Kāpēc atpirkšana var palielināt degvielas krājumus?

Neskatoties uz prognozēm, ka uzņēmumu akciju atpirkšana šogad palēnināsies, tie ir ceļā uz jaunu gada rekordu 2019. gadā, norāda Hovards Silverblats, plaši sekots S&P Global analītiķis. Uzņēmumi reģionā S&P 500 indekss (SPX) 2018. gada 4. ceturksnī iztērēja ceturkšņa rekordu 233 miljardu dolāru apmērā atpirkšana, kam šā gada 1. ceturksnī sekoja lēnāks USD 205 miljardu pieaugums. Neskatoties uz to, atpirkšana ir paredzēta, lai 2019. gadā sagrautu visus rekordus. "Tas ir milzīgs daudzums," teica Silverblats detalizētā stāstā izdevumā Financial Times. “Uzņēmumiem joprojām ir nauda, ​​un institucionālie investori joprojām mudina viņus atpirkt savas akcijas.

Šķiet, ka atpirkšana notiek ceļā, lai 2019. gadā uzstādītu jaunu gada rekordu, norāda FT. Patiešām, ASV korporāciju paziņojumi par atpirkšanu 2019. gadā pirmo reizi pārsniedza 1 triljona dolāru atzīmi. Barrons ziņojumos, taču brīdina, ka šis skaitlis ietver daudzgadu programmas. Tomēr, ja 2019. gada 1. ceturkšņa temps tiks saglabāts visa gada garumā, 2019. gads pārsniegs 2018. gadā noteikto gada rekordu — 806,4 miljardus USD.

Meklēju Alfu.

Tālāk esošajā tabulā ir apkopotas nesenās akciju atpirkšanas darbības.

Nozīme investoriem

Uzņēmumiem, kas vēlas atdot kapitālu akcionāriem, atpirkšana piedāvā lielāku elastību nekā dividendes. Tiklīdz dividendes ir palielinātas, to vēlāka samazināšana noteikti satrauks uz ienākumiem orientētus investorus. Turklāt dividenžu samazinājums parasti tiek interpretēts kā sarkans karogs, kas norāda uz grūtībās nonākušu uzņēmumu. Turpretim par atpirkšanas izdevumu samazināšanu parasti tiek paziņots ievērojami mazāk.

Saskaņā ar ziņojumu lielie tehnoloģiju uzņēmumi ir bijuši līderi atpirkšanas aktivitātēs The Wall Street Journal. Tomēr, tā kā šie uzņēmumi izņem skaidras naudas atlikumus repatriēts no ārzemēm, un daži tagad tērē vairāk nekā viņi brīvā naudas plūsma (FCF) attiecībā uz atpirkšanu, viņu izdevumi par akciju atpirkšanu sasniedz ierobežojumus. Patiešām, daži uzņēmumi, nevis tikai tehnoloģiju uzņēmumi, ir uzņēmušies zemu procentu parādu, lai finansētu atpirkšanu. Šo praksi neapmierina reitingu aģentūras, un tehnoloģiju gigants Oracle Corp. (ORCL) pazemināja Standard & Poor's (S&P) daļēji šai praksei, atzīmē FT.

Lai gan tehnoloģiju uzņēmumu atpirkšanas izdevumu perspektīvas var pasliktināties, šķiet, ka banku vidū tās joprojām ir spēcīgas, Barrons ziņojumi. Citigroup Inc. (C) šajā ziņā ir īpaši ievērības cienīgs. Citigroup nesen ziņoja EPS 2019. gada 2. ceturksnī, kas uzlabojās par 20%, salīdzinot ar a gadu no gada (YOY) pamata. Liela daļa iemeslu bija tas, ka bankas agresīvā akciju atpirkšanas programma 2018. gada otrajā ceturksnī samazināja tās akciju skaitu par 10%, norāda Barrons. Rezultātā bankas, kas plūst ar lieko kapitālu un vēlas to atdot akcionāriem, var uzskatīt, ka atpirkšana ir pārāka par dividenžu palielināšanu, jo atpirkšana arī palielina nākotnes uzrādīto EPS, bet viss pārējais ir vienāds.

Skatoties uz priekšu

Akciju atpirkšanas stimuls joprojām ir spēcīgs. Faktiski iebildumi pret atpirkšanu, ko izteica vairāki vadošie Demokrātiskās partijas locekļi, jo īpaši prezidenta kandidāti kandidātiem, faktiski var stimulēt vēl lielāku atpirkšanu, pirms to varētu izdarīt tiesību akti, kas ierobežo šo praksi jāievieš.