Kā iegādāties akcijas apdrošināšanas sabiedrībās

Apdrošināšana uzņēmumi piedāvā produktus, kas nepieciešami lielākajai daļai no mums, un to darot, uzņemas daudzus riskus, kurus nevēlamies. Apdrošināšanas sabiedrības mēdz uzskatīt par lielām, samērā garlaicīgām finanšu institūcijas, bet patiesībā viņi nodarbojas ar citu aizsardzību no finansiāla kaitējuma un riska pārvaldība.

(Lai iegūtu vairāk, skatiet: Kā darbojas apdrošināšanas nozare?)

Apdrošināšanas nozares demutualizācija

Vēsturiski apdrošināšanas sabiedrības tika veidotas kā savstarpēji uzņēmumi, kas pieder apdrošinājuma ņēmējiem un darbojas tikai apdrošinājuma ņēmēju labā. No otras puses, akciju sabiedrības pieder

akcionāri un tie cenšas maksimāli palielināt peļņu akcionāriem. Pēdējos gados daudzi savstarpēji uzņēmumi ir pārvērtušies par akciju sabiedrībām procesā, ko sauc demutualizācija. Tā kā savstarpējie uzņēmumi neizsniedz akcijas sabiedrībai, tajā var ieguldīt tikai akciju sabiedrības akciju tirgus.

Apdrošināšanas sabiedrības pārdod polises, kas sola apdrošinājuma ņēmējam izmaksāt pabalstu, ja apdrošināšanas termiņš notiek apdrošināšanas termiņa laikā. Ar dzīvības apdrošināšana, apdrošinātais notikums būtu apdrošinātā nāve. Ar māju īpašnieku apdrošināšana tas varētu būt mājas ugunsgrēks, vētras postījumi vai zādzības.

Apmaiņā pret apdrošināšanas segšana, apdrošinājuma ņēmējs maksā apdrošinātājam prēmijas, kas tiek ieguldīti, lai gūtu peļņu uzņēmumam, līdz tie ir nepieciešami prasību izmaksai.

(Attiecīgu lasīšanu skatiet: Top 10 apdrošināšanas sabiedrības pēc metrikas)

Ieguldījumi apdrošināšanas sabiedrībās

Apdrošināšanas sabiedrībām ir unikāli apstākļi, kas padara to analīzi atšķirīgu no citām finanšu iestādēm, piemēram, bankām vai aizdevēji.

Visām apdrošināšanas sabiedrībām ir nākotnes saistību kopums, kuras tām saskaņā ar līgumu ir jāmaksā, ņemot vērā a kvalifikācijas pasākums. Tā rezultātā viņiem ir jāiegulda konservatīvi saņemtās prēmijas, lai tām būtu gatava rezerve likvīdie aktīvi uz rokas, lai izmaksātu šīs prasības. Apdrošināšanas sabiedrība portfeļu pārvaldnieki izmantot aktīvu un pasīvu pārvaldība (ALM) saskaņojot aktīvus ar saistībām; nevis pazīstamāka tikai aktīvu pārvaldība, kas cenšas palielināt peļņu, vienlaikus samazinot portfeļa risku.

Tāpēc apdrošināšanas sabiedrību portfeļi lielākoties sastāv no vērtspapīri ar fiksētu ienākumu kā augstas kvalitātes ASV valdības emitētās obligācijas vai AAA reitinga obligācijas no lielām korporācijām.

Vispārīgi runājot, ir divi vispārēji apdrošināšanas sabiedrību veidi ārpus veselības nozares: dzīvības apdrošināšana un īpašums un nelaimes gadījumu apdrošināšana. Katram no tiem ir īpaši apsvērumi, kas investoriem jāņem vērā.

Dzīvības apdrošināšanas sabiedrības

Novērtējot dzīvības apdrošināšanas kompānijas, ir svarīgi to zināt valdības noteikumi tos vada uzturēt an aktīvu novērtēšanas rezerve (AVR) kā spilvens pret būtiskiem portfeļa vērtības zudumiem vai ienākumi no ieguldījumiem. Tāpēc šiem uzņēmumiem parasti ir mazāk finanšu sviras darbā nekā cita veida finanšu iestādes. Tas rada potenciālas vērtēšanas problēmas, jo tas nozīmē, ka apdrošinātāji aktīvus vērtē pēc vērtības tirgus vērtība bet saistības plkst grāmatvedības vērtība.

Aktuāra zinātne ir attīstījusies mirstības tabulas kas ļoti labi vidēji nosaka dzīves laiku apdrošināšanas atlīdzības pienāksies, jo apdrošinājuma ņēmēji mirs. Šo saistību lielums ir zināms arī iepriekš, jo dzīvības apdrošināšanas polises tiek izsniegtas ar norādēm nāves pabalsti kas nepielāgojas inflācijai. Tā kā gan saistību apjoms, gan paredzamais termiņš ir diezgan labi zināms, šie uzņēmumi cenšas ieguldīt portfeļos, kas atbilst šo saistību lielumam un ilgumam. Pārmērīgas peļņas summa vai summa, par kādu aktīvi pārsniedz saistības, tiek saukta par pārpalikums. Dzīvības apdrošināšanas portfeļu galvenie mērķi ir pievienotās vērtības un stabilitātes palielināšana. Tā kā dzīvības apdrošināšanas polises parasti daudzus gadus nemaksā, šo uzņēmumu ieguldījumu portfelis parasti sastāv no augstas kvalitātes obligācijām ar termiņu pēc daudziem gadiem.

Jāņem vērā arī dzīvības apdrošināšanas kompānijas dezintermediācijarisks, kad apdrošinājuma ņēmēji izņem skaidras naudas vērtību (ņem aizdevumus pret šo naudas vērtību) no pastāvīgajām polisēm, izraisot lielāku pieprasījumu pēc likviditāti no portfeļa. Tas parasti notiek augstu procentu likmju periodos. Tajā pašā laikā augstās procentu likmes samazina apdrošinātāju portfeļus, jo tie galvenokārt tiek ieguldīti obligācijās, un, paaugstinoties procentu likmēm, obligāciju cenas pazeminās. Šī faktoru kombinācija var palielināt peļņas nestabilitāti un lielāku risku augstu procentu likmju periodos.

Dažas no lielākajām publiski kotētajām dzīvības apdrošināšanas sabiedrībām ir: MetLife (MET), Piesardzīga (PRU), Genworth Financial (GNW), Lincoln National (LNC), AXA (AXAHY: OTC) un Aegon (AEG).

(Lai iegūtu vairāk, skatiet: 20 Investīcijas: dzīvības apdrošināšana.)

Ieguldījumi īpašumu un negadījumu uzņēmumos

Aktīvu un saistību pārvaldība ir būtiska arī īpašuma un nelaimes gadījumu sabiedrībām, taču šo uzņēmumu riska darījumi dažādās jomās atšķiras no dzīvības apdrošinātājiem. Lai gan produktu piedāvājums ir daudzveidīgāks - mājām, automašīnām, motocikls, laiva, atbildība, lietussargs, plūdi utt. - šo saistību ilgums ir daudz īsāks: parasti gads vai mazāk katrai polisei. Tāpēc šo uzņēmumu ieguldījumu portfeļos parasti būs augstas kvalitātes obligācijas ar termiņu no dažiem mēnešiem līdz gadam.

Turklāt prasību izskatīšana un izmaksāšana var aizņemt ilgu laiku. Prasību process var būt strīdīgs un, iespējams, pavadīt gadus tiesvedībā, pirms prasība tiek samaksāta - ja tā vispār tiek samaksāta.

Daudzām nedzīvības apdrošināšanas polisēm ir arī inflācijas risks, jo tās sola pilnībā aizstāt preces vērtību, pat ja inflācijas dēļ šis postenis nākotnē būs nomināli dārgāks. Kopā ņemot, gan saistību termiņš, gan apjoms ir nenoteiktāks nekā dzīvības uzņēmumiem.

Īpašuma un nelaimes gadījumu apdrošināšanas sabiedrībām arī tiek veikta an parakstīšanas cikls vai rentabilitātes cikls, kas parasti ilgst 3-5 gadus. Spēcīgas uzņēmējdarbības konkurences laikā polišu cenas tiek samazinātas, lai saglabātu uzņēmējdarbību un notvertu tirgus daļa (padomājiet par visām reklāmām, kurās apgalvots, ka samazinās jūsu automašīnas apdrošināšanas izmaksas). Bieži vien apdrošināšanas sabiedrības portfeļa vērtspapīru cenas nokrītas zem ilgtspējīga līmeņa un rada zaudējumus, jo tiek izmaksātas prasības pret polisēm. Uzņēmumam tad ir likvidēt portfeļa aktīvi naudas plūsmas papildināšanai, un akciju cenas var nokrist. Apdrošinātāji ir spiesti paaugstināt polišu cenas, un rentabilitāte sāk atkal pieaugt, paverot iespēju atjaunot konkurenci. Tā rezultātā nekustamā īpašuma apdrošināšanas kompānijas mēdz ieguldīt portfelī ar nodokli apliekamas obligācijas cikla periodā, kad rodas zaudējumi, un pāriet uz neapliekamajām obligācijām, piemēram pašvaldību obligācijas pozitīvas peļņas periodos.

Dažas no lielākajām uzskaitītajām īpašuma un nelaimes gadījumu apdrošināšanas sabiedrībām biržas kur investori var iegādāties akcijas: Allstate (VISI), Progresīvs (PGR), Berkshire Hathaway (kurai pieder Geico un vairākas citas apdrošināšanas kompānijas), Travellers (TRV) un Cīrihe (ZURVY: OTC).

(Lai iegūtu vairāk, skatiet: Peļņas cikliskums atklāj rentablas tendences.)

Bottom Line

Zinot īpašos apstākļus, kādos apdrošināšanas sabiedrības darbojas, tas palīdz novērtēt, vai biržas sarakstā iekļautie ir vai nav apdrošināšanas sabiedrība ir labs ieguldījums un vai ekonomiskā vide veicina to rentabilitāti kompānijas.

Augsta procentu likmju vide var kaitēt dzīvības apdrošināšanas sabiedrībām, jo ​​tās saskaras ar starpniecības risku. Īpašuma un nelaimes gadījumu apdrošināšanas sabiedrības ir pakļautas rentabilitātes cikla plūdmaiņām. Spēja atpazīt, kad mainās šo nozaru ekonomika, varētu likt pirkt vai pārdot signālus attiecīgi. Paturot prātā arī dažādu apdrošināšanas sabiedrību portfeļu obligāciju ilgumu un termiņu, var palīdzēt noteikt, kā procentu likmju izmaiņas ietekmēs katru no tām.