Monetārisms: naudas drukāšana, lai ierobežotu inflāciju

Iedomājieties sevi kā ekonomistu vakariņu rīkotāju, kurā nevienam nav jautri (iespējams, to nav grūti iedomāties). Ir divas konkurējošas domu skolas par to, kas būtu jādara, lai salabotu partiju. The Keinsietis istabas ekonomisti liks jums izlaist ballīšu spēles un uzkodas, un tad piespiest cilvēkus uzmundrinošā Twister spēlē. Tikmēr, Miltons Frīdmens un viņa monetārists draugiem ir cits risinājums. Kontrolējiet dzērienu un ļaujiet ballītei parūpēties par sevi.

Protams, ekonomika ir nedaudz sarežģītāka nekā slikta vakariņu ballīte. Bet pamatjautājums ir tas pats: vai labāk iejaukties, kad kaut kas noiet greizi, vai mēģināt novērst problēmas pirms to sākuma? Šajā rakstā tiks aplūkota mierīgās monetārās pieejas kontrolei pieaugums inflācija, pieskaroties tās atbalstītājiem, panākumiem un neveiksmēm.

Monetārisma pamati
Monetārisms ir makroekonomikas teorija kritizēta par Keinsa ekonomiku. Tā tika nosaukta, jo tā koncentrējās uz naudas lomu ekonomikā. Tas būtiski atšķiras no Keinsijas ekonomikas, kas uzsver valdības lomu ekonomikā, izmantojot izdevumus, nevis

monetārās politikas loma. Monetāristiem ekonomikai vislabākais ir sekot līdzi naudas piedāvājums un lai tirgus pats par sevi parūpējas. Galu galā teorija liecina, ka tirgi efektīvāk risina inflāciju un bezdarbu.

Nobela prēmijas laureāts ekonomists Miltons Frīdmens, kurš savulaik atbalstīja Keinsa pieeju, bija viens no pirmajiem, kurš atkāpās no vispārpieņemtajiem Keinsa ekonomikas principiem. Savā darbā "ASV monetārā vēsture, 1867-1960" (1963), sadarbojoties ar kolēģi ekonomisti Annu Švarcu, Frīdmens apgalvoja, ka nabadzīgie monetārā politika no Federālās rezerves bija galvenais iemesls Lielā depresija ASV, nevis problēmas uzkrājumu un banku sistēmā. Viņš apgalvoja, ka tirgi dabiski virzās uz stabilu centru, un nepareizi noteikts naudas piedāvājums izraisīja tirgus uzvedību. Ar Bretons Vudss sistēmas sabrukumu septiņdesmito gadu sākumā un tam sekojošo bezdarba un inflācijas pieaugumu, valdības pievērsās monetārisms lai izskaidrotu viņu grūtības. Tieši tad šī ekonomiskā domas skola ieguva lielāku ievērību.

Monetārismam ir vairāki galvenie principi:

• Naudas piedāvājuma kontrole ir atslēga biznesa cerību noteikšanai un inflācijas seku apkarošanai.
• Tirgus gaidas par inflāciju ietekmē nākotnes procentu likmes.
• Inflācija vienmēr atpaliek no ražošanas izmaiņu ietekmes.
• Fiskālā politika korekcijām nav tūlītējas ietekmes uz ekonomiku. Tirgus spēki ir efektīvāki noteikšanā.
• Pastāv dabisks bezdarba līmenis; mēģinājums pazemināt bezdarba līmeni zem šī līmeņa izraisa inflāciju.

Naudas daudzuma teorija
Klasisko ekonomistu pieeja attiecībā uz naudu nosaka, ka ekonomikā pieejamās naudas daudzumu nosaka apmaiņas vienādojums:

​M×V=Lpp×Tkur:M=Pašlaik apgrozībā esošā naudas summanoteiktā laika periodāV=Ātrums - cik bieži nauda tiek iztērēta vai pagrieztalaika periodāLpp=Vidējais cenu līmenisT=Izdevumu vērtība vai darījumu skaits​

Ekonomisti pārbaudīja formulu un konstatēja, ka naudas ātrums, V, laika gaitā bieži palika samērā nemainīgs. Šī iemesla dēļ M palielināšanās izraisīja P. palielināšanos. Tādējādi, pieaugot naudas piedāvājumam, pieaugs arī inflācija. Inflācija kaitē ekonomikai, sadārdzinot preces, kas ierobežo patērētāju un uzņēmumu izdevumus. Pēc Frīdmena domām, "inflācija vienmēr un visur ir monetāra parādība". Lai gan ekonomisti, kas sekoja Keinsijas pieejai, pilnībā neatlaidīja naudas piedāvājuma lomu iekšzemes kopprodukts (IKP), viņi uzskatīja, ka tirgum būs vajadzīgs vairāk laika, lai reaģētu uz korekcijām. Monetāristi uzskatīja, ka tirgi viegli pielāgosies, lai būtu pieejams vairāk kapitāla.

Naudas piedāvājums, inflācija un K procentu likums
Frīdmenam un citiem monetāristiem a centrālā banka vajadzētu ierobežot vai paplašināt naudas piedāvājumu ekonomikā. "Naudas piedāvājums" attiecas uz tirgū pieejamās cietās naudas daudzumu, bet Frīdmena definīcijā "nauda" tika paplašināta, iekļaujot arī krājkonti un citi konti pēc pieprasījuma.

