Kas ir riska riska metrika (VaR)?
RiskMetrics ir metodika, ko ieguldītājs var izmantot, lai aprēķinātu riska vērtība (VaR) no ieguldījumu portfeļa.
To uzsāka 1994. gadā J. P. Morgans, Uzņēmums RiskMetrics uzlaboja sadarbībā ar Reuters 1996. gadā. Uzņēmumi apvienojās, lai padarītu RiskMetrics izmantotos datus plaši pieejamus atsevišķiem investoriem. RiskMetrics tagad pieder MSCI.
RiskMetrics mērķis ir uzlabot pārredzamību tirgus riskus, izveidojiet a etalons to mērīšanai un sniedz ieguldītājiem labāku informāciju par tirgus risku pārvaldību.
RiskMetrics metodoloģija
VaR pamatā ir ieguldījuma iespējamais negatīvais risks.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- RiskMetrics ir metode, lai aprēķinātu atsevišķa ieguldījuma vai ieguldījumu portfeļa iespējamo lejupvērsto risku.
- Metodē tiek pieņemts, ka ieguldījuma atdeve atbilst normālam sadalījumam laika gaitā.
- Tas sniedz novērtējumu par varbūtību zaudēt ieguldījuma vērtību noteiktā laika periodā.
RiskMetrics VaR aprēķināšanas metodikā tiek pieņemts, ka portfeļa vai jebkura aktīva peļņa laika gaitā ir normāli sadalīta. Pēc JP Morgan un Reuters publicēšanas
svārstīgums un korelācijas datu kopas, dispersija-Kovariācijas metode, ko izmanto, lai aprēķinātu VaR, kļuva par nozares standartu, kā to paredzēja RiskMetrics.Piemēram, tiek pieņemts, ka ieguldījumu portfeļa peļņas un zaudējumu sadalījums ir normāli sadalīts. Izmantojot RiskMetrics metodiku, lai aprēķinātu VaR, portfeļa pārvaldnieks vispirms jāizvēlas ticamības līmenis un atgriešanās periods.
Pieņemsim, ka izvēlētais retrospektīvais periods ir viens tirdzniecības gads jeb 252 dienas. Izvēlētais ticamības līmenis ir 95%un atbilstošais z-rezultāts vērtība jāreizina ar standarta novirze no portfeļa.
VaR būtībā ir ieguldījuma potenciālā lejupvērstā riska mērījums.
Portfeļa faktiskā dienas standarta novirze viena tirdzniecības gada laikā ir 3,67%. Z rādītājs 95% ir 1,645.
Portfeļa VaR zem 95% ticamības līmeņa ir -6,04% (-1,645 * 3,67%). Tāpēc pastāv 5% varbūtība, ka portfeļa zaudējumi virs noteiktā laika horizonts, pārsniegs 6,04%.
RiskMetrics izmantošana
Vēl viena metode, lai aprēķinātu portfeļa VaR, ir izmantot akciju ienesīguma korelācijas un standarta novirzes, ko nodrošina RiskMetrics. Šī metode arī pieņem, ka krājumu ienesīgums seko a normāls sadalījums.
Pirmais solis VaR aprēķināšanai ir pirmajam aktīvam piešķirto līdzekļu kvadrāta reizināšana ar tā standarta kvadrātu novirze un pievienojot šo vērtību otrajam aktīvam piešķirto līdzekļu kvadrātā, kas reizināts ar otrā aktīva standarta kvadrātu novirze.
Pēc tam šo vērtību pievieno divām reizinot ar piešķirtajiem līdzekļiem pirmajam aktīvam, reizinot ar piešķirtie līdzekļi otrajam aktīvam reizināti ar pirmā un otrā aktīva svārstīgumu un un korelācija starp diviem aktīviem.
Piemēram, pieņemsim, ka portfelim ir divi aktīvi, kuru 5 miljoni ASV dolāru ir piešķirti ABC akcijām un 8 miljoni ASV dolāru - DEF akcijām. Attiecīgi akciju ABC un DEF cenu svārstīgums ir 2.98% un 1.67% vienas dienas periodā.
Korelācija starp abiem krājumiem ir 0,67. Riska vērtība ir 258 310,93 ASV dolāri (kv. ).