3 melnie gulbji, kas varētu izraisīt nākamo akciju tirgus krahu

Jau aizraujas ar paplašināšanos ASV un Ķīnu tirdzniecības karš, pasaules akciju tirgiem piektdien tika dots vēl viens trieciens, prezidenta Trampa negaidītais paziņojums par 5% tarifu par visu importu no Meksikas, sākot no 10. jūnija, ja vien šī valsts nepalielinās centienus, lai novērstu nelegālu ASV robežas šķērsošanu. Pat pirms šo ziņu izplatības pasaules makroekonomikas vadītājs Vincents Deluards stratēģija INTL FCStone Financial bija brīdinājis, ka tirgi jau ir tik destabilizēti, ka jebkurš no trim potenciālajiem tirgiem melnā gulbja notikumi varētu izraisīt avāriju.

"Nav grūti iedomāties scenāriju, kurā šis Twitter [Trampa par tirdzniecību] dusmu lēkme pārvēršas par pilnvērtīgu lāču tirgus”, Deluards brīdināja nesenā piezīmē klientiem, kā to citē Business Insider. Agrā piektdienas tirdzniecībā, S&P 500 indekss (SPX) bija par 6,9% zem rekordaugstā līmeņa.

Tālāk esošajā tabulā ir apkopoti trīs iespējamie melnā gulbja notikumi, ko Deluard paredz, un daži no tiem var nebūt redzami vairuma investoru radaru ekrānos.

Nozīme investoriem

Deluarda bažas par privātā tirgus novērtējumiem ilustrē nesenie IPO uzņēmuma Uber Technologies Inc. (UBER) un Lyft Inc. (LYFT). Agrā piektdienas tirdzniecībā tie bija nokritušies attiecīgi līdz 12.4% un 38.4%, zem piedāvājuma dienas maksimumiem. Šo ļoti reklamēto IPO neapmierinošais sniegums liecina, ka privātā tirgus novērtējumi var būt nopietni uzpūsti. Pagriezienā, publiskais tirgus novērtējumi galu galā varētu saskarties ar nopietnu lejupvērstu spiedienu.

"Novērtējumi būs jāatsakās," rakstīja Deluards. "Kapitāla palielināšana palēnināsies. Investoriem, kuri finansēja kārtas ar absurdiem reizinājumiem, būs jāpieraksta savas likmes," viņš piebilda.

Otrs potenciālais melnais gulbis ir divas no pasaules lielākajām naftas ražotājām Irāna un Venecuēla, kurām ir milzīga ietekme uz pasaules naftas cenām. Irāna saskaras ar politiskiem satricinājumiem un starptautiskām sankcijām, un prezidents Tramps vēlas tās palielināt. Venecuēlu ir sagrābuši arī politiski satricinājumi, ko pavada vispārējs ekonomikas sabrukums. Ja piegādes no vienas vai abām šīm valstīm strauji samazināsies, naftas cenas var strauji pieaugt līdz destabilizējošam līmenim.

Trešo draudu varētu radīt galēji kreisie ASV demokrāti, kas pieprasa paplašinātu veselības aprūpi un citas reformas, uzskata Deluards. "Demogrāfiskā pavērsiens no boomers uz tūkstošgades un Z paaudze radīs lielāku pieprasījumu pēc pārdales un inflācijas politikas 2020. gadā vēlēšanas," norāda Deluards, un tas ir izraisījis spēcīgu kreiso noslieci starp ASV Demokrātu partiju. kandidātiem. Daudzi pretendenti ierosina pārdali, izmantojot lielākus nodokļus, masveida valsts veselības aprūpes paplašināšanu un pretkorporatīvus pasākumus, piemēram, akciju atpirkšanas ierobežošana vai aizliegšana,.

Skatoties uz priekšu

Papildus Deluard, vairāki investīciju guru prognozē - pat bez melnā gulbja notikumiem -, ka akcijas jau ir ASV un Ķīnas tirdzniecības kara, uzņēmumu peļņas palēnināšanās un globālās izaugsmes tempa samazināšanās dēļ varētu samazināties par 20% vai vairāk ekonomika. Amerikas banka brīdina, ka nepārtraukta tirdzniecības spriedze var izraisīt akciju kritumu pat par 30%. Vēl citi brīdina, ka tas ir bīstams korporatīvo parādu burbulis arī rada milzīgus draudus obligāciju un akciju tirgiem, kā arī ekonomikai.