Kas ir nodrošināta obligācija?
Kas ir nodrošināta obligācija?
Nodrošināta obligācija ir ieguldījuma veids parādos, ko nodrošina īpašs emitenta īpašums. Aktīvs kalpo kā aizdevuma nodrošinājums. Ja emitents nepilda obligāciju, īpašumtiesības uz aktīvu tiek nodotas obligāciju turētājiem.
Nodrošinātas obligācijas var nodrošināt arī ar ieņēmumu plūsmu, kas nāk no projekta, kura finansēšanai tika izmantota obligāciju emisija.
Izpratne par nodrošināto obligāciju
Nodrošinātās obligācijas tiek uzskatītas par mazāk riskantām nekā nenodrošinātas obligācijas, jo emitenta saistību neizpildes gadījumā ieguldītājiem tajās vismaz daļēji tiek atlīdzināts viņu ieguldījums.
Nodrošināto obligāciju veidi ietver hipotekārās ķīlu zīmes un aprīkojuma uzticamības sertifikāti. Tos var nodrošināt ar aktīviem, piemēram, īpašumu, aprīkojumu vai ienākumu plūsmu.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Nodrošināta obligācija dod ieguldītājam pirmās tiesības uz noteiktu nodrošinājumu gadījumā, ja emitents nepilda maksājumus.
- Komunālie pakalpojumi un pašvaldības bieži emitē nodrošinātas obligācijas.
- Tie piedāvā nedaudz mazāku interesi par viņu lielāku drošību.
Piemēram, ar hipotēku nodrošinātie vērtspapīri (MBS) ir nodrošināti ar aizņēmēju mājām un ar ienākumiem no hipotēkas maksājumiem. Ja emitents savlaicīgi neveic procentu un pamatsummas maksājumus, ieguldītājiem ir tiesības uz pamatā esošajiem aktīviem kā atmaksu.
Zaudējumu risks rodas, ja nodrošinājuma vērtība samazinās vai nav pārdodama līdz brīdim, kad tas ir obligāciju ieguldītāju īpašumā, vai ja juridiskas problēmas aizkavē aktīvu likvidāciju.
Nodrošinātas obligācijas, ko emitējušas pašvaldības
Pašvaldības parasti emitē nodrošinātas obligācijas, kuras sedz ieņēmumi, kas sagaidāmi no konkrēta projekta. Viņi var emitēt arī nenodrošinātas obligācijas, kas pazīstamas kā vispārējas saistības obligācijas un kuras nodrošina pilsētas nodoklis.
Nodrošinātās obligācijas nav bezriska. Pastāv risks, ka, nododot ieguldītājiem, nodrošinājuma vērtība samazināsies vai nebūs pārdodama.
Dažos gadījumos ieguldītāju prasības pret nodrošinājumu tiek apstrīdētas tiesā. Atbildot uz juridiskām problēmām, ir raksturīgas izmaksas un kavēšanās. Šajā un citos gadījumos ieguldītāji var zaudēt daļu no saviem galvenajiem ieguldījumiem.
Pirmās ķīlu zīmes
Uzņēmumi, kuriem ir ievērojams nekustamais īpašums un līdzdalība vai citi aktīvi, var emitēt hipotekārās ķīlu zīmes, izmantojot šos aktīvus kā nodrošinājumu.
Daudzi komunālo pakalpojumu uzņēmumi var nodrošināt aizdevumus par zemākām izmaksām, kā nodrošinājumu izmantojot savu ievērojamo zemi, elektrostacijas un iekārtas. Tā kā obligācijām ir mazāks risks, tās piedāvā zemākas procentu likmes nekā nenodrošinātas obligācijas. Viņu obligāciju turētājiem ir pirmā prasība pret pamatā esošo īpašumu gadījumā, ja uzņēmums neveic pamatsummas un procentu maksājumus, kā paredzēts.
Pirmā hipotekārā obligācija ietver pirmo hipotēku vismaz vienam emitenta īpašumam. Tas parāda obligāciju turētājam pirmo prasību pret pamatā esošajiem aktīviem saistību nepildīšanas gadījumā.
Ja emitentam ir pietiekami daudz naudas, nevis pārdod pamatā esošos aktīvus, tas var izmantot naudu, lai atmaksātu pirmos hipotekāro ķīlu zīmju turētājus pirms citiem.
Iekārtu trasta sertifikāti
Iekārtas uzticamības sertifikātu nodrošina īpašums, ko ir viegli pārvadāt vai pārdot. Iekārtas īpašumtiesības pieder trestam.
Trasta sertifikāti, kas parasti tiek izsniegti, lai nodrošinātu naudu aprīkojuma iegādei vai finanšu operāciju finansēšanai. Uzņēmums veic savus plānotos maksājumus trestam, kurš ieguldītājiem maksā pamatsummu un procentu ienākumus. Kad parāds tiek atmaksāts, īpašuma tiesības no trasta tiek nodotas atpakaļ uzņēmumam.