Sintētiskā biržā tirgotā fonda (ETF) definīcija

Kas ir sintētiskais biržas tirdzniecības fonds (ETF)?

Sintētiskais biržā tirgotais fonds (ETF) ir apvienots ieguldījums, kurā iegulda naudu atvasinājumi un mijmaiņas darījumi nevis fiziskās akciju akcijās.

Tas ir, parastais ETF iegulda akcijās ar noteikto mērķi atkārtot konkrēta indeksa, piemēram, S&P 500, darbības rezultātus. Sintētiskais biržas fonds arī cenšas saskaņot etalona indeksa rādītājus, bet tam nepieder nekādi fiziski vērtspapīri. Drīzāk fondu pārvaldnieki vienojas ar darījuma partneris, parasti ieguldījumu banka, lai nodrošinātu, ka fondam tiek izmaksāta etalona peļņa.

Izpratne par sintētisko biržas tirdzniecības fondu (ETF)

Gan ETF, gan sintētiskais ETF ir salīdzinoši jauna veida ieguldījumi, kas pieejami individuālajam investoram. ETF tika ieviests deviņdesmito gadu sākumā un ātri kļuva populārs. Tie bija pasīvi pārvaldīti indeksu fondi ar ļoti zemām pārvaldības maksām, līdzīgi kā kopfondi. Bet tos varēja tirgot visu dienu, nevis pārdot vienu reizi dienā pēc tirdzniecības beigām.

Pirmais sintētiskais ETF Eiropā tika ieviests aptuveni 2001. gadā. Tas joprojām ir populārs ieguldījums Eiropas tirgos, bet tikai neliels skaits aktīvu pārvaldītāju ASV emitē sintētiskos ETF. Šī ir saistīts ar īpašiem noteikumiem, ko ASV Vērtspapīru un biržu komisija ieviesa 2010. gadā un kas aizliedz jaunu fondu izlaišanu līdz aktīvu pārvaldītāji jau nesponsorē sintētisko ETF.

Federālās rezerves ir paudušas bažas par sintētiskā ETF drošību. "Sintētiskie ETF ir riskantākas struktūras nekā fiziski ETF, jo investori ir pakļauti darījuma partnera riskam," secināts 2017. gada Fed pētījumā.

Sintētisko biržas tirdzniecības fondu (ETF) veidi

Sintētiskie ETF ir izplatīti gan Eiropas, gan Āzijas tirgos, kur biržas savu vārdu priekšā ievieto X, lai tos atšķirtu no tradicionālajiem fondiem. Abu reģionu regulatori ir nobažījušies par to, vai investori pilnībā izprot īpašības un sintētisko ETF riska profili. Tas ir radījis dažas papildu normatīvās prasības iestādēm, kas emitē viņus.

Ir divi galvenie sintētisko fondu veidi: nefinansēti un finansēti.

• Nefinansētā mijmaiņas darījuma modelī emitents izveido jaunas ETF akcijas apmaiņā pret pilnvarotā dalībnieka naudu. Pakalpojumu sniedzējs izmanto naudu, lai no mijmaiņas darījuma partnera iegādātos aktīvu grozu apmaiņā pret tiesībām uz peļņu, ko rada etalons rādītājs.
• Finansētā mijmaiņas darījuma modelis darbojas līdzīgi, bet nodrošinājuma grozs tiek ievietots atsevišķā kontā, nevis ETF. Vēl svarīgāk ir tas, ka nodrošinājumam nav jāseko etalona indeksam. Pat nodrošinājumā iekļautās aktīvu klases var atšķirties no etalona, ​​lai gan tās bieži ir ļoti savstarpēji saistītas.

Sintētisko ETF plusi un mīnusi

Sintētisko fondu atbalstītāji apgalvo, ka viņi labāk veic indeksa darbības izsekošanu. Tas nodrošina konkurētspējīgu piedāvājumu ieguldītājiem, kuri vēlas piekļūt attālināti sasniedzamiem tirgiem, mazāk likvīdiem kritērijus vai citas grūti izpildāmas stratēģijas, kas tradicionālajiem ETF būtu dārgas darboties.

Sintētisko fondu kritiķi norāda uz vairākiem riskiem, tostarp darījuma partnera risks, nodrošinājuma risks, likviditātes risksun iespējamiem interešu konfliktiem.

Pēc definīcijas sintētiskajiem ETF ir jāiesaista divas puses, kurām abām ir jāpilda savas saistības. Nodrošinājuma izmantošana var palīdzēt mazināt riskus.