Pirms naudas vs. Pēc naudas: kāda ir atšķirība?

Kāda ir atšķirība starp pirms naudas un pēc naudas? Īsā atbilde uz šo jautājumu ir tāda, ka pirms naudas un pēc naudas atšķiras vērtēšanas laiks. Gan pirms naudas, gan pēc naudas ir uzņēmumu novērtēšanas pasākumi, un tiem ir izšķiroša nozīme, nosakot uzņēmuma vērtību.

Pirms naudas

Pirms naudas novērtēšana attiecas uz uzņēmuma vērtību, neieskaitot ārējo finansējumu vai pēdējo finansējuma kārtu. Iepriekšēju naudu vislabāk var raksturot kā to, cik vērtīgs varētu būt jaunuzņēmums, pirms tas sāk saņemt jebkādus ieguldījumus uzņēmumā. Šis novērtējums ne tikai sniedz investoriem priekšstatu par uzņēmuma pašreizējo vērtību, bet arī sniedz katras emitētās akcijas vērtību.

Pēc naudas

No otras puses, pēcnauda attiecas uz to, cik daudz uzņēmums ir vērts pēc tam, kad tas ir saņēmis naudu un ieguldījis tajā. Vērtēšana pēc naudas ietver ārēju finansējumu vai pēdējo kapitāla injekciju. Ir svarīgi zināt, uz ko ir atsauce, jo tie ir kritiski jēdzieni jebkura uzņēmuma novērtēšanā.

Izskaidrosim atšķirību, izmantojot piemēru. Pieņemsim, ka investors vēlas ieguldīt tehnoloģiju uzsākšanā. The uzņēmējs un investors vienojas, ka uzņēmuma vērtība ir 1 miljons ASV dolāru, un ieguldītājs ieguldīs 250 000 USD.

Īpašumtiesību procenti būs atkarīgi no tā, vai tas ir 1 miljona ASV dolāru vērtējums pirms naudas vai pēc naudas. Ja 1 miljona ASV dolāru vērtējums ir pirms naudas, uzņēmums pirms ieguldījuma tiek novērtēts 1 miljona ASV dolāru apmērā un pēc ieguldījuma-1,25 miljonu ASV dolāru vērtībā. Ja 1 miljona ASV dolāru vērtējumā tiek ņemts vērā ieguldījums 250 000 ASV dolāru apmērā, to sauc par pēcnaudu.

Kā redzat, izmantotā novērtēšanas metode var lielā mērā ietekmēt īpašumtiesību procentus. Tas ir saistīts ar to, ka uzņēmumam tiek piešķirta vērtība pirms ieguldīšanas. Ja uzņēmuma vērtība ir 1 miljons ASV dolāru, tas ir vairāk vērts, ja novērtējums ir pirms naudas, nevis tad, ja tas ir pēc naudas, jo pirms naudas novērtējums neietver ieguldītos 250 000 ASV dolāru. Lai gan tas galu galā ietekmē uzņēmēja īpašumtiesības par nelielu 5 % procentuālo daļu, tas var pārstāvēt miljoniem dolāru, ja uzņēmums iet publiski.

Šādos gadījumos ir ļoti grūti noteikt, ko uzņēmums patiesībā ir vērts, un vērtēšana kļūst par sarunu priekšmetu starp uzņēmēju un riska kapitālists.

Pēc naudas novērtēšanas aprēķināšana

Ir ļoti viegli noteikt pēc naudas novērtējumu. Lai to izdarītu, izmantojiet šo formulu:

• Vērtēšana pēc naudas = Ieguldījumu dolāra summa ÷ procentu ieguldītājs saņem

Tātad, ja ieguldījuma vērtība ir 3 miljoni ASV dolāru, ieguldītājam 10%, pēc naudas novērtējums būtu 30 miljoni ASV dolāru:

• 3 miljoni ÷ 10% = 30 miljoni USD

Bet paturiet prātā vienu lietu. Tas nenozīmē, ka uzņēmums tiek novērtēts 30 miljonu ASV dolāru apmērā, pirms tiek ieguldīti 3 miljoni ASV dolāru. Kāpēc? Tas ir viegli. Tas ir tāpēc, ka bilance parāda tikai naudas pieaugumu par USD 3 miljoniem, palielinot tās vērtību par to pašu summu.

Pirms naudas novērtēšanas aprēķināšana

Atcerieties, ka uzņēmuma novērtējums pirms naudas tiek veikts pirms finansējuma saņemšanas. Taču šis skaitlis sniedz investoriem priekšstatu par to, kāda būtu uzņēmuma vērtība šodien. Aprēķināt pirms naudas novērtējumu nav grūti. Bet tas prasa vienu papildu soli-un tas ir tikai pēc tam, kad esat noskaidrojis pēc naudas novērtējumu. Lūk, kā jūs to darāt:

• Vērtēšana pirms naudas = Pēc naudas novērtēšana - ieguldījuma summa

Izmantosim piemēru no augšas, lai parādītu novērtējumu pirms naudas. Šajā gadījumā pirms naudas novērtējums ir 27 miljoni ASV dolāru. Tas ir tāpēc, ka mēs atņemam ieguldījumu summu no novērtējuma pēc naudas. Izmantojot iepriekš minēto formulu, mēs to aprēķinām šādi:

• 30 miljoni USD - 3 miljoni USD = 27 miljoni USD

Zinot uzņēmuma novērtējumu pirms naudas, ir vieglāk noteikt tā vienas akcijas vērtību. Lai to izdarītu, jums jāveic šādas darbības:

• Viena akcijas vērtība = Vērtējums pirms naudas-kopējais apgrozībā esošo akciju skaits