Ja naudas piedāvājums strauji paplašinās, inflācija palielinās. Tas sadārdzina preces uzņēmumiem un patērētājiem un rada lejupvērstu spiedienu uz ekonomiku, kā rezultātā a lejupslīde vai depresija. Kad ekonomika sasniegs šos zemos punktus, centrālā banka var saasināt situāciju, nesniedzot pietiekami daudz naudas. Ja uzņēmumi - piemēram, bankas un citi finanšu institūcijas- nevēlas sniegt kredītu citiem, tas var izraisīt a kredītu krīze. Tas nozīmē, ka vienkārši nav pietiekami daudz naudas, lai tērētu līdzekļus jaunām investīcijām un jaunām darbavietām. Saskaņā ar monetārismu, piesaistot ekonomikai vairāk naudas, centrālā banka varētu stimulēt jaunus ieguldījumus un vairot uzticību investoru kopienai.

Frīdmens sākotnēji ierosināja centrālajai bankai noteikt mērķus attiecībā uz inflācijas līmeni. Lai nodrošinātu, ka centrālā banka sasniedz šo mērķi, banka katru gadu palielinātu naudas piedāvājumu par noteiktu procentu, neatkarīgi no ekonomikas stāvokļa biznesa cikls. To sauc par k procentu likums. Tam bija divas galvenās sekas: tā atcēla centrālās bankas spēju mainīt naudas likmi tika pievienots kopējam piedāvājumam, un tas ļāva uzņēmumiem paredzēt, ko darīs centrālā banka darīt. Tas faktiski ierobežoja naudas ātruma izmaiņas. Naudas piedāvājuma gada pieaugumam bija jāatbilst dabiskajam IKP pieauguma tempam.

Cerības
Valdībām bija savas cerības. Ekonomisti to bieži izmantoja Filipsa līkne lai izskaidrotu bezdarba un inflācijas saistību, un paredzēja, ka, samazinoties bezdarba līmenim, inflācija palielināsies (lielākas algas veidā). Līkne to norādīja valdība varēja kontrolēt bezdarba līmeni, kā rezultātā tika izmantota Keinsijas ekonomika, palielinot inflācijas līmeni, lai samazinātu bezdarbu. Septiņdesmito gadu sākumā šī koncepcija nonāca nepatikšanās, jo bija gan augsts bezdarba līmenis, gan augsta inflācija.

Frīdmens un citi monetāristi pētīja cerību lomu inflācijas rādītājos; konkrēti, ka indivīdi sagaidītu augstākas algas, ja inflācija pieaugtu. Ja valdība mēģinātu samazināt bezdarba līmeni, palielinot pieprasījumu (ar valdības starpniecību) izdevumi), tas novestu pie augstākas inflācijas un galu galā uzņēmumiem, kas atlaiž darbiniekus, kas pieņemti darbā, lai to sasniegtu pieprasījuma sasist. Tas notiktu jebkurā laikā, kad valdība mēģināja samazināt bezdarbu zem noteiktā punkta, ko parasti sauc par dabisko bezdarba līmeni.

Šai atziņai bija būtiska ietekme: monetāristi zināja, ka īss skrējiens, naudas piedāvājuma izmaiņas var mainīt pieprasījumu. Bet ilgtermiņā šīs izmaiņas mazināsies, jo cilvēki gaidīja inflācijas pieaugumu. Ja tirgus paredz, ka inflācija nākotnē būs augstāka, tā saglabāsies atvērts tirgus procentu likmes augstas.

Monetārisms praksē
Septiņdesmitajos gados, īpaši ASV, monetārisms ieguva ievērojamu vietu. Šajā laikā gan inflācija, gan bezdarbs pieauga, un ekonomika nepieauga. Pols Volkers tika iecelts par priekšsēdētāju Federālo rezervju padome 1979. gadā, un viņš saskārās ar grūto uzdevumu - ierobežot straujo inflāciju naftas cenas un Bretonvudas sistēmas sabrukums. Viņš ierobežoja naudas piedāvājuma pieaugumu (samazinot "M" apmaiņas vienādojumā) pēc atteikšanās no iepriekšējās izmantošanas politikas procentu likme mērķus. Lai gan izmaiņas palīdzēja inflācijai samazināties no divciparu skaitļa, tai bija papildu ietekme, palielinot procentu likmju pieaugumu ekonomikā.

Kopš monetārisma uzplaukuma 20. gadsimta beigās viens no galvenajiem monetārās pieejas aspektiem nav attīstījies: stingrais banku regulējums rezervju prasības. Frīdmens un citi monetāristi paredzēja stingru banku rezervju kontroli, taču tas lielākoties ir aizgājis regulējuma atcelšana no finanšu tirgos ieņēma rokās un kompāniju bilances kļuva arvien sarežģītāka. Tā kā attiecības starp inflāciju un naudas piedāvājumu kļuva brīvākas, centrālās bankas pārstāja koncentrēties uz stingriem monetāriem mērķiem un vairāk uz inflācijas mērķiem. Šo praksi uzraudzīja Alans Grīnspens, kurš savos uzskatos bija monetārs gandrīz visu savu gandrīz 20 gadus ilgo Fed priekšsēdētāja amatu laikā no 1987. līdz 2006. gadam.

Monetārisma kritika
Ekonomisti ievēro Keinsa pieeju bija daži no kritiskākajiem monetārisma pretiniekiem, īpaši pēc tam, kad astoņdesmito gadu sākuma pretinflācijas politika izraisīja recesiju. Pretinieki norādīja, ka Federālo rezervju sistēma nespēja apmierināt naudas pieprasījumu, kā rezultātā samazinājās pieejamais kapitāls.

Ekonomikas politika un teorijas, kāpēc tām vajadzētu vai nevajadzētu darboties, pastāvīgi mainās. Viena domu skola var ļoti labi izskaidrot noteiktu laika periodu, tad neveiksmīga turpmāka salīdzināšana. Monetārismam ir spēcīga pieredze, taču tā joprojām ir salīdzinoši jauna domas skola, kas laika gaitā, visticamāk, tiks uzlabota.