5 izdevīgas akciju nozares, jo novērtējumi nokrīt līdz 5 gadu zemākajam līmenim
The S&P 500 indekss (SPX) pēdējo nedēļu laikā ir veicis iespaidīgu atsitienu, taču tas joprojām ir vairāk nekā 10% zem 52 nedēļu augstākā līmeņa. Tas var padarīt tirgu joprojām nobriedušu, lai investori meklētu darījumus. "Pēc izpārdošanas akcijas tagad izskatās lētas vai tuvu tām patiesā vērtība salīdzinājumā ar vēsturi lielākajā daļā rādītāju, izņemot dažus retrospektīvus rādītājus," norāda Bank of America Merrill Lynch.
Jo īpaši BofAML atzīmē, ka uz priekšu P/E attiecība S&P 500 šobrīd ir zemākajā līmenī vairāk nekā piecu gadu laikā. Turklāt viņu ziņojumā konstatēts, ka pieci nozarēs plašākā indeksa ietvaros ir īpaši pievilcīgi vērtējumi šobrīd, pamatojoties uz pašreizējo un vidējo vēsturisko salīdzinājumu cenas un grāmatas (P/B) attiecības (Skatīt zemāk).
5 lētas nozares
(Netiešās otrādi)
- Enerģija: 65%
- Finanses: 38%
- Veselības aprūpe: 28%
- Materiāli: 23%
- Patērētāju skavas: 14%
Avots: Bank of America Merrill Lynch.
Nozīme investoriem
Savā analīzē BofAML aplūkoja trīs vērtēšanas rādītājus: nākotnes P/E attiecību, cenas un uzskaites (P/B) attiecību un
cenas un darbības naudas plūsmas attiecība. Pēc tam viņi salīdzināja pašreizējos vērtējumus ar vēsturiskajiem vidējiem rādītājiem no 1986. gada līdz 2018. gada beigām. Iepriekšminēto piecu nozaru netiešie pieaugumi atspoguļo to, cik daudz ir jāpalielinās to pašreizējām cenas un grāmatojumu attiecībai, lai sasniegtu vēsturiskos vidējos rādītājus.Enerģētika ir arī paredzējusi pieaugumu par 15%, pamatojoties uz nākotnes P/E un 26%, pamatojoties uz cenu un naudas plūsmu. Veselības aprūpei attiecīgie pieaugumi ir 8% un 23%. Finanšu, materiālu un patērētāja aina ir nedaudz sarežģītāka, jo šie divi papildu vērtēšanas rādītāji ietver nelielas atlaides un prēmijas.
Pamatojoties uz "pozitīvām EPS pārskatīšanām un pievilcīgiem novērtējumiem", finanšu akcijas tagad ieņem otro vietu BofAML "taktisko kvantu sektorā". komunālie pakalpojumi ir pirmajā vietā, neskatoties uz to, ka tie uzrāda tikai 5% pieaugumu, pamatojoties uz P/B, bet tiem ir arī 21% kritums, kad tiešā P/E ir apsvērts.
Tikmēr, lai gan informācijas tehnoloģijām "joprojām ir īpašības, kas šķiet pievilcīgas ilgtermiņā un mēs 12 mēnešu periodā ir liekais svars, mūsu taktiskais modelis norāda uz potenciāliem tuvākā laika riskiem," ziņojumā. brīdina. Jo īpaši aparatūras krātuve un perifērijas ierīces, no kurām Apple Inc. (AAPL) veido 88%, un pusvadītāji ir nozares grupas, kurām, kā norāda BAML, joprojām ir trūkumi. Tie "krīt ātrāk nekā peļņas samazinājumi", norāda uzņēmums.
Makro līmenī nākotnes P/E rādītājs visam S&P 500 2018. gadā samazinājās par 21%, līdz gada beigām 14,1 reizi pārsniedzot prognozēto nākamo 12 mēnešu peļņu. Pēc tam janvāra beigās tas atlēca līdz 15,1 reizei. 15, 2019, taču, izņemot neseno zemāko līmeni decembrī, tas joprojām ir zemāks nekā jebkurā citā laikā no septembra. 2013. gads un tagad, piebilst BofAML.
Skatoties uz priekšu
Tas, vai piecas iepriekš uzskaitītās nozares patiešām ir pietiekami lētas, lai šobrīd būtu patiešām pievilcīgas, ir diskusiju jautājums. Vairāki rādītāji liecina, ka nākamais recesija strauji tuvojas, Morgans Stenlijs konstatē, un ekonomikas lejupslīdes paredzēšana noteikti izraisīs vēl vienu akciju cenu kritumu.
