 10 gadu vidējos rādītājus, tika salīdzināts pašreizējais relatīvais finanšu krājumu novērtējums līdz pilnam S&P 500 ir ievērojami zemāks attiecībā uz P/E un PEG attiecību, un tikai nedaudz augstāks attiecībā uz P/B attiecība.
Pamatojoties uz cenas un materiālās grāmatas (P/TB) attiecības, iepriekš uzskaitītās akcijas svārstās no 1,6 reizēm taustāma grāmata pilsoņiem līdz 2,1 reizei SunTrust. "Atpirkšana pazeminās pašu kapitāla bāzi un atbalstīs augstāku P/TB attiecību nekā pašreizējais 2,0x," teikts ziņojumā, atsaucoties uz 17 analizēto banku vidējo rādītāju. Turklāt risks ir samazināts, ņemot vērā to, ka "finanšu uzņēmumi darbojas ar daudz zemāku cenu sviras pagātnē." Tomēr mazāks sviras efekts ir radījis zemu vidējo atdevi materiālais kapitāls (ROTE) 13% 17 bankām. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: 4 banku akcijas, kas pārspēj 2018. gadā: Oppenheimer.)
"Anēmisks aizdevuma pieaugums"
"Lielākā investoru atgrūšana, ko saņemam pēc mūsu liekā svara ieteikuma bankām, ir saistīta ar uztverto anēmisko aizdevumu pieaugumu," atzīts ziņojumā. 25 lielākajām vietējām bankām aplēstais aizdevumu pieaugums 2,6% apmērā 2016. gadā ir zemākais kopš 2014. gada, taču to samazina Wells Fargo sarukums par 1%. Tomēr pozitīvi ir tas, ka "kredītu pieauguma virzītājspēki virzās pozitīvā virzienā (pieaug capex plāniem, palielinātiem M&A un zemiem naudas atlikumiem).
Piezīme par apvienošanos un pārņemšanu
Lai gan ziņojumā ir minēta M&A aktivitāte kā viena no tendencēm, kas veicinās banku ieņēmumu, peļņas un akciju cenu kāpumu, tas nav saistīts ar banku apvienošanos. Tā vietā autori raugās uz augošu "korporatīvās darbības" visās nozarēs, un paredzams, ka tas palielinās konsultāciju maksu bankām, kā arī palielinās kreditēšanas aktivitāti, kā minēts iepriekš